受申报和验放。根据海关总署所发布的《禁止进出境物品表》和《限制进出境物品表》的有关规定，国家对部分物品限制或禁止出境。
综上，报告期内环球易购出口的商品（包括货物和物品）主要为电子产品和服装家居，并不在各年度商务部所公布的《出口许可证管理货物目录》范围内，同时也不在国家海关总署所公布的《禁止进出境物品表》和《限制进出境物品表》范围内。因此，环球易购无需取得商务主管部门核发的出口许可证，也无需取得海关部门核发其他经营资质。
（5）交易对方关于资产权属的承诺
交易对方徐佳东、李鹏臻、田少武签署《承诺函》，承诺：所有与环球易购相关的商标、软件著作权、域名等知识产权的权属均属于环球易购所有。
本次交易完成后，标的公司所拥有的商标、软件著作权、域名等相关资产将整体进入上市公司。
（八）对外担保及负债情况
1、对外担保情况
截至2014年3月31日，环球易购不存在对外担保情况。
2、对外负债情况
截至2014年3月31日，环球易购资产负债率为15.32%。其中，应付账款占负债总额比例为47.82%，为环球易购主要负债项，其构成主要是应付供应商货款等。
（九）最近三年主营业务发展情况
环球易购的主营业务情况参见“第四章/二、标的公司的主营业务情况”。
（十）最近两年一期主要财务数据
根据正中珠江会计师出具的标的公司广会专字[2014]G14013390016号《审计报告》，环球易购最近两年一期主要财务数据如下：
1、合并资产负债表主要数据单位：万元
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2、合并利润表主要数据单位：万元
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3、合并现金流量表主要数据单位：万元
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（十一）本次交易取得环球易购股东的同意或符合公司章程规定的股权转让前置条件的情况
2014年6月29日，环球易购已经召开股东会并通过决议同意百圆裤业以支付现金及发行股份的方式收购环球易购100%的股权,徐佳东、李鹏臻、田少武、深创投、红土创投均同意放弃本次股权转让的优先购买权。因此，本次交易已经满足环球易购章程规定的股权转让前置条件。
（十二）最近三年增资、股权转让及资产评估情况
1、最近三年内环球易购增资情况
2011年7月，环球易购股东会作出决议，同意原股东徐佳东、李鹏臻增加认缴出资额，并引入新股东田少武，由田少武认缴出资77.50万元，占增资后注册资本总额1,550万元的5.00%。增资价格为一元每出资额。主要原因是田少武是公司引进的技术与管理人才。
2011年7月，深创投和红土创投与徐佳东、李鹏臻、田少武签署关于环球易购之《增资扩股协议》及《增资扩股补充协议》，约定深创投投资3,000万元,其中258.348万元作为注册资本,取得环球易购13.044%的股权,余下2,741.652万元计入资本公积；红土创投投资2,000万元，其中172.232万元作为注册资本，取得公司8.696%的股权，余下1,827.768万元计入资本公积；增资价格为11.61元每出资额。该次增资中，深创投、红土创投出资5,000万元取得环球易购21.74%的股权，即按照23,000万元的估值对环球易购进行增资，与本次交易价格103,200万元存在较大差距，主要有以下三个方面原因：
（1）该次增资时，环球易购成立时间较短且尚未盈利。报告期内环球易购实现盈利且销售收入、净利润均呈较快增长态势，2013年度销售收入、净利润较2012年度分别增长135.06%和116.72%，2014年一季度实现销售收入20,062.52万元、净利润1,163.54万元，较上年同期增长均为100%以上，环球易购目前的财务状况及盈利能力较深创投、红土创投增资时显著提升；
（2）环球易购主要平台近年来取得了较大发展，主要平台注册用户数从2012年底的154.76万人增加到2014年6月底的600万人，月均访问量、月均活跃用户数分别从2012年底的428万次、30.86万人增加到2014年第一季度的1,451万次、117.87万人。2014年第一季度，环球易购旗下主要平台重复购买率达38%左右,流量转化率为1.66%，已形成一定的平台优势和知名度，产品销往全球200多个国家和地区，主要平台的影响力较深创投、红土创投增资时显著提高；
