第A03版:焦点·迎接期权时代 上一版3  4下一版
 
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2014年12月06日 星期六 上一期  下一期
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进一步激活大盘蓝筹

 分析人士认为,由于股票期权的标的主要是大盘蓝筹股和相关ETF,相关股票有望进一步被激活,上证50ETF、上证180ETF成分股将获得投资者更多关注。

 广发证券分析师表示,由于期权具有双向交易、日内回转交易等特点,有利于优化资产配置,必然催生更多丰富的股票投资策略,带来新的套利机会。我国个股期权主要采用实物交割,期权组合投资策略对正股标的需求加大,会对股价造成正面的刺激作用。

 统计显示,海外个股期权的推出能刺激股票价格,印度、日本交易所股价的反映最激烈,美国、巴西、中国香港交易所股价的表现则较平稳。各交易所在期权推出的初期,多数相关股票价格的波动率均有显著地提高,但3个月至半年后,由于期权市场逐步成熟,相关品种不断丰富,投资者回归理性,股票的波动率逐渐收敛。

 海通证券分析师称,在股票期权推出初期,大量投资者买入期权建仓,加剧股价的波动。我国股市目前存在涨跌幅限制和T+1机制,加大了对冲的难度,因此,股价的波动幅度可能更加剧烈。随着股票期权市场的发展,股价的波动幅度会慢慢回落,成交量趋稳。这是因为,一方面,股票期权刚推出时,由于做市商对冲的需求,初期会对股票市场形成冲击,但随着股票市场的交易活跃度不断提升,股票的流动性大大提高,对冲所带来的市场冲击会逐渐降低;另一方面,在期权市场交易趋于稳定之后,每日的期权持仓量也会保持稳定。

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