即便是最乐观的卖方分析师，一年前恐怕也未预料到当下如此凶猛的杠杆热情。

　12月2日，上证指数盘中一度冲高到2777.37点，创近40个月以来新高。融资融券余额一路高歌猛进，从7000亿升级到8000亿仅用了19个交易日。伴随央行降息，一些激进的投资者通过在银行抵押房产套取资金再开通两融业务，采用杠杆叠加的方式入市，券商做多两融业务的热情也持续高涨，并带动券商股疯牛行情。

　一些分析师预测，今年年底两融规模突破万亿元是大概率事件，明年则有望达到1.2万亿—1.5万亿元左右。然而，构建在杠杆之上的市场风险显而易见，一旦风向转变融资资金蜂拥而出可能带来断崖式行情，叠加杠杆的投资者可能会面临很大损失。