（3）我国正积极推进经济结构的战略性调整，推动出口升级，扩大跨境电子商务试点，鼓励电子商务创新发展。近年来国家和地方政府出台一系列产业政策支持跨境电商行业的发展，环球易购目前的发展前景较深创投、红土创投增资时更为明朗。
综上，2011年7月深创投、红土创投按照23,000万元的估值对环球易购进行增资时环球易购的财务状况、盈利能力、业务发展前景与目前存在显著差异，故其增资价格与本次交易价格存在差异具有合理性。
2、最近三年内环球易购股权转让情况
环球易购的股权最近三年未进行过转让。
3、最近三年内环球易购资产评估情况
环球易购最近三年未进行过资产评估。
（十三）是否涉及因产品盗版侵权被客户索赔或诉讼
环球易购对产品侵权问题一直比较重视，对产品侵权采取了严格的防范与应对措施，具体如下：1、在产品上线前，产品中心会对产品的商标、专利、文字和图片是否涉及侵权进行严格审核，一旦发现存在侵权问题，绝不允许产品上线；2、环球易购电商平台网站上设有专门的法律专区，客户如发现产品涉及侵权问题，可以直接通过网络或电话方式进行投诉，客服部将及时处理，并向产品中心反映，经产品中心核实确认后，产品立即下线并与客户协商处理退款有关事宜。从而避免进入索赔和诉讼程序。
环球易购和交易对方徐佳东、李鹏臻、田少武已出具《关于不存在产品侵权索赔和诉讼的承诺函》，承诺报告期内环球易购不存在因产品侵权而被索赔或诉讼的情况。
二、标的公司的主营业务
（一）环球易购的主营业务
作为国内领先的跨境出口零售电商之一，环球易购秉承“扎根中国、惠通全球”的经营理念，通过自建专业品类、多语种的多维立体垂直平台体系，以高性价比的中国制造产品，为全球用户提供物美价廉的海量选择，产品直销美国、加拿大、英国等全球200多个国家和地区。
在盈利模式方面，环球易购主要采用买断式自营方式运营，直接面对海外终端消费者，以网上零售的方式将产品销售给终端客户，盈利来源主要是产品销售收入。
在客户定位方面，环球易购的主要客户为全球具有互联网消费观念的年轻群体，该部分消费群体基数大，且契合服装服饰、3C类电子产品等主要跨境电商产品的年轻属性。环球易购采用数据驱动型精准运营模式，利用数据挖掘、用户行为分析和兴趣定位，从产品广告素材制作、网络媒体流量监控、在线广告投放和流量导入进行大数据分析和精准营销推广。
得益于精准的产品、客户和平台定位、领先的数据驱动型运营模式、多维立体的营销模式、优异的供应链整合能力、业内领先的人才优势和已经积累的平台品牌优势，环球易购自成立以来一直保持高速增长，2013年度销售收入增长率为135.06%。截至2014年6月底，环球易购旗下平台合计注册用户数量超过600万人，在线产品SKU数量超过20万个；最高月访问量超过1,600万次；2014年第一季度，环球易购旗下主要平台重复购买率达38%左右,流量转化率为1.66%，已形成一定的平台优势和知名度。
为了充分抓住移动电子商务发展红利，环球易购于2013年推出IOS版本和Android版本的Sammydress APP，并取得了突出业绩，2014年一季度移动端月均访问量为213.75万次、月均客单价为352.66元。2014年6月底，Sammydress APP在Apple Store全美生活类APP排名达到前20，在Google Store全美购物类APP排名100名左右。
环球易购经营模式示意图
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Sammydress网站示意图
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Everbuying网站示意图
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（二）主要经营模式
1、商业模式
环球易购主要采用买断式自营方式运营，直接面对海外终端消费者，以网上零售的方式将产品销售给终端客户，以赚取销售收入与采购成本的差价。商业模式图如下：
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与主流电商平台的商业模式差异如下：
（1）主流电商平台分类
