□本报记者 张怡

　10月以来，A股市场短暂冲高之后就开始步入调整，伴随着每日上演的盘中跳水，资金展开了获利回吐的竞赛，指数在上周出现连续破位下跌，市场情绪降温、交投热情也逐步回落。在短短两周多的时间里，资金或是获利回吐、或是调仓换股，但重要股东的净减持力度较9月却明显减弱，而且遭遇减持的个股占比有所下降，或预示着调整空间已经有限。同时，减持密集的区域仍是市盈率偏高的中小盘股，由此建议投资者逐步将关注点和重点转向估值合理的中盘白马成长股。

　10月净减持力度较9月弱

　据Wind数据统计，从10月8日国庆节长假结束到10月26日，沪深两市共有166家上市公司发布了股东增减持的相关公告，合计净减持股份8.84亿股，净减持金额为84.46亿元。其中，有47家公司获得增持，共107家公司遭遇减持。

　这一数额并未能够超越9月的年内高点，总体来看，经过8、9月份大规模的减持之后，10月份重要股东的二级市场的减持冲动有所减弱。据统计，9月全月，沪深两市共有554家公司公告发生重要股东二级市场交易，合计净减持股份为30.34亿股，净减持额度高达359.15亿元，两项数据双双创出年内新高，似乎预示着10月的高位回调。与9月份相比，获增持的公司占比有所提升，9月49只个股获得增持，而有高达493只个股遭遇减持。

　此前8月的净减持股份数和净减持额度分别为15.83亿股和163.77亿元，可见9月数据几乎较8月翻倍。而7月全月A股市场合计净增持了2.58亿股，净减持额为98.90亿元。

　从行情上看，在8、9月份市场遭遇大手笔减持之时，市场并未出现明显的回调，反而连续上演新高秀，让市场情绪空前亢奋，看多言论甚嚣尘上。而10月行情则形势逆转，在短短13个交易日中，A股市场每日必然上演跳水秀，市场情绪从乐观期盼开始逐步转向纠结观望，而上周股指重心的连续下移直逼2300点，市场热点全面降温，赚钱效应大幅缩水，顿时将情绪引向悲观乃至恐慌。受此影响，对后期谨慎的观点又占据了主导。

　当前来看，机敏的产业资本实则早已默默逢高减持，为规避10月行情风险做好了准备。这些大资金的缺席也是造成行情弱势的一个重要原因。10月行情截至目前已经经历了两周多，后面仅剩一周行情。分析人士指出，前期撤离的获利盘和解套盘尚在观望等待之中，市场重新回归到存量资金博弈的状态，短期指数能否摆脱困境要看是否能够出现足够吸引资金回流的触发因素。但净减持规模的减速，是一个好的迹象，或意味着短线指数的调整幅度有限。

　中小盘股仍是减持重点

　从产业资本的减持和增持动作，可以发现当前市盈率偏高的中小盘股仍是产业资本减持较为密集的区域。

　从10月发生增减持的个股的行业分布上看，28个申万一级行业中，在10月份共有5个行业获得了净增持，分别为商业贸易、采掘、计算机、轻工制造和传媒行业，净增持额分别为5.33亿元、1.39亿元、1.03亿元、9049.78万元和21.77万元。相反，农林牧渔遭遇的净减持力度最大，净减持额高达14.56亿元；公用事业、综合、汽车、化工、机械设备、建筑装饰、房地产和医药生物行业的净减持额也均超过了6亿元。

　不过，个股对行业的贡献度很大。例如农产品获得净增持8.91亿元，对商业贸易行业贡献巨大，居个股排行榜首位；此外，计算机行业的蓝盾股份、轻工制造行业的熊猫烟花、采掘行业的山东地矿等个股均获得了从1.3亿元到5.3亿元不等的净增持。相反，综合板块的亿利能源的净减持额度最高，达到了8.27亿元，远超过其他个股；葛洲坝、中粮屯河、国电清新、海南橡胶等个股的净减持额度也均超过了5亿元。

　从特征上看，遭遇减持的个股普遍盘子较小，且市盈率较高。据统计，获得增持的47只个股的平均自由流通市值是57.12亿元，平均市盈率（TTM，剔除负值）为100.06；而遭遇减持的107只个股的自由流通市值的平均值仅为32.79亿元，而市盈率的平均值高达149.28。

　分析人士指出，上述数据体现出，当前市盈率偏高的中小盘股依然是减持主要区域，或意味着部分产业资本仍在进行获利回吐。这与三季报业绩密集披露以及即将到来的年报业绩预告也有关系。不过考虑到减持力度总体的减弱，市场后期的机遇或许大于风险，建议投资者重点关注估值合理的绩优股，并逢低逐步布局。

