□本报记者 官平

　11月18日，第五届期货机构投资者年会在上海召开。中国期货业协会会长刘志超指出，期货经营机构面临前所未有的机遇，要着力发展场外衍生品市场，提升期货公司财富管理能力，适应机构投资者需要，实现投资策略多元化，并积极走出去，引进国外成熟的管理经验，促进期货业国际化。

　会上，上海证监局局长严伯进表示，大力发展机构投资者面临重大机遇，行业创新发展提速，期货机构投资者将迎来更为优越的外部环境，上海证监局将努力营造良好的外部发展环境，为上海国际金融中心建设添砖加瓦。

　积极探路期市国际化

　纯经纪通道业务发展面临瓶颈，期货经纪机构普遍面临降手续费、返佣金红海竞争格局，单纯拉客户、炒期货的年代，将一去不复返。

　“期货公司要向全能型、现货兼于经纪、专业期货经纪机构三大方向转型，改变目前期货公司90%以上的收入来自佣金收入和保证金的利息收入现状。”中国证监会证券基金机构监管部副主任李格平在上述会上表示，证监会鼓励外资参股境内期货公司，并支持其扩大参股比例，同时支持期货公司在境外设立期货公司，取消期货公司设立子公司的行政审批，改为注册制。

　“对国内与国际新市场分类，也需要一分为二地去看待，”一位大型期货公司国际部负责人告诉记者，一方面是境外投资者可以通过境内机构，从事期货市场品种投资业务，另一方面，境外交易所、各类型交易品种也在加紧向中国投资者推销。

　原油期货是期货国际化探路品种。上海期货交易所高级总监陆丰指出，当前，我国原油现货市场市场化程度低，成品油价格依然需参照国际市场的标准，国内期货市场的相对封闭，境外投资者无法参与进来，与国外的期货制度相比，国内的期货制度在风控保证金、限制仓位限额制度及涨跌停板等方面存在差异，尚存资金利用率略低的问题。

　当前，上海原油期货已万事俱备，只待发令枪响。陆丰表示，应该积极探索期货市场国际化的道路，为进一步提升我国经济的市场化和国际化水平打开新的局面。

　互联网应用备受关注

　在年会分论坛中，互联网金融与衍生品主题备受关注。参与者中有刚刚完成在美国上市、“双十一”超500亿单日交易规模的阿里金融，现场交流部分虽然以技术为主，但其倡导的金融云，能在今后的金融领域发挥哪些作用，已经在与会嘉宾中引起了共鸣。

　“从阿里的发展轨迹可以看到，IT互联网之于金融，不能简单以工具看待，理解下来，更应该是作为一种模式，融入金融混业变革的血液和灵魂中去。”一位与会嘉宾这样对记者说。

　实际上，从与阿里余额宝合作，实现惊天规模发展速度，到整体融入阿里网络体系，另一重量级与会方天弘基金，其发展轨迹，对规模瓶颈下的期货机构而言，无疑是有值得深入学习的经验和方法。

　“线上市场即互联网金融，是期货公司最具机遇和挑战的市场。互联网的本质是消灭中介，而互联网‘无远弗界’使产品提供商与用户直连，又是最大的优势。”上海市期货同业公会会长、海通期货总经理徐凌表示。

　不过，互联网金融千人会执行秘书长蔡凯龙指出，期货公司未来发展主要是在余额理财方面，中国衍生品的挑战是盈利模式太单一，产品研发能力不够，金融机构之间业务壁垒变弱，同质化竞争更加激励，在这种严峻的环境下更应该顺应潮流，从风控服务、产品丰富、定制服务、量化和杠杆四个方面拥抱互联网。