根据电商企业下游客户在境内或境外，电商企业可以划分为内贸型电商及外贸型电商。在目前的主流电商平台中，内贸型电商代表企业主要有淘宝网（taobao.com）、京东商城（jd.com）、唯品会（vip.com）、聚美优品（jumei.com）；外贸型电商代表企业主要有环球易购（Everbuying.com和Sammydress.com）、兰亭集势（lightinthebox.com）、DX控股（Dx.com）。
根据电商在商品交易流通环节中所处的地位和作用的不同，可以将电商运营模式主要划分为平台型电商以及自营型电商。平台型电商就是在互联网上搭建一个在线商城，吸引商家入驻，向商家收取为交易价格一定比例的佣金、年费、广告费等实现盈利，以淘宝网为典型代表。自营型电商即电商企业自身通过低价采购商品以高价向消费者在线出售，以赚取采销差价，以内贸型电商京东商城、唯品会、聚美优品以及外贸型环球易购、电商兰亭集势和DX控股为典型代表。
环球易购属于外贸+自营型电商，与各主流电商平台商业模式及竞争优势对比汇总如下：
① 内贸电商和环球易购模式对比
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②外贸电商
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除了兰亭集势、DX控股和环球易购外，国内其他跨境B2C电商还有米兰网、功夫熊猫和炽昂科技等：
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2、销售模式
环球易购通过自建专业品类垂直电子商务销售平台和eBay、Amazon等第三方平台进行线上B2C销售，直接面对海外终端消费者，以网上零售的方式将产品销售给终端客户，盈利来源主要是产品销售收入。
在营销方面，得益于环球易购数据驱动型精准运营策略，环球易购利用数据挖掘、用户行为分析和兴趣定位，从产品广告素材制作、网络媒体流量监控、在线广告投放和流量导入进行大数据分析和精准营销推广，在投放效果和流量最大化方面保持平衡。
在销售电商平台搭建方面，为了向消费者提供专业品类和服务，环球易购构建差异化、多层次的专业品类电子商务平台体系，旗下多个平台分别定位于服装综合、复古服装、婚纱礼服、消费电子、小语种等专业品类。其中主要平台Sammydress主要定位于服装服饰，Everbuying主要定位于电子产品。得益于环球易购精准营销、平台、客户定位，报告期各期末各平台合计注册用户数分别为154.76万人、366.30万人和467.71万人，报告期内主要电商平台Sammydress、Everbuying重复购买率保持在较为稳定水平，月均客单价平均上升，分别为181.19元、272.23元、273.15元。
（1）自建平台数据
报告期内各期环球易购自建平台数据如下：
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其中，环球易购主要自建垂直平台Sammydress.com和Everbuying.com简介如下：
①Sammydress
Sammydress主要为服装服饰的专业品类垂直平台，主要定位于销售海量、时尚、高性价比的快销服饰，产品品类包括休闲女装、休闲男装、童装、珠宝配饰、箱包、鞋帽、家居产品和化妆品等多个品类。鉴于时尚热点转换较快，Sammydress每天新品上架款式大约在300-400个，产品上架能够实时跟踪时下潮流趋势、迅速反应客户需求变化。得益于Sammydress精准的产品运营、客户定位和营销，截至2014年3月31日，平台注册用户数量为193.77万人，在线产品SKU数量为15.24万个。报告期内Sammydress主要业务数据如下：
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注：不同网站之间存在共享部分产品SKU的情形。
②Everbuying