　A股重要股东净减持月度数额

　10月以来获得净增持的个股

代码 名称 所属行业 7月22日以来涨幅 自由流通市值(亿元) 市盈率（PE,TTM） 变动次数 涉及股东人数 总变动方向 净买入股份数合计(万股) 增减仓参考市值(万元)

600277.SH 亿利能源 综合 14.58 38.85 31.75 2 2 减持 -10486.40 -82681.07

600068.SH 葛洲坝 建筑装饰 13.99 91.21 10.33 8 1 减持 -15814.76 -68564.81

600737.SH 中粮屯河 农林牧渔 11.21 60.48 496.37 1 1 减持 -9840.62 -66702.61

002573.SZ 国电清新 公用事业 13.24 54.09 48.46 1 1 减持 -2632.89 -58408.91

601118.SH 海南橡胶 农林牧渔 32.01 90.41 1570.60 2 1 减持 -6800.00 -58366.79

603766.SH 隆鑫通用 汽车 40.86 48.75 20.54 1 1 减持 -4000.44 -48045.00

600658.SH 电子城 房地产 15.54 19.73 12.47 5 3 减持 -2900.49 -35800.80

600767.SH 运盛实业 房地产 19.57 30.50 -230.34 6 1 减持 -3080.05 -32669.57

002650.SZ 加加食品 食品饮料 38.36 21.30 33.51 3 3 减持 -2700.47 -30258.17

000564.SZ 西安民生 商业贸易 20.26 15.50 41.57 2 2 减持 -4713.33 -28909.32

600255.SH 鑫科材料 有色金属 40.47 60.67 -670.25 3 1 减持 -4632.25 -28743.67

601208.SH 东材科技 化工 37.86 35.43 61.68 2 1 减持 -3078.80 -28064.52

000712.SZ 锦龙股份 公用事业 33.12 73.72 70.28 3 1 减持 -1491.00 -25711.02

000703.SZ 恒逸石化 化工 4.65 24.13 30.49 3 2 减持 -2807.92 -23115.00

002281.SZ 光迅科技 通信 18.61 27.79 47.91 11 2 减持 -665.17 -22369.69

002471.SZ 中超电缆 电气设备 42.86 37.78 40.50 1 1 减持 -1862.00 -21674.77

601258.SH 庞大集团 汽车 25.44 58.01 -569.81 4 3 减持 -3523.24 -20984.02

300203.SZ 聚光科技 机械设备 36.83 48.51 56.79 4 1 减持 -1093.31 -20926.22

600259.SH 广晟有色 有色金属 16.57 52.17 -4531.51 1 1 减持 -455.73 -19022.28

000545.SZ 金浦钛业 化工 47.68 19.67 56.68 3 1 减持 -1446.80 -17994.52

002394.SZ 联发股份 纺织服装 17.20 17.72 11.54 9 1 减持 -1353.31 -17509.32

000153.SZ 丰原药业 医药生物 52.50 26.78 103.08 2 1 减持 -1590.00 -17196.32

002168.SZ 深圳惠程 电气设备 35.50 32.14 -386.50 2 2 减持 -1780.00 -17039.86

300254.SZ 仟源医药 医药生物 43.39 33.10 98.02 5 2 减持 -551.00 -16663.45

002548.SZ 金新农 农林牧渔 34.47 12.58 54.00 3 1 减持 -1551.00 -15869.54

002685.SZ 华东重机 机械设备 19.31 11.00 297.05 11 1 减持 -1305.80 -15538.27

002093.SZ 国脉科技 通信 18.26 23.45 76.83 3 2 减持 -1695.26 -11594.15

300266.SZ 兴源过滤 机械设备 38.30 20.67 203.74 2 2 减持 -327.90 -11105.40

601607.SH 上海医药 医药生物 14.62 138.07 15.91 1 1 减持 -734.63 -10857.77

002295.SZ 精艺股份 有色金属 9.73 12.96 -322.24 5 1 减持 -1117.98 -10405.41

002623.SZ 亚玛顿 建筑材料 22.19 14.77 67.83 1 1 减持 -492.59 -10241.07

000993.SZ 闽东电力 公用事业 27.32 14.66 56.76 1 1 减持 -1193.00 -10207.87

300001.SZ 特锐德 电气设备 37.91 37.50 54.07 12 1 减持 -466.40 -9888.35

600069.SH 银鸽投资 轻工制造 25.13 26.93 -11.29 1 1 减持 -2000.00 -9787.93

