投资要点

　◆产品特征

　长信量化先锋

　长信量化先锋系量化主动股票开放式基金，成立于2010年11月18日。截至2014年6月30日，规模约为1.16亿元。基金在最新一期海通基金评级中获五星级。基金整体表现出高风险、高收益的特征，适合风险承受能力较高的投资者持有。

　长信量化先锋现任基金经理胡倩任职期内业绩表现较好，2014年以来业绩尤其亮眼。成长风格鲜明，数量化投资策略贯彻始终，持股数量众多，以中小盘股为主，配置分散，通过设置严格的投资交易制度，高换手控制风险，适合震荡市场投资。

　基金历史业绩表现较好，成长风格鲜明：长信量化先锋基金经理胡倩自2011年4月14日起接管该基金，截至2014年10月10日，任职期内净值增长33.48%，位居同类前列。2014年前9个月，净值增长47.11%，位居同类第3位。

　数量化投资策略贯彻始终：基金采用量化模型进行投资，拓宽投资视野的同时，通过设置严格投资交易制度，控制风险。基金投资策略主要包括：自上而下的资产配置策略（Black-Litterman模型）确定各类标的资产的配置比例，并动态优化组合风险收益参数；Black-Litterman 模型确定各行业的投资权重；借助长信行业多因素选股模型精选个股。

　量化基金持股多而散，换手高：一般来说，主动权益基金经理追求的是所投资的股票在未来一段时间内能够大概率上涨，最好是能够大幅上涨，因此，他们往往会对股票进行相对深入的研究，发展到极致，即出于对股票充分深入细致的研究，集中投资，并长期持有。量化基金则不同，基金经理追求的是其所投资的一堆股票中，大部分在未来能够上涨，最好能够大幅上涨。基于这个概率实现的问题，量化基金在股票投资方面往往多而散，投资大量的股票，因而对于个股风险的把握度不高，只能通过频繁的操作控制风险，因而换手也会比较高。