Everbuying主要为电子产品的专业品类垂直平台，定位于销售质量良好、高性价比、具有一定新奇创意的电子产品及配件，产品品类包括手机、平板电脑、手机配件、移动电源、光电产品、消费电子、手表和电脑周边等12大品类。为了契合电子产品更替速度较快的特点，Everbuying主要从三个方面着手推行差异化的产品策略：一是保持日上架新品的产品数量（每日约为100-120款）；二是整体产品结构保持占整体产品数量约24%的产品为具有一定新奇创意的差异化电子产品及配件；三是提高独家代理产品、供应商预售产品的供应比例，增强平台产品竞争力和用户体验。得益于Everbuying精准的产品运营、客户定位和营销，截至2014年3月31日，平台注册用户数量为112.68万人，在线产品SKU数量为12.02万个。报告期内Everbuying主要业务数据如下：
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注：不同网站之间存在共享部分产品SKU的情形。
（2）标的公司自建平台数据与行业主流电商平台的对比情况
①用户数
兰亭集势与环球易购的各年度用户数如下：单位：万人
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注：① DX控股无公告数据；② 兰亭集势将用户数定义为在相关期间内至少发生过一次购买行为的用户账户数量。环球易购月均活跃用户数定义为最近一个月在网站登录过的用户。用户数存在因统计口径不同而存在差异。
资料来源：公司资料、兰亭集势年报
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兰亭集势2012年底和2013年底的用户数分别为247.9万人和429.1万人， 分别较2011年底和2012年底增长161.50%和73.09%。环球易购2012年底、2013年底和2014年3月底注册用户数分别为154.76万人、366.30万人和467.71万人，其中2013年底较2012年底增长136.68%，2014年3月底较2013年底增长27.68%；2012年度、2013年度和2014年第一季度月均活跃用户数分别为30.86万人、70.40万人和117.87万人，其中2013年度较2012年度增长128.13%，2014年第一季度较2013年度增长67.43%。两家电商用户数都呈现高增长态势。
②电商平台浏览数据对比
A、平台访问量
2014年环球易购旗下自建平台sammydress.com和everbuying.com、兰亭集势平台lightinthebox.com以及DX控股平台dx.com最近6个月月均访问量如下表所示：
单位：万次
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数据来源：Similarweb
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2014年7月环球易购旗下主要垂直类电商平台sammydress.com和ever buying.com的总访问量为875万，而综合类电商兰亭集势和DX控股旗下的lightinthebox.com和DX控股访问量分别为3,090万和2,350万。环球易购的市场定位是差异化、多层次专业品类电商平台，目前拥有服装服饰零售的sammydress和电子产品零售的everbuying等多个垂直类电商平台，而兰亭集势和DX控股均属于综合品类电商平台，旗下主要运营一个平台。由于市场定位不同，环球易购单个平台月均访问量数据较兰亭集势和DX控股低。
B、平均页面浏览数、浏览时间、跳出率
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注：跳出率是指在只访问了入口页面（例如网站首页）就离开的浏览量与所产生总浏览量的百分比。
数据来源：Similarweb
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垂直电商平台的优势体现在浏览时间、平均页面浏览数和跳出率。Similarweb.com显示的2014年7月份网站平均页面浏览数和浏览时间中，环球易购的网站都远高于其他跨境电商平台，而页面跳出率则低于其他电商平台，表明了环球易购高效、准确地获得流量。
C、各电商平台过去三月流量来源
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数据来源：Similarweb