000615.SZ 湖北金环 化工 9.33 15.94 -77.89 4 1 减持 -926.00 -9652.46

002248.SZ *ST东数 机械设备 32.95 11.44 -13.06 9 4 减持 -1111.32 -9380.29

002627.SZ 宜昌交运 交通运输 8.28 8.40 34.90 17 1 减持 -709.89 -8773.83

000042.SZ 中洲控股 房地产 2.11 21.02 11.66 1 1 减持 -641.81 -8650.85

000750.SZ 国海证券 非银金融 6.17 74.61 59.80 3 2 减持 -800.00 -8011.39

000066.SZ 长城电脑 计算机 46.30 41.05 -149.63 1 1 减持 -1102.98 -7852.68

600303.SH 曙光股份 汽车 25.05 26.67 -12.12 1 1 减持 -1281.25 -7847.30

600375.SH 华菱星马 机械设备 20.53 41.91 39.85 1 1 减持 -550.00 -6704.85

600857.SH 工大首创 商业贸易 16.49 26.69 78.91 2 1 减持 -393.79 -6323.42

600993.SH 马应龙 医药生物 29.61 42.60 34.66 1 1 减持 -331.60 -6208.83

300030.SZ 阳普医疗 医药生物 28.79 24.61 70.48 10 5 减持 -397.98 -5859.52

600619.SH 海立股份 家用电器 10.27 13.13 48.92 1 1 减持 -656.68 -5727.43

002425.SZ 凯撒股份 纺织服装 19.34 18.83 1369.65 1 1 减持 -389.68 -5626.33

002475.SZ 立讯精密 电子 11.99 95.63 50.55 2 1 减持 -136.00 -5263.80

300300.SZ 汉鼎股份 计算机 -0.50 17.67 67.69 6 1 减持 -196.71 -5088.52

300201.SZ 海伦哲 机械设备 21.95 14.53 197.26 1 1 减持 -600.00 -5010.75

600734.SH 实达集团 房地产 33.49 12.84 477.18 2 2 减持 -831.19 -4826.80

000010.SZ 深华新 综合 22.90 24.58 -242.87 9 1 减持 -594.95 -4594.37

000783.SZ 长江证券 非银金融 46.77 215.24 22.03 1 1 减持 -677.06 -4424.33

300106.SZ 西部牧业 农林牧渔 11.42 12.43 74.39 1 1 减持 -262.63 -3950.00

002110.SZ 三钢闽光 钢铁 31.16 10.04 79.76 2 1 减持 -631.00 -3390.51

002266.SZ 浙富控股 电气设备 -0.58 67.42 144.24 3 3 减持 -436.84 -3384.22

000756.SZ 新华制药 医药生物 39.08 12.35 53.99 1 1 减持 -457.43 -3300.58

000635.SZ 英力特 化工 13.85 14.93 38.55 1 1 减持 -308.65 -3172.69

000752.SZ 西藏发展 食品饮料 28.19 28.22 3116.87 1 1 减持 -268.48 -3119.57

600038.SH 哈飞股份 国防军工 40.43 63.49 64.34 1 1 减持 -80.67 -2875.50

000034.SZ 深信泰丰 通信 20.57 15.90 37.10 1 1 减持 -375.74 -2771.75

300327.SZ 中颖电子 电子 6.93 10.77 102.12 8 1 减持 -146.31 -2421.76

002504.SZ 东光微电 电子 27.52 12.56 -144.66 10 1 减持 -180.55 -2367.83

300105.SZ 龙源技术 电气设备 11.68 23.64 30.77 1 1 减持 -180.00 -2068.36

002058.SZ 威尔泰 电气设备 20.04 12.95 312.19 1 1 减持 -143.40 -1949.98

600539.SH 狮头股份 建筑材料 11.73 10.34 -16.18 1 1 减持 -235.82 -1920.81

002603.SZ 以岭药业 医药生物 12.36 53.95 62.07 2 2 减持 -51.96 -1809.86

002278.SZ 神开股份 机械设备 18.59 20.05 71.54 2 2 减持 -79.00 -1059.47

002583.SZ 海能达 通信 5.27 28.77 117.20 1 1 减持 -80.53 -976.07

002107.SZ 沃华医药 医药生物 60.03 16.46 183.59 3 2 减持 -40.83 -913.01

000702.SZ 正虹科技 农林牧渔 22.55 14.85 -87.25 1 1 减持 -124.30 -764.10

