新货币政策框架从以汇率为核心向利率为核心转变确有必要，这种转变的时机已经成熟。

　中国与成熟经济体所处阶段不同，货币政策失效的原因也不一致。仿效美联储直接干预中期利率的定价水平，在利率市场化初期应该慎重考虑。