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直接访问是指用户通过在浏览器上直接输入网址或书签对网站进行访问的行为，占比可以直接反应用户忠诚度。环球易购旗下主要的两个电商网站直接访问流量占比分别达到47.45%和45.14%，为四个跨境电商平台中最高。
同时，环球易购来自社交平台流量的占比远高于兰亭集势和DX控股。这主要是由于环球易购围绕产品、客户、目标市场的定位构建了多维度立体式营销模式，其中FACEBOOK社区化营销战略能广泛地覆盖目标消费群体。截至2014年6月底，环球易购旗下FACEBOOK账号粉丝数量达430万人，为跨境出口零售电商中社区化营销领先者。
③重复购买率
兰亭集势与环球易购最近两年一期的重复购买率如下：
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注：DX控股无公告数据
资料来源：公司资料、兰亭集势年报、申万研究
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报告期内环球易购用户重复购买率高于兰亭集势，主要是由于产品结构差异所致。兰亭集势主要销售产品品类之一为婚纱，其重复购买需求较低。
④SKU单位：万个
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注：DX控股无公告数据
资料来源：公司资料，兰亭集势年报
截至2013年底，兰亭集势的在线SKU达到52万，环球易购的SKU为18.93万，这主要由两者的产品定位差异导致。兰亭集势为综合品类电商，以婚纱和服饰为主，涵盖电子产品、家居用品和饰品等，商品品类丰富。环球易购为专业品类电商，主要专注于服装服饰和消费类电子产品，旨在为客户提供专业化的产品服务，覆盖产品少于兰亭集势。
3、流量获取模式
电商收入的创造依靠用户流量获取，环球易购获取流量方式分为免费流量和付费流量。其中，免费流量包括自然搜索、引荐流量、邮件营销、直接访问等方式；付费流量包括在线搜索和联盟广告等广告方式。报告期内，环球易购各期广告投资回报ROI分别为4.65、4.81和3.66。
公司广告主要通过GOOGLE，Twitter，YouTube，Facebook和其他联盟网站进行投放。其中，谷歌广告投放覆盖谷歌的全部9种形式，包括关键词搜索广告、单品详情广告、再营销内容广告、邮件定向广告等，每种广告形式部署齐全，按照点击量进行结算，每种广告形式的服装和电子产品有不同的单位点击成本（以下简称“CPC”）。基于常年科学的流量获取优化，谷歌广告账户效果稳定，积累了良好的质量得分，CPC值持续降低。
4、采购模式
环球易购主要采购商品为服装和电子产品，主要供应商包括服装和电子产品的直接厂商和分销商。环球易购的采购模式主要分为计划性采购和零星采购。其中计划性采购主要是针对平台热卖品，采购部根据产品历史销售情况、用户点击量进行采购需求分析和备货，零星采购则在用户下达销售订单后，向供应商针对性采购。
在新供应商导入方面，环球易购建立了以物流仓储部和采购部为核心的良好供应商管理体系，对新供应商的认证和考核范围包括生产能力、品质控制能力、交货速度、价格、服务、供应商自身的供应链等多个方面，对供应商的常规资质文件如营业执照、组织机构代码证等和专业资质文件如数码产品3C、FCC、RoHS、CE认证书等进行审核，确保供应商有能力按时完成环球易购的产品订单并确保产品质量。同时环球易购建立了供应商年度考核体系，每年从产品质量、退货率等方面对其进行客观评分，对达不到要求的供应商取消其供货资格。
5、物流模式
环球易购物流方式有两种，第一种为在国内发货的产品由物流公司（主要是DHL、Fedex、UPS、中国邮政和其他航空小包）到国内仓库取件后发往国外，环球易购按照实际重量等与物流公司结算。第二种为在国外备货的产品，由物流公司将货物运至国外后进行仓储服务、库存管理等并按照环球易购每天的发货单提取货物进行配送，物流公司一般提供给客户30-90天不等的免租期,对于超过免租期的产品,环球易购按合同约定支付仓储费；对于所在国发生的实际快递费，按照合同约定的结算方式与物流公司一起结算。
6、客服模式
环球易购设客服部负责产品售前售后咨询、客户订单跟踪、物流跟踪和投诉处理等。环球易购提供邮件咨询、在线服务咨询和电话咨询三种售后服务方式。客服服务24小时在线（除周末和节假日外），及时解答用户的问题、建议、投诉。内部自建的客服支持系统可以监控每位用户的提问记录、客服反馈记录、服务日志等不同记录进行专项类型解决情况跟踪。为了加强客服人员的管理，环球易购制定《客服部管理制度》、《客服部奖惩制度》、《客服夜班管理制度》等内部控制制度。
