基金管理人：嘉实基金管理有限公司

　基金托管人：中国工商银行股份有限公司

　报告送出日期：2014年10月24日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告期中的财务资料未经审计。

　本报告期自2014年7月1日起至2014年9月30日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。（2）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。(3)期末基金份额净值为两类份额合并计算的结果，其中美元份额按照期末中国人民银行公布的人民币兑美元汇率中间价折算。(4)嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金分级运作期内，嘉实新兴市场A份额以美元计价并在嘉实新兴市场A份额的开放日进行申购、赎回，嘉实新兴市场B份额以人民币计价，在分级运作期内封闭运作，不开放申购或赎回。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

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　图：嘉实新兴市场双币分级债券基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

　（2013年11月26日至2014年9月30日）

　注：本基金基金合同生效日2013年11月26日至报告期末未满1年。按基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例符合基金合同“第十五部分（二）投资范围和（四）投资限制”的有关约定。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

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　注：（1）任职日期是指本基金基金合同生效之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　报告期内，基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，各投资组合按投资管理制度和流程独立决策，并在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会；通过完善交易范围内各类交易的公平交易执行细则、严格的流程控制、持续的技术改进，确保公平交易原则的实现；通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有投资组合。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　报告期内，公司旗下所有投资组合参与交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的，合计2次，均为旗下组合被动跟踪标的指数需要，与其他组合发生反向交易，不存在利益输送行为。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

　由于不断增加的微型经济刺激，七月份持续了从第二季度开始的宏观经济改善。六月制造业PMI指数达到51，七月更达到51.7，创下27个月的新高。由于利差继续缩小，尽管全球不断的地区政治风险和大量的债券供应，美国国债及资金流向还是得到支持。中国地产高收益债也因为政策放松和供应不足而反弹了1-2pt。然而，经济势头从八月开始向下。中国政府因此宣布了新一轮微型经济刺激来对应下行压力，包括向农业提供优惠贷款利率，央行注入SLF增加流通性，鼓励首次购房者的银行贷款及加大对清洁能源和公共产业的投资。目前平均CPI通胀率维持在2%左右，明显低于3.5%的年度目标，我们预计通胀压力将温和的转入下半年。这将为政府进行更多的经济刺激以实现GDP增长目标提供了良性背景。

　第三季度点心债市场的新发行速度放缓，相比上半年的每月300亿CNH，第三季度月均仅200亿CNH。原因是国内债券流通性的改善，这将为点心债提供一个支持。离岸人民币第三季度持续了第二季度的升值势头，轻微上升了0.4%

　在九月份感到了一些关于美国货币政策正常化过程及地区政治风险（俄罗斯及苏格兰）的担忧。亚洲高收益债券对应美国高收益债券的利差收窄至五年的平均值，因此我们保持比较保守的策略。因为我们预期下半年政府会保持宽松政策使经济持续稳定，我们关注了一些短久期和低β值离岸人民币债券，并准备添加一些到我们的抛售后相对有价值的美元高收益债券。本基金在最近国债回报走低，中国政府实施微型经济刺激及亚洲经济日渐稳定的情况下，通过优质的个债与行业配置，三季度回报达到了2.98%，远高于JACI Composite Total Return指数的0.95%回报。

　4.4.2 报告期内基金的业绩表现

　截至本报告期末本基金份额净值为1.071元；本报告期基金份额净值增长率为1.81%，业绩比较基准收益率为1.01%。

　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　我们预期欧洲的量宽、全球经济增长及通涨偏低等因素会持续支持市场对债券的需求。我们预期美国10年期国债的收益率在未来一段时间会维持在3%以下（三季底是2.5%），而美国加息最快也有2015年下半才开始，加息的幅度及速度也会较市场预测温和，这对于固定收益资产有利。

　全球的增长现在除了美国以外，还是偏低，如果美国明年增长低于预期，美国国债利率更可能有20-30bps下跌的空间。

　相对其他地区，亚洲的基本面较好、基金流向偏好亚洲、中国债券。

　中国境内债券市场收益率下降及企业在境内市场增加发债会减低中国高息企业在美元债市场的供应， 这有利于中国美元债的表现。 我们认为中国高息企业债的收益率在全球新兴市场中还是偏高，未来一段时间还有下降的空间。

　总体来说，我们预测亚洲及全球新兴市场美元债的收益率在2015年不会有太大的上升压力。我们预测美国国债收益率最多上升30-50bps，但利差会同时有收窄20-30bps 的空间。同时，美国明年增长低于预期的可能性也不少。

　§5 投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

　报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。

　5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

　报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。

　5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

　报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。

　5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

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　注：本基金持有的债券主要采用国际权威评级机构（标普、穆迪）提供的债券信用评级信息，上述机构未提供评级信息的债券采用内部评级。

　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　注1：本表所使用的证券代码为彭博代码；

　注2：数量列示债券面值，以外币计价的债券面值按照期末中国人民银行公布的人民币兑外币汇率中间价折算为人民币。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　报告期末，本基金未持有资产支持证券。

　5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明细

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　5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

　报告期末，本基金未持有基金。

　5.10 投资组合报告附注

　5.10.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。

　5.10.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

　5.10.3 其他资产构成

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　5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　报告期末，本基金未持有处于转股期的可转换债券。

　5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　报告期末，本基金未持有股票及存托凭证。

　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的基金份额。

　§8 备查文件目录

　8.1 备查文件目录

　（1） 中国证监会《关于核准嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金募集的批复》；

　（2）《嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金基金合同》；

　（3）《嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金招募说明书》；

　（4）《嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金托管协议》；

　（5） 基金管理人业务资格批件、营业执照；

　（6） 报告期内嘉实新兴市场双币分级债券型证券投资基金公告的各项原稿。

　8.2 存放地点

　北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司

　8.3 查阅方式

　（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。

　（2）网站查询：基金管理人网址：http://www.jsfund.cn

　投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，

　E-mail:service@jsfund.cn。

　嘉实基金管理有限公司

　2014年10月24日