（上接A01版）期权交易实行做市商制度和投资者适当性管理制度。期权做市商对上交所挂牌交易的期权合约提供双边持续报价、双边回应报价等服务，并对个人投资者参与期权交易的权限进行分级管理。

　上市公司及其董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份5%以上的股东及其一致行动人，不得买卖以该上市公司股票为合约标的的期权合约，但进行套期保值等除外。

　期权交易的申报数量为1张或者其整数倍，限价申报的单笔申报最大数量为10张，市价申报的单笔申报最大数量为5张。期权交易实行价格涨跌幅限制，申报价格超过涨跌停价格的申报无效。上交所交易主机于每日日终，对同一合约账户持有的同一期权合约的权利仓和义务仓进行自动对冲。

　期权竞价交易实行熔断机制。连续竞价交易期间，合约盘中交易价格较最近参考价格上涨或者下跌超过50%，且价格涨跌绝对值大于该合约最小报价单位5倍的，该合约进入3分钟的盘中集合竞价交易阶段；盘中集合竞价交易结束后，合约继续进行连续竞价交易。

　发生期权合约交易价格出现重大异常波动、交易涉嫌存在违法违规行为，对期权合约交易秩序可能产生严重影响等情形的，上交所可以对期权合约交易实施暂时停止交易。

　期权交易实行大额持仓信息公布制度。投资者对以股票作为合约标的的单个合约品种的同方向持仓对应的合约标的数量，达到或者超过上市公司已发行股份的5%、以及其后累计变动达到或者超过上市公司已发行股份的5%时，由上交所向市场公布投资者姓名或者名称、所涉及的期权合约简称、投资者对该合约品种同方向持仓及其对应的合约标的数量，以及占上市公司已发行股份的比例等信息。期权交易实行持仓限额制度和大户持仓报告制度，以及强行平仓制度，包括保证金不足强行平仓、持仓超限强行平仓和紧急情况强行平仓。经营机构也可因保证金不足等原因对客户进行强行平仓。

　《试点交易规则》还明确了针对市场风险的控制措施。期权交易出现同方向连续涨跌停板、同方向无连续报价等市场风险明显增大情况的，上交所可以采取调整涨跌停价格、调整保证金标准等措施化解市场风险，向市场公告并向中国证监会报告。《试点交易规则》禁止内幕交易，禁止市场操纵。

　同时发布的《股票期权试点投资者适当性管理指引》明确，个人投资者参与期权交易，申请开户时证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）合计不低于人民币50万元，并需具备指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者具备6个月以上的金融期货交易经历，或者在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历等资格，通过上交所认可的相关测试，具有相应的期权模拟交易经历，不存在严重不良诚信记录，不存在法律法规、部门规章和上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形。

　普通机构投资者参与期权交易，申请开户时证券市值与资金账户可用余额（不含通过融资融券交易融入的证券和资金）合计不低于人民币100万元，净资产不低于人民币100万元，相关业务人员通过上交所认可的相关测试并具有相应的期权模拟交易经历，不存在严重不良诚信记录和法律法规、部门规章和上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形。

　商业银行、期权经营机构、保险机构、信托公司、基金管理公司、财务公司、合格境外机构投资者等专业机构及其分支机构，以及证券投资基金、社保基金、养老基金、企业年金、信托计划、资产管理计划、银行及保险理财产品等专业机构投资者可以参与期权交易。

　分析人士认为，对投资者而言，股票期权业务将极大提高现货市场流动性、增加市场深度，为投资者提供多样化的风险管理投资选择，创造践行价值投资理念的良好市场环境。