基金管理人：博时基金管理有限公司

　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　报告送出日期：2014年10月27日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2014年7月1日起至9月30日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。

　3.2基金净值表现

　3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　注：本基金合同于2013年7月29日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十二条“三、投资策略”“四、投资限制”的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

　§4 管理人报告

　4.1基金经理（或基金经理小组）简介

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　4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时裕益灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。

　4.3公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

　4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

　2014年三季度中国的宏观经济走势比较明朗。一方面，宏观经济增速下台阶和货币政策走向宽松的态势愈发明确，另一方面，在保持经济增长合理增速的基础上进行经济结构的快速调整，不仅成为调控部门和理论界的共识，也展现为发生在经济领域的现实。

　2014年三季度的股票和债券市场走势却十分微妙。就股票市场来说，受外部流动性放松、人民币升值、经济数据阶段性表现良好和沪港通及国企改革等主题性刺激的影响，股票指数出现了明显的反弹。但是，传统行业增速前景的下调与较低的估值水平并存，新兴产业良好的发展憧憬与较高的估值水平并存，主要投资领域缺乏趋势性的显见投资机遇，在这一背景下，以购并重组为代表的与指数相关度不高的事件型、估值套利型投资机会大量涌现，对主动权益投资者的组合型、量化型投资手段提出了新的要求。就债券市场来说，经济下行带来的收益率下行的驱动力，与利率市场化变革带来的收益率上行的驱动力交织在一起，在去年下半年后者的影响力推动了债券收益率的上行，而在今年前者的影响力推动了债券收益率的下行。

　在各种因素交织影响且方向不同的三季度，本基金的投资策略是风险控制优先于收益获取，在投资管理中追求确定性的投资机会。具体的投资操作，主要有三项：（1）维持较低的权益配置比例，并在季度末将权益持仓减至下限；（2）在股票组合中降低传统成长股的比例，增加新经济股票的比重，在新经济股票中甄选营业模式良好和具备长期竞争力的公司；（3）建立和维持对国债长债的高比例持仓。

　4.5报告期内基金的业绩表现

　截至2014年9月30日，本基金份额净值为0.981元，累计份额净值为0.981元，报告期内净值增长率为3.70%，同期业绩基准涨幅为1.76%。

　4.6 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　展望未来一年，我们认为确定性较好的投资机会主要存在于以下四个领域：（1）长债。按照中国经济所处的周期阶段，在物价压力不大和经济增速下行的背景下，利率水平有下行的趋势，但这种下行一方面存在时滞效应和各种体制掣肘，另一方面也受到此前维持高位的房地产周期的阻滞，这些考虑导致我们在此前未进行长债的实质持仓。随着地产周期见顶的种种信号涌现，我们在今年上半年开始长债的实质持仓，我们认为目前的利率水平仍有较大的下降空间，并期待这样的下降过程将显著快于此前5年。（2）国家安全、移动互联网和新能源领域的领先公司。我们认为经济结构的变迁深刻影响着股票市场的未来盈利分布和当下估值结构，随着新一轮经济结构性增长在时间轴上的展开，新兴经济投资将从主题投资转向成长股投资，新增长点对应的利润集聚区与竞争优势公司，将逐渐彰显，学习、理解、发现、接受和信仰这些新的核心企业的过程，是未来一到二年投资机会的富矿区所在。（3）老年化主题投资。中国人口的老年化趋势，它是非周期的、新的、持续的、确定的、影响深远的和尚未被资本市场充分预期与定价的，对老年化这一新兴趋势的理解、观察和体悟，对未来一年乃至未来若干年的投资都具备指导意义。（4）套利型投资机会的把握。目前整个银行表内表外融资工具基本服务于现金流占优势的传统行业，而资本市场更多地服务于具有成长机会的新兴经济，购并重组已经成为资本市场服务于新经济的重要方式，作为主动型投资者应该发展和运用投资及风控手段，积极参与传统产业通过购并重组转入新兴经济的过程，并在协助资本市场发挥这一资源配置功能的过程中兑现估值套利。

