随着债券牛市深入演绎，企业债券融资利率不断走低。13日，中国银行间市场交易商协会发布的非金融企业债务融资工具定价估值显示，最新各期限信用债估值继续全线走低，且降幅扩大。

　与上期（11月5日）估值相比，本期各期限各等级信用债估值下行7-14bp不等。分期限看，3至10年期品种领跌，整体降幅均超过10bp，其中3年期降幅最显著，平均下行13.2bp。另外，15年品种平均下行近10bp，1年、20年、30年等两端的品种降幅稍逊，但普遍不低于8bp。分等级看，中高等级品种估值下行相对突出。

　与此同时，本期信用债估值降幅有所扩大。据11月5日的数据显示，当期信用债估值降幅最多为8bp。

　在现券向暖的背景下，近期交易商协会定价估值持续呈现普降的态势，表明基准市场利率的下行，正逐渐反映在企业债务融资的成本之中。据统计，与去年末相比，最新信用债定价估值整体降幅已达到102bp。

　进一步的统计显示，信用债估值下行最显著的正是9月下半月以来的这段时间。一方面，现券行情异常火热，带动一级发行利率持续走低；另一方面也显示出在政策预期宽松的背景下，市场对信用风险的担忧阶段性下降。（张勤峰）