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　中信建投证券：

　正股估值较低的转债确定性更强

　目前从债券到股票的资产轮动节奏仍在持续进行，市场风险偏好不断提高。在降息因素带动下，上周股市快速上涨，上证指数创四年来新高。由于转债价格上涨较多，未来供需情况可能好于目前。股票指数在快速上涨后需要在震荡中消化，在此过程中中小盘股票可能有一定表现机会。但是我们认为目前相对较低估值正股对应的转债仍是介入的好机会，主要包括之前一直推荐的银行转债、平安转债和徐工转债，总体上来看确定性更强。

　海通证券：

　转债行情从结构性转向趋势性

　随着央行降息，转债正从结构性行情转向趋势性行情，预计12月无风险利率的下行、风险偏好提升与新进资金入场可能继续推升转债价格。从行业和主题角度看，非银受益于降息和当前的股债牛市行情，继续推荐互联网金融的平安转债，此前大幅上涨的国金价格已高、投资者需注意风险；此外，核电板块未来或受到政策利好，可关注东方、浙能。地产类转债依旧具有潜在上涨动力，建议关注冠城，等候格力新券发行。

　申银万国证券：

　短期转债供给压力不大

　虽然转债供给速度加快，但因赎回及转股进程亦加快，短期转债市场供给压力不大。转债整体建议以持有为主，关注短期收益兑现机会，中长期对权益市场和转债供需面偏乐观，低估值大金融板块仍值得关注。国金转债可继续持有；大盘转债中推荐银行转债，相对偏好中行，平安和石化可留意短线波段机会；中盘转债中，国电受益于高分红及电改政策，浙能具备流动性与低价优势，并受益于核电和国企改革题材；小盘转债短期相对偏好国金、冠城、徐工，长青、齐峰、齐翔等可继续持有。

　国泰君安证券：

　高转股溢价率转债将逐步“消亡”

　后续债券投资者如果想参与正股牛市的行情，只能通过转债这一渠道，因此我们继续强烈看好12月转债的表现。考虑到供需的失衡，稀缺性将使得高转股溢价率转债逐步“消亡”。核心逻辑如下：推动股票牛市的三个因素——无风险利率下行、增量资金入市、风险偏好维持高位仍在有效运行；纯债收益率下行空间不大，转债机会成本降低；转债稀缺性将通过股票牛市不断放大。转债操作可继续持有，逢回调补仓。(葛春晖 整理)