（三）主要业务流程
1、新品上线流程
环球易购新品上线环节的主导部门是产品中心。每月月初产品中心制定新品上线计划，根据上月产品销售情况及合作供应商的推荐，产品调研人员负责进行市场情况调研及新产品的审核引进工作。新产品在完成资料编写、拍照修图及最终审核后，即可上线销售。
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2、销售流程
环球易购主要采用买断式自营方式运营，通过自建电商平台，直接面对海外终端消费者，以网上零售的方式将产品销售给终端客户，盈利来源主要是产品销售收入。具体销售流程如下：环球易购电商平台用户登录网站后，可以在网站上进行商品浏览、客服咨询及自助下单等操作。客户下单后，可直接在网站上利用第三方支付工具，进行订单支付。付款成功后，企业财务人员会对订单的风险、价格、运费等相关因素进行审核,确认无误后，订单进入物流配送流程。
■
3、采购流程
对于非热卖品，环球易购不进行备货。系统会根据销售订单自动生成采购需求，采购部根据导出的采购单进行采购。对于热卖品，采购部根据备货需求进行采购。采购流程如下图所示：
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4、仓储物流流程
环球易购仓储部负责仓储物流工作的组织和对仓储物流服务提供商的甄选和管理。报告期内环球易购仓储物流主要采用外包模式，主要包括两种方式，第一种为在国内发货的产品由物流公司（主要是DHL、Fedex、UPS、中国邮政和其他航空小包）到国内仓库取件后发往国外，环球易购按照实际重量等与物流公司结算。第二种为在国外备货的产品，由物流公司将货物运至国外后进行仓储服务、库存管理等并按照环球易购每天的发货单提取货物进行配送。具体流程如下：订单审核通过后，进入配货及发货流程。环球易购将生成配货单交给仓储物流公司，由仓储物流公司安排拣货、包装和配送。包裹发出去以后，环球易购物流客服人员将对包裹的上网、投递过程做全面的跟踪，如果包裹在投递的过程中出现丢失及破损情况，物流客服人员会对物流公司进行索赔。
■
（四）主要产品的销售情况
1、环球易购主要产品销售情况
最近两年一期，环球易购主要产品营业收入构成情况如下：
单位：万元
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2、环球易购主要产品价格变化情况
最近两年一期，环球易购主要产品价格变化情况如下:
单位：美元/套
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3、环球易购最近两年一期通过第三方支付工具/平台实现销售收入情况
报告期内各期环球易购通过该等第三方支付软件/平台实现收入情况如下：
（1）2014年1-3月
单位：万元
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（2）2013年度
单位：万元
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（2）2012年度
单位：万元
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注：2012年度环球易购存在少量B2B业务，有约11%的收入不是通过前述三个第三方支付软件/平台实现。
环球易购主要从事线上跨境出口零售业务，客户较为分散，前五名客户实现销售收入占营业收入的比例较低。环球易购销售货款主要通过PayPal Pte. Ltd.、Amazon.com Inc.、Global Collect B.V.等第三方支付软件/平台收取。具体流程如下：终端客户在环球易购电商平台网站下单后，直接在网站上利用第三方支付工具/平台进行订单支付。在终端客户支付后，第三方支付工具/平台在扣除一定的交易费用后，和环球易购结算收入。
4、向第三方平台支付佣金
报告期内环球易购向第三方支付平台实际支付的金额与账面费用确认金额存在一定差异，主要原因如下：环球易购按照权责发生制和费用与收入与费用配比性原则，在确认订单货品销售收入时将为该订单支付的佣金确认为当期费用，而实际支付金额为第三方支付平台在代环球易购收取货款时按一定比例扣除的金额，两者之间存在时间差。
