□本报记者 万晶

　由于证券投资交易放大杠杆，融资融券逐渐成为反映个股短期走势的重要指标之一。中国证券报记者粗略统计，融资余额居于前列的个股，其今年下半年以来走势明显强于大盘，而融券余额对个股走势影响并不明显。

　融资余额映射个股涨幅

　同花顺统计显示，截至10月27日，沪市融资余额排名居于前十位的股票为中国平安、浦发银行、中信证券、兴业银行、民生银行、招商银行、海通证券、中国重工、广汇能源和康美药业等，其融资余额分别达到124亿元、90亿元、77.5亿元、74.7亿元、62.6亿元、57.2亿元、40亿元、37.8亿元、35.6亿元和34.8亿元。

　今年下半年以来，这些个股普遍呈现正涨幅，平均涨幅达到9.6%，与上证指数涨幅基本相当，这主要因为融资余额居前的主要为银行、券商等体量较大的权重股。除此以外，融资额居前的中国重工涨幅31.74%，广汇能源涨幅12.82%，中信证券涨幅12.27%。而如果按沪市融资余额居于前30名的个股涨跌来看，平均涨幅达到25.6%，远高于同期上证指数的涨幅。

　截至10月27日，深市融资余额排名居于前十位的分别为苏宁云商、宏源证券、中兴通讯、长江证券、格力电器、电广传媒、中国宝安、海虹控股、平安银行和四维图新，融资余额分别为34.4亿元、26.8亿元、25.2亿元、25亿元、25亿元、24.1亿元、24.1亿元、24亿元、23.3亿元和23.2亿元。

　下半年以来，深市融资余额居于前十位的个股平均涨幅达到26.2%，融资余额居于前三十位的个股平均涨幅达到24.56%，平均涨幅均高于深市整体涨幅。以近期融资表现活跃的中国重工为例，中国重工自9月1日起，股价由5.06元最高上冲至7.10元，与此同时自9月1日至今融资买入额高达142亿元，而中国重工的总市值在9月1日仅有890亿元。

　深市的中国宝安股价自8月15日起从9.33元起步，盘中股价最高一直涨至15.19元，从8月15日至今中国宝安的融资买入额高达102亿元，而中国宝安的总市值只有200亿元。

　两融或加大行情波动

　东北证券融资融券分析报告指出，9月份融资买入额排名靠前的个股为中信证券、中国重工、洪都航空、苏宁云商、中国平安，主要是金融股和军工股，所有股票融资标的物融资买入额累计达到9475.19 亿，相对于8月末的7101.34亿大幅度增加，融资买入的赚钱效应出现，个股平均涨幅10.36%，换手率51.23%。9 月份融资净买入816.88 亿，投资者看重个股行情，部分概念题材股个券融资净买入居前，如中国重工、中国船舶、康美药业、民生银行、中航重机、怡亚通，融资杠杆效应不减，市场热点股票受到青睐。

　另一方面，从市场表现来看，融券余额的多少对个股涨跌影响并不明显，业内人士指出，这主要是因为融券量较小，券商出于风险控制考虑，融券规模较小不足以对个股走势产生明显影响。

　兴业证券分析指出，鉴于融资融券业务目前在A股举足轻重的地位及巨大的发展空间，对融资融券的研究将会成为研究A股行情的重要依据之一。从兴业证券旗舰营业部的信用交易调研结果来看，今年以来融资融券的增长有增量资金的，尤其是超大户的高风险偏好、产业资本迅速介入。从中长期看，随着金融创新的发展，投资者对金融资产进一步加杠杆，融资融券业务仍将会增长，但是需提防的是资产低的个人投资者占比的提升带来的风险，由于这些投资者风险承受力差，或可导致行情波动加大。