■交易员札记

　26日，现券收益率大部分时间以小幅上行为主，但临近收盘时，传言降准在即，市场的做多情绪被点燃，收益率快速下行。

　昨日银行间市场流动性状况继续改善，但早盘在交易盘获利回吐的影响下，市场上卖盘居多。一级市场上，5年期国债的中标利率为3.41%，小幅高于市场预期，继续压制市场情绪。但临近尾盘时，市场盛传央行即将降准，国债期货先行一步，大幅拉升，随后现货市场跟进，买盘蜂拥而至，收益率转而出现大幅下行。5年期国债140026成交区间在3.44%-3.40%，7年期国债140013成交区间在3.50%-3.44%，收盘时较前一日下行3BP，10年期国债140021成交区间在3.55%-3.51%，下行2BP。10年期国开债140205成交区间在3.88%-3.82%，下行6BP。

　信用债成交比前两日活跃，收益率以下行为主。剩余期限323天的14鞍钢股CP001（评级AAA）成交在4.6%，较前一日下行8BP。新发3年14电网MTN002成交在4.18%左右，溢价20BP。剩余期限6年的13大理债01（评级AA）成交在5.75%。交易所企业债成交活跃，剩余期限6.7年的14靖江港（评级AA）成交在5.31%。

　在政策面偏暖的情况下，债券牛市行情难言到头，如果12月份流动性较紧，债市因此出现短期调整可能会提供较好的配置时机。(鄞州银行 段苏)