002007.SZ 华兰生物 医药生物 16.20 87.84 33.37 5 5 减持 -24.78 -714.02

000819.SZ 岳阳兴长 化工 12.29 24.05 94.68 1 1 减持 -36.80 -661.94

600515.SH 海岛建设 商业贸易 12.20 23.08 148.57 1 1 减持 -70.00 -641.14

002521.SZ 齐峰新材 轻工制造 15.04 33.11 18.78 1 1 减持 -46.00 -521.54

000809.SZ 铁岭新城 房地产 11.94 56.85 13.87 2 1 减持 -25.61 -420.97

300132.SZ 青松股份 化工 25.90 17.10 78.16 2 2 减持 -42.37 -363.14

600769.SH 祥龙电业 公用事业 37.70 20.87 4.64 1 1 减持 -35.28 -281.13

002671.SZ 龙泉股份 建筑材料 21.93 18.04 29.22 1 1 减持 -25.02 -257.57

600114.SH 东睦股份 有色金属 24.44 23.87 45.21 1 1 减持 -15.00 -223.05

300283.SZ 温州宏丰 电气设备 22.20 6.28 81.30 2 1 减持 -12.43 -200.51

002580.SZ 圣阳股份 电气设备 26.30 14.25 136.39 1 1 减持 -9.20 -191.99

300232.SZ 洲明科技 电子 25.37 13.45 67.04 1 1 减持 -11.19 -191.28

300160.SZ 秀强股份 家用电器 65.32 11.95 74.84 1 1 减持 -10.00 -162.50

600892.SH 宝诚股份 综合 42.94 12.20 -1637.93 4 2 减持 -4.40 -77.75

601311.SH 骆驼股份 汽车 33.15 55.97 18.91 1 1 减持 -4.00 -57.97

000616.SZ 亿城投资 房地产 19.76 45.78 20.77 1 1 减持 -9.66 -40.68

601028.SH 玉龙股份 机械设备 18.81 14.31 34.40 1 1 减持 -2.50 -39.73

300174.SZ 元力股份 化工 17.82 6.17 248.02 1 1 减持 -2.61 -39.05

000043.SZ 中航地产 房地产 56.10 27.03 11.72 1 1 减持 -3.30 -33.99

002031.SZ 巨轮股份 机械设备 44.02 27.47 29.07 1 1 减持 -3.00 -33.20

002374.SZ 丽鹏股份 轻工制造 33.42 10.64 60.23 3 1 减持 -2.69 -31.30

002063.SZ 远光软件 计算机 21.18 68.71 30.73 1 1 减持 -1.52 -31.17

002617.SZ 露笑科技 电气设备 -8.62 12.68 339.63 1 1 减持 -1.00 -25.17

002449.SZ 国星光电 电子 14.47 28.31 35.18 1 1 减持 -2.00 -22.64

002144.SZ 宏达高科 纺织服装 21.27 24.82 33.91 1 1 减持 -1.00 -20.13

000008.SZ 宝利来 休闲服务 124.76 24.21 274.97 1 1 减持 -1.00 -16.12

300157.SZ 恒泰艾普 采掘 -8.85 51.23 52.24 1 1 减持 -0.50 -7.85

000055.SZ 方大集团 建筑装饰 25.36 32.32 83.10 1 1 减持 -0.86 -7.65

002215.SZ 诺普信 化工 36.41 31.28 29.86 1 1 减持 -0.39 -4.02

002707.SZ 众信旅游 休闲服务 40.49 18.43 79.86 1 1 减持 -0.03 -3.04

000595.SZ 西北轴承 机械设备 35.45 13.72 -17.43 1 1 减持 -0.30 -2.85

000797.SZ 中国武夷 房地产 61.36 20.63 45.68 1 1 减持 -0.09 -1.23

000802.SZ 北京文化 休闲服务 44.07 39.60 169.54 1 1 减持 -0.08 -1.18

000882.SZ 华联股份 商业贸易 19.40 22.70 112.05 1 1 减持 -0.30 -1.14

000590.SZ 紫光古汉 医药生物 13.89 21.94 -18.97 1 1 减持 -0.06 -1.06

000915.SZ 山大华特 医药生物 8.65 40.35 29.40 1 1 减持 -0.01 -0.31

000671.SZ 阳光城 房地产 7.63 44.87 18.03 2 1 持平 0.00 -0.23

002098.SZ 浔兴股份 纺织服装 25.00 9.04 27.39 2 1 持平 0.00 -0.03

000540.SZ 中天城投 房地产 28.42 49.62 6.27 2 1 持平 0.00 -0.01

　10月以来遭遇净减持的个股