长期以来，王华期望的，就是打造波动小、回报平稳的产品，以换来和投资者的长期关系，这是任何一个成熟市场的方向。因此，他从来都注重安全边际能力的修炼。“有了安全边际，我才会再去考虑一只股票向上有多少弹性。”他说。

　他认为，安全边际不仅仅是股价区间的安全垫设置，而可能来自多个方面。例如今年以来，市值也是表现得比较突出的安全边际的概念。当一个企业仅有二三十亿元的市值时，如果它还有业绩，或者在做转型，或者手中有大把现金，都可以用来综合考虑为安全边际。

　安全边际还体现在寻找向上弹性的过程中。要寻找有弹性的个股，意味着股票要有预期差。所谓预期差，可能来自基本面、行业层面和景气度以及宏观政策的变化。“我们最看重的是基本面上的预期差。例如处在行业拐点上的企业和行业，肯定是重点关注的标的。”

　知识密集型的投研行业，对于上市公司的研究已较为充分，想要找到有预期差的行业和公司，并不是一件容易的事。王华认为，预期差藏在被市场长期抛弃的地方。

　“市场对很多行业已经很久不关注了，但是它的产能可能悄悄地在开始增长，最后在行业供给、定价机制等方面都出现了显著的变化。”王华说，“但是这个时候可能很多人因为长时间没有跟踪这个行业，因此不能敏锐地发觉这种变化。”

　与此同时，一只冷门股，其股价也必然处在低位，向下空间不会太大。“风格转换的时候不会很难受”，从而存在安全边际。

　纵观王华掌管的银华中小盘精选基金，可以发现，在过去一两年的成长股结构市里，其重仓股中并没有很多热门的TMT等个股，更多的是食品饮料、农业和医药方面的个股。“在冷门中寻找到基本面上的预期差，才能体现出研究创造价值。”王华说。

　他寻股谨慎，持股大胆，持股集中度长期在50%以上。王华认为，合适的标的并不多，找到这种投资标的后就应该中长期驻扎其中。

　安全边际，还体现在对进攻节奏的把握上。王华认为，基金经理对于什么时候买入核心仓位，什么时候加仓，什么时候将最后一颗“子弹”都打出去，应该有所把握。“不能一下就直接买成特别重要的股票。可以先买一两个点，慢慢看看市场对这只股票的认同度。如果觉得市场是站在我这边的，则可以继续加仓；如果不是，就先将这一两个点的仓位放着，不要着急，因为仓位不重，所以影响也并不大。”他说。

　最后，安全边际还体现在回撤上。王华认为，是否要考虑止损，并不是教条地看看损失有多少个点，更重要的是反思原因。“到底是基本面看错了，还是盈利预测做错了，还是市场就没站在风头上面，具体问题要具体分析。”他说。