申银万国证券：短期市场将受事件性因素影响，面临重要节点震荡加剧。1）从上周数据公布来看，经济依然疲弱，周二经济数据出炉后，虽略超预期，但分歧仍大，上市公司三季报也进入密集披露期。2）“全面推进依法治国”进入新阶段，这是近期改革预期所在，也是决定后续行情的关键因素之一。3）沪港通工作仍在推进，临近十月底节点需要明确。4）转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，情况逐渐好转，进入反复试探、矛盾和希望纠结的筑底阶段，向下已不必悲观，向上还缺乏持续动力，可能有较长时间维持区间震荡格局。短期重大事件较多，不确定性较大，预计市场多空分歧之下可能震荡进一步加剧，但空间不会太大。

　海通证券：本周市场已经连续3天维持缩量调整的态势，虽然有部分结构性热点，但是已经明显无法引导市场投资情绪。市场博弈的心态非常严重，一方面前期投机盘获利了结抛售很活跃，这导致市场近期调整压力增加；但另外一方面，主导本轮市场上行的主要动力来自改革红利，市场对具体改革措施仍存在预期。所以市场呈现短期谨慎，中长期仍存在较大信心的态势。我们依旧维持对市场结构性谨慎的判断，未来一个阶段市场的机会将集中在以大消费为主的中盘蓝筹。操作上，我们建议降低题材小盘股的持仓比例，保持中性仓位，配置医药等大消费板块进行防御。

　东方证券：本周市场在节后冲击2400点未果后进入了连续的调整，自6月份行情启动以来，上证指数维持在一个狭窄陡峭的通道内爬升，但是从基本面来看，不论从宏观还是微观的角度，这轮行情并未得到经济基本面的支持，而是倚靠国企改革、新经济崛起、沪港通等预期带来的增量资金推动，诚然以上预期若稳步推进形成实质性利好（改革红利推动传统行业ROE改善、经济结构转轨产生新亮点等等），足以构成一轮牛市的核心逻辑，然而短期而言，如仅靠资金推动，上证指数是难以维持在如此陡峭的通道内长期上涨的，而一旦跌破通道下沿，则意味着调整行情的正式展开。（王姣整理）

　■ 机构看市