□西南证券 张刚

　本周大盘高位震荡，11月11日盘中创出2011年11月17日以来的新高2508点，两市日成交金额也创下历史最高水平5800多亿元，周五未能站稳2500点之上。周内各个板块分化严重。中小板指本周大跌3.12%，创出4月底以来单周最大跌幅。创业板指本周大跌5.35%，创出3月中旬以来单周最大跌幅。两市合计日成交金额逐日缩减，周五创出10月29日以来的最低水平3400多亿元。

　流动性上，由于本周11月11日、13日分别有200亿元正回购到期，所以本周公开市场实现零投放，这也是公开市场连续5周实现零投放，显示央行在公开市场延续温和对冲策略。受到IPO公布的影响，短期利率有所止跌，但维持低位，显示信贷需求不旺。

　经济面上，2014年10月份社会消费品零售总额增长11.5%，低于9月份的11.6%，为年内最低，也是2005年2月份以来最低。2014年1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比名义增长15.9%，增速比1-9月的16.1%月份回落0.2个百分点，为2002年以来最低。从环比速度看，10月份固定资产投资（不含农户）增长1.64%，高于9月份的0.77%。10月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.7%，比9月份的8.0%，回落0.3个百分点，为2009年5月份以来第二低。从环比看，10月份比上月增长0.52%，低于9月份的0.91%。多项数据显示经济增速持续放缓，对上市公司2014年年报整体业绩预期趋于悲观。

　技术面上，从日K线看，周五大盘收出带长下影线的十字星，收至5日均线附近，受到10日均线支撑。均线系统维持多头排列，呈现强势特征。摆动指标显示，大盘在多方强势区回探，呈现强势调整特征。布林线上，股指处于多头市道，线口正由放大转为上翘，呈现盘升形态。

　下周为沪港通正式开通的第一个交易周，也是股指期货1411合约的最后交易周，同时后半周将陆续进入申购新股市值计算的结束点，资金分流和获利盘的抛压可能会触发市场的调整，2400点整数关口面临考验。

下周趋势 看空

中线趋势 看空

下周区间 2400-2480点

下周热点 AH股

下周焦点 IPO、成交量