基金管理人：国泰基金管理有限公司

　基金托管人：中国银行股份有限公司

　报告送出日期：二〇一四年十月二十七日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2014年7月1日起至9月30日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

　（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　注：同期业绩比较基准以人民币计价。

　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　国泰美国房地产开发股票型证券投资基金

　累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（2013年8月7日至2014年9月30日）

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　注：（1）本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

　（2）同期业绩比较基准以人民币计价。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

　4.3.2异常交易行为的专项说明

　本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　今年1季度的严寒天气对美国经济造成了重创，直接造成了2009年以来美国GDP最大一次负增长。美国的新屋销售受挫严重。3月份新屋销售比年初下滑了14%，而且一直徘徊在低位，成为2季度以来美国房地产开发市场回暖的最大阻力。

　进入3季度，美国房地产市场新屋销售持续回升，但是回升比较缓慢。显示天气原因并不能完全解释美国房地产开发市场的疲软。美国各大银行对房贷标准一直非常严格，限制了收入较低人群的住房购买力。另外过去一年美国平均房价上涨超过10%，也使得房地产企业无法继续涨价。值得欣慰的是，8月份的新屋销售数字回升较快，为年化50.4万栋，比3月份的数字高25%，为2008年4月以来最高。这虽然给市场带来一些安慰，但是今年时间已经所剩无几。下半年剩下的几个月市场需要持续改善才能够弥补上半年出现的销售疲软现象。

　美国房地产开发企业的股票受到今年美国房地产市场慢热的影响，今年一直上涨乏力。进入9月份，由于欧洲经济数字普遍不好，造成全球股市、商品市场、以及大多数主要货币兑美元大幅下跌。美国房地产开发商的股票价格也同样备受拖累。

　本基金的宗旨就是在美国房地产开发企业和相关产业链中选取较好的股票，同时享受整个行业复苏的带来收益。在管理过程中，我们基金的股票仓位相对较高，整个板块下跌也造成了本基金在3季度受压较重。

　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　本基金在2014年第3季度的净值增长率为-10.39%，同期业绩比较基准收益率为-9.46%（注：同期业绩比较基准以人民币计价。)

　4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　我们对美国房地产开发行业复苏的前景非常有信心。今年的美国房地产市场疲软只是暂时的。自2008年经济危机以来，美国房地产市场一直比较低迷。经过8年时间，8月新屋销量50.4万栋，仍然远远低于10年前100万至130万栋的水平。美国房地产周期正处于上行开始不久的阶段，上升潜力非常大。过去8年时间整个新屋市场销量远远低于历史平均水平。这部分需求在以后一定会被释放出来。

　另外，美国经济好转非常明显。对于房地产市场影响最大的经济指标，失业率，也在大幅下降。美国的失业率从去年底的6.7%一路稳定下跌至9月份的5.9%，相比2009年的最高点，美国失业率已经下跌4个百分点。就业市场持续稳定的回暖使得居民收入不断提高，美国住宅房地产市场的回升应该不会遥远。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

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　5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

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　5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

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　5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

　本基金本报告期末未持有债券。

　5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

　本基金本报告期末未持有债券。

　5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细

　本基金本报告期末未持有金融衍生品。

　5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

　本基金本报告期末未持有基金。

　5.10 投资组合报告附注

　5.10.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

　5.10.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

　5.10.3其他各项资产构成

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　5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

　§8 备查文件目录

　8.1 备查文件目录

　1、国泰美国房地产开发股票型证券投资基金基金合同

　2、国泰美国房地产开发股票型证券投资基金托管协议

　3、国泰美国房地产开发股票型证券投资基金募集的批复

　4、报告期内披露的各项公告

　5、法律法规要求备查的其他文件

　8.2 存放地点

　本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。

　8.3 查阅方式

　可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

　客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

　客户投诉电话：（021）31089000

　公司网址：http://www.gtfund.com

　国泰基金管理有限公司

　二〇一四年十月二十七日