从近期公布的宏观经济数据和上市公司业绩来看，10月中国制造业PMI数据为50.8%，较9月回落0.3%，显示经济下行压力仍然较大。由于宏观经济表现乏力，上市公司三季度业绩增速放缓，业绩亦未能提振市场。此前的逼空式反弹主要由资金所驱动。从目前来看，资金面的宽松预期得到强化，对于市场的支撑仍在。

　近段时间，央行公开市场操作毫无变化，但政策宽松预期仍不断发酵，以3个月SHIBOR利率为代表中长期限的市场基准利率持续走低，显示市场对未来流动性趋松、融资成本趋降存在共识。从SHIBOR利率走势上看，隔夜利率稳定在2.5%一线，7天利率大致在3%-3.3%之间徘徊。但与此同时，3个月及更长期限的SHIBOR利率仍在继续走低。最新数据显示，6日3个月SHIBOR利率降至4.4%，已回到去年“钱荒”发生前的水平；1年期SHIBOR利率则降回今年初的水平。目前来看，尽管央行至今仍未采取降准、降息等措施，但中长期限SHIBOR利率持续下行足以表明融资利率正显现下行的趋势，资金面维持宽松。

　市场人士指出，我国已进入实质的利率下行和降息周期当中，再贷款、PSL和SLF等工具无论在数量宽松和价格宽松上都起到较好的作用，是央行在资产端进行货币宽松的结构性政策，由此来看，资金面的驱动力并未发生减弱，反而有所加强。