　§5 投资组合报告

　5.1报告期末基金资产组合情况

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　5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

　本基金本报告期末未持有股票。

　5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　本基金本报告期末未持有股票。

　5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　本基金本报告期末未持仓股指期货。

　5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　本基金本报告期末未持仓国债期货。

　5.11投资组合报告附注

　5.11.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

　5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

　5.11.3其他各项资产构成

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　5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　本基金本报告期末未持有可转换债券。

　5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

　5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

　基金管理人未持有本基金。

　7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。

　§8 影响投资者决策的其他重要信息

　博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2014年9月30日，博时基金公司共管理五十二只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户。博时基金资产管理净值总规模逾2135亿元人民币，其中公募基金资产规模逾1098亿元人民币，累计分红超过633亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。

　1、基金业绩

　根据银河证券基金研究中心统计，标准股票型基金中，截至9月30日，博时卓越品牌股票基金今年以来净值增长率在355只标准型股票基金中排名前1/4；博时医疗保健股票基金、博时创业成长股票基金在355只标准型股票基金中排名前1/3；博时主题行业股票基金、博时特许价值股票基金在355只标准型股票基金中排名前1/2；博时精选股票基金在7只同类普通股票型基金中排名前1/2。标准指数股票型基金中，博时深证基本面200ETF、博时上证自然资源ETF在150只同类标准指数股票型基金中排名前1/3；博时裕富沪深300指数、博时上证超大盘ETF在150只同类标准指数股票型基金中排名前1/2。

　固定收益方面，博时宏观回报债券(A/B类) 今年以来收益率在93只同类普通债券型基金中排名第2；博时信用债纯债、博时安丰18个月定期开放基金在100只同类长期标准债券型基金中排名前1/5；博时月月薪定期支付债券基金在100只同类长期标准债券型基金中排名前1/3；博时信用债券(A/B类)、博时天颐债券(A类)在93只同类普通债券基金中排名前1/3；博时安盈债券基金（A类）在6只中短期标准债券型基金中排名前1/2；博时现金收益货币(A类)在78只同类货币市场基金中排名前1/3。

　海外投资方面业绩方面，截至9月30日，博时亚洲票息收益债券基金在同类可比7只QDII债券基金中排名第1，博时抗通胀在8只QDII商品基金中排名第1。

　2、客户服务

　2014年三季度，博时基金共举办各类渠道培训活动213场，参加人数5318人。

　3、其他大事件

　2014年6月16日，大智慧在上海发布“智慧财经巅峰榜”，博时基金荣获“十佳基金公司”奖项，基金经理张溪冈荣获智慧财经巅峰榜“最佳基金经理”奖项。

　2014年8月27日， 21世纪网在苏州主办“2014中国资本市场高峰论坛暨颁奖典礼”，博时亚洲票息收益债券(QDII)基金获评“2014中国QDII基金国民投资热点奖”。

　2014年9月1日，《投资者报》发布“公募基金投资总监牛人榜”年化收益率排行榜单，博时基金股票投资部价值组投资总监兼博时主题行业股票基金经理邓晓峰登上“公募总监五年以上年化收益率排行榜”。

　2014年9月18日，中国基金报“首届中国最佳基金经理评选”揭晓，博时大中华亚太精选基金经理张溪冈获评“海外投资最佳基金经理”。

　§9 备查文件目录

　9.1备查文件目录

　9.1.1中国证券监督管理委员会批准博时裕益灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

　9.1.2《博时裕益灵活配置混合型证券投资基金合同》

　9.1.3《博时裕益灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

　9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

　9.1.5基金托管人业务资格批件、营业执照

　9.1.6报告期内博时裕益灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

　9.2存放地点：

　基金管理人、基金托管人处

　9.3查阅方式

　投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

　投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司

　博时一线通：95105568（免长途话费）

　博时基金管理有限公司

　2014年10月27日