报告期内环球易购向第三方平台支付的实际佣金金额和账面费用确认金额如下表所示：
（1）2012年度
单位：元
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（2）2013年度
单位：元
■
（3）2014年1-3月
单位：元
■
5、广告费、物流费、佣金等费用的确认政策
环球易购广告费、物流费和佣金等费用按照权责发生制原则和收入与费用配比性原则在符合费用确认时点时进行确认，具体如下；
（1）广告费：主要通过Google、Facebook和其他联盟网站进行投放，主要形式包括关键词搜索广告、内容广告、单品详情广告和再营销广告等，环球易购在获取流量时确认为销售费用。
（2）物流费：主要为环球易购委托合作物流公司配送货品发生的运输费，环球易购在将货品交付给物流公司时确认为销售费用，并定期与物流公司结算。
（3）佣金：主要为第三方支付平台（Paypal和GC）代收货款的手续费以及在第三方电商平台（Amazon和eBay）销售货品的平台费，对方在代环球易购收取货款时按收款金额的一定比例进行扣取，公司在确认订单货品销售收入时将该订单扣除的佣金确认为销售费用。
6、通过其他电商平台的销售情况
（1）标的资产通过其他电商平台的销售情况
单位：万元
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报告期内环球易购通过第三方平台的销售占比有所提高，主要原因是环球易购利用第三方平台的知名度和影响力，通过加强在第三方平台的营销推广力度、优化产品结构等多种有效措施推动了第三方平台销售占比的提高。
（2）环球易购的业务模式介绍
环球易购主要采用买断式自营方式运营，通过自建电商平台或第三方电商平台，直接面对海外终端消费者，以网上零售的方式将产品销售给终端客户，盈利来源主要是产品销售收入。具体销售流程如下：终端消费用户登录网站后，可以在网站上进行商品浏览、客服咨询及自助下单等操作。客户下单后，可直接在网站上利用第三方支付工具，进行订单支付。付款成功后，企业财务人员会对订单的风险、价格、运费等相关因素进行审核,确认无误后，订单进入物流配送流程。
（3）环球易购与第三方支付平台结算期、佣金等合作细节介绍
目前与环球易购合作的第三方支付平台包括PayPal Pte. Ltd（以下简称PayPal）、GlobalCollect B.V.（以下简称GC）和Amazon.com Inc.（以下简称Amazon）。环球易购与前述支付平台在结算期、佣金等方面的合作情况如下：
PayPal：佣金按照PayPal统一收费标准在PayPal代收货款时进行收取，综合佣金率约为5%，包括代收货款手续费及eBay平台费；PayPal代收货款时，将代收货款的6%冻结；环球易购可以将货款未冻结部分转账至自己银行账户，货款冻结部分的冻结时间为60天；公司可以在PayPal官方网站上获取收付款流水及对账单。
GC：佣金按照GC统一收费标准在GC代收货款时标准进行收取，综合佣金率约为4%；GC代收货款时，将代收货款的3.5%冻结，其余货款由GC转账至环球易购银行账户，冻结的3.5%货款冻结时间为180天；环球易购可以在GC官方网站上获取收付款流水及对账单。
Amazon：佣金按照Amazon统一收费标准在Amazon代收货款时进行收取。2012年度综合佣金率约10%，为代收货款的手续费及平台费，从2013年起至今综合佣金率约20%，较其2012年度综合佣金率及PayPal、GC综合佣金率高，主要原因是Amazon从2013年起为公司提供货品配送和保管服务，综合佣金率约为10%；Amazon每隔15天将代收的货款扣除其所得佣金后的余额转账至环球易购银行账户；环球易购可以在Amazon官方网站上获取收付款流水及对账单。
7、收入确认政策、时点，以及通过其他电商平台销售模式和第三方结算方式对环球易购收入的影响
（1）《企业会计准则》对销售商品收入确认政策的有关规定
销售商品收入同时满足下列条件的，才能予以确认：
