□本报记者 黄丽

　自上周央行意外降息以来，牛市预期氛围在市场不断弥漫，分级基金表现值得关注，其中，招商基金旗下的两只分级基金——招商中证大宗商品指数分级与招商沪深300高贝塔指数分级表现尤为耀眼。招商沪深300高贝塔指数分级B基金自本周一开盘的3个交易日即两次涨停，获得超30%的累计收益，招商中证大宗商品B基金同期回报约26%。

　以上两只分级基金除了本身表现出色受到市场认可、回报可观之外，还带来了一定的套利机会。分析人士称，分级基金的一大特点就是其基础份额（母基金）可以按照约定的比例分级成为两只具有不同风险收益特征的优先份额A和进取份额B（子基金）。而子基金的价格是在二级市场通过供需关系决定，其母基金的净值却是根据每日投资标的的表现决定。价格决定机制的不同会导致子基金与母基金净值之间出现价差，当这种整体性折溢价超出各种成本之和时便存在无风险套利机会。目前类似的分级基金由于二级市场的火爆，相对母基金表现出了一定溢价，套利机会值得把握。

　此外，招商基金旗下两只新的行业指数分级基金——招商中证全指证券公司指数分级基金和招商沪深300地产等权指数分级基金即将上市交易，投资者可积极关注。