第五名

　首先非常感谢各位领导与朋友，您的认可和支持给予我们前行的动力。感谢客户朋友们对兴业证券固定收益方向研究小组的大力支持和帮助，感谢《中国证券报》金牛奖评委会，感谢大家对我们过去一年的扎实研究、积极服务客户及所取得进步的肯定！从事卖方研究整整5年，我们一直致力于研究方法论的突破。回首过去一年，我们集多年宏观研究沉淀，在固收研究框架做出创新。我们作为业内第一家卖方将债务周期引入债券研究框架中，从存量和流量角度判断债市运行逻辑，从资产运行周期判断负债与资产对债市主导因素的切换。在新框架的指导下，我们不仅把握好了今年的牛市趋势，也在关键时刻对机会和风险做出了及时的提示。牛市尚未终结，最后我们非常希望与客户一起共同欣赏牛市风景。

　兴业证券固定收益方向研究小组(黄伟平,王涵,高群山,唐跃)