组合策略有别于上述所有策略。组合策略基金经理不负责资金的直接投资，而是负责将资金分配到不同的私募基金产品（或私募基金经理上，又叫“私募组合基金”或者“私募基金中的基金”）。组合基金经理首先要确定不同策略私募基金的配置比例，其次要在各策略中筛选出合适的私募基金产品（或私募基金经理）进行配置，最后涉及到各策略配置比例的调整和私募基金产品（私募基金经理）标的的调整。国内代表性的私募公司包括各大银行和信托机构发行的TOT、第三方理财发行的TOT、平安罗素、万博兄弟、诺亚财富等。