□本报实习记者 黄丽

　17日沪港通正式起航，南北两向交易量形成鲜明对比，可谓“冰火两重天”，沪股通行情火爆，未到收盘额度就被一抢而空；港股通却明显遇冷，额度用去不到两成。在这场南北混战的激浪中，究竟是谁在抢食头啖汤？据中国证券报记者了解，机构是交易主力，散户仍持观望态度。但市场人士认为，随着沪港通逐步运行，散户有望陆续入场，共享沪港通带来的两地资本盛宴。

　机构打头阵

　自从沪港通问世以来，机构一直激辩后市观点，但17日市场给出一个令人猝不及防的答案：两市并未迎来预期中的大涨，相反两市指数收盘双双下跌，而此前深受资金追捧的金融、煤炭、钢铁等蓝筹板块则出现回调。另一个与此前预测有所不同的是，外资机构等北向资金成为昨日冲锋主力，内地机构反而反应冷淡。

　沪港通正式开通前，内地曾有大型机构对境内外客户的参与意向进行跟踪式调研，其结论是境内的机构投资者对沪港通的参与意愿较高，而且很多已通过QDII渠道做了提前布局。境外的机构投资者，特别是长期投资者，对沪港通普遍比较感兴趣，但是参与意愿上，大多数机构投资者仍会选择先观望，待机制理顺和短期影响消除之后，可能才做中长期布局。

　“内地证券机构做海外业务的还是比较少。”一位香港市场人士向记者表示，17日香港机构是投资沪股通标的的主力，事实上，内地A股对海外还是有比较大的吸引力，香港机构对沪港通的成交十分乐观，预计每日配额将“日日清仓”。

　一位中资银行人士表示，不少对冲基金过往都因没有QFII配额而无法购买A股，这次可以借道沪港通大举进入A股市场，不少人都表现得颇为兴奋。此外，很多基金都要趁A股尚未加入MSCI指数前进行增持，以便提前布局。

　除去A股自身吸引力，财政部、国家税务总局及证监会公布的税收政策也是一大优势，即对于机构投资者而言，通过沪港通买卖上交所上市A股取得的差价收入，暂免征收营业税。一位基金公司相关人士坦言，原本在QFII、RQFII机制下，香港基金公司一直需要作出10%的税收拨备，业内一直期待沪港通开启后可以厘清税务问题，“内地给予的免税待遇使基金公司无需再为盈利作拨备，绝对是重大利好。”

　散户有望接力

　尽管目前形势看来，散户入市热情尚不高，但机构均对后市散户积极性表示乐观。据了解，17日香港亦有散户迫不及待小试牛刀，并表示会逐渐增持A股。

　博时基金相关人士分析称，与机构投资者的热情相比，两地的个人投资者可能都比较谨慎。一是两地的交易规则、佣金费率、流动性环境和投资标的均有较大差异，个人投资者对彼此股市均不熟悉，再加上有50万元的参与门槛，所以从短期看，他们的参与意愿不高。

　香港市场人士分析，买A股需要用人民币，但现在人民币汇率较高，此外A股设有涨跌停限制，都是香港散户所不习惯的。但有港资机构表示，前来咨询的客户对沪港通的了解程度实际上已经比较高，表现得十分有兴趣，只是初期都会比较审慎，预计沪港通业务在两年内便会很火爆。

　对于内地散户而言，“之前很多投资者已经通过券商开设了港股的账户，对港股的需求提前释放了。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示，“现在国内投资者可能还要有一个适应的过程，随着沪港通的运行，以后港股通的成交量也会逐渐增加。”

　除了两地投资者，香港一家投资公司表示，已有亚洲其他地区和部分欧洲的客户表明有兴趣通过沪港通投资。另外，穆迪也认为，沪港通料将吸引更多香港和海外的个人投资者，尤其是高净值客户入场。