□申银万国 钱启敏

　如果说本周股市企稳反弹是意料之中的话，那么这样强势的逼空大涨，则是绝大多数投资者没有想到的。从目前看，主板市场有望出现补涨，低价蓝筹股有望实现翻身，股指将继续强势震荡。

　首先，本周反弹超预期，反映出做多热情已经按捺不住，借助新股申购资金解禁，大举回流二级市场。本来，短线调整尚不充分，时间空间均未到位，年终又有机构结账的影响，多方完全可以悠哉地任其调整、慢慢捡筹，但实际却是迫不及待、争先恐后地大抢筹码。这是因为资金感觉短线调整幅度有限，明年又会比今年好，因此也就不在乎后面那几十点跌幅，抢进去再说。而且这种想法得到响应并成为共识，导致大盘该跌不跌，出现逆周期的暴涨走势。从目前看，这种动力、气势和预期仍然存在，有望推顶行情继续向上。

　其次，本轮行情资金推动型特征明显，而新股的低价发行也为二级市场带来源源不断的“新鲜血液”。本轮行情的一个基本特点，就是每次股指的“起跳”和新股申购资金的解禁高度关联。本周情况也是如此，当9558亿申购资金解禁，二级市场便飞了起来。加上场外无风险利率的走低，房地产资金的分流，都为中期市场表现提供了良好的资金环境，有利于资金面滚雪球般的不断壮大。

　第三，本周主板市场尤其是银行钢铁等低价权重板块开始补涨，超级机构及增量资金开始从便于掌控的小盘股转向围剿大盘蓝筹股，从游击战运动战转向大兵团的阵地战，这既表明多头队伍的壮大，霸气显露，也预示低价权重股将有一波补涨行情。展望后市，权重股品种仍有补涨空间，进而推动股指继续震荡走强。

下周趋势 看多

中线趋势 看多

下周区间 2380-2480点

下周热点 低价权重股

下周焦点 沪港通、大盘成交量