□光大证券 曾宪钊

　本周沪指在蓝筹股的带动下，大幅上涨站上2900点，两市创出了万亿以上的成交天量后，如没有重大政策性利空刺激，在后期入市资金的推动下，仍有进一步震荡上行的可能。

　经济和利率的双下行，为股权投资带来强大需求，盈利效应的正反馈作用仍在发酵中。目前居民储蓄总规模约在50万亿元，按照新增20万亿元理财资金中35%配置非标、60%配置债券、5%配置股票的比例，将会带来12万亿新增债券投资需求和1万亿新增股票投资需求。截至12月5日，全部A股的静态市盈率为20倍，主板市盈率为16倍，中小企业板为49倍，而5年期国债到期收益率为3.573%，在风险偏好增加的环境下，A股市场整体估值仍有吸引力。11月24日至28日，两市新增股票账户数达到了37.01万户，也创下了43个月以来的新高。

　本周在券商股的带领下，建设银行、“两桶油”的纷纷涨停让投资者重新认识了大盘蓝筹的价值，随着成交量的大幅提升，“一九现象”或向“二八现象”转化，低估值涨幅不大的大盘蓝筹仍值得关注。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2900-3100点

下周热点 保险、地产

下周焦点 政策