企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给购货方；企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施有效控制；收入的金额能够可靠地计量；相关的经济利益很可能流入企业；相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量。
（2）环球易购目前具体的收入确认政策
客户通过在环球易购自营网站或者第三方销售平台（如Amazon和eBay等）下订单并按环球易购指定的付款方式支付货款后，由环球易购委托物流公司将商品配送交付予客户，环球易购在将商品发出并交付予物流公司时确认收入。
（3）环球易购采用目前收入确认政策的原因
①从收入确认审慎性原则考虑，收入应该在客户签收货品时确认。但是，由于环球易购目前所有的货品均委托外部物流公司配送，并且合作物流公司数量较多，订单数量繁多，环球易购难以从物流公司获取每个订单货品的客户签收时间。因此，如果采用以客户签收时点为收入确认时点，将无法可靠计量收入金额；
②从环球易购指定仓库发货到客户签收所需要的天数因进行配送的物流公司、货运方式（快递、专线、航空小包等）、指定发货仓库（境内仓库、不同国家的海外仓库）、目的地国家不同而存在较大的差异。报告期内，环球易购产品直销全球200多个国家，难以比较准确地估计每个订单的运输天数；
③从风险的角度考虑，通常情况下环球易购将货品交付给物流公司之后，货品的毁损和灭失风险也相应地转嫁给物流公司，因此，非因不可抗力原因导致的货品毁损和灭失将由物流公司进行赔偿。
④报告期内环球易购退货率不到千分之五。
环球易购具体的商品退货政策如下：一般情况下，在规定的期限和指定的商品类别内，客户可以退货：（1）对于有质量问题商品的退回，环球易购将原收取的商品货款和运费全额返还予客户；（2）对于非质量问题商品的退回，环球易购将原收取的商品货款全额或者扣除一定比例的退货手续费后返还予客户，客户原支付的运费不予返还。报告期内环球易购退货情况如下表所示:
单位:元
■
综合以上四点，结合行业和环球易购实际情况，环球易购目前的收入确认政策是比较合理的。
由于环球易购在货品发出时点将向客户收取的货款全额确认为收入，通过其他电商平台进行销售和使用第三方结算方式会产生佣金及平台费，该费用在确认订单销售收入时确认为公司的销售费用。因此，通过其他电商平台销售和第三方结算方式不会对环球易购财务报表中的营业收入金额产生影响，但会增加环球易购财务报表中的销售费用。
（五）最近两年一期主要供应商
1、最近两年一期环球易购前五名供应商情况
（1）2014年1-3月环球易购前五大供应商情况
单位：万元
■
注：采购总金额包括产品采购金额、物流仓储费用及广告费用。
（2）2013年度环球易购前五大供应商情况
单位：万元
■
（3）2012年度环球易购前五大供应商情况
单位：万元
■
2、最近两年一期环球易购前五名产品供应商情况
环球易购的产品供应商较为分散，因此前五大供应商主要为物流企业或互联网推广企业，除物流企业及互联网推广企业外，环球易购最近两年一期前五名的产品供应商情况如下：
（1）2014年1-3月环球易购前五大产品供应商情况
单位：万元
■
（2）2013年度环球易购前五大产品供应商情况
单位：万元
■
（3）2012年度环球易购前五大产品供应商情况
单位：万元
■
报告期内环球易购主要产品供应商采购金额较小，集中度较低且各期有一定变动，主要系环球易购销售产品款式海量且丰富，截至2014年6月底在线产品SKU数量超过20万个，采购对象及采购金额随产品热销程度变化而有所调整。
（六）主要产品质量控制情况
环球易购质量控制体系包括物控中心的质量控制组和客服部。质量控制组全面负责产品的质量检验，客服部负责售后问题的解答和客诉问题的整理，将客诉较多的问题，反馈给质量控制组，加强相关产品和问题的检测，在源头保证产品质量。
新产品的样本采取严格的验货标准，样品评估报告是后期其他部门培训和推广的资料。根据供应商提供的产品规格书、说明书等资料，环球易购质量控制组QA对产品进行全方位的测试（针对不同类别产品制定测试标准，包括测试设备，测试项目，测试结果判定等），确保产品功能正常且规格与资料相符，提出改善要求，形成完整的样品评估报告。新产品前三批由质量控制组QA和QC人员一起检测，确定质量稳定后由QC人员负责，检测完成后提供大货验货报告。
（七）安全生产与环境保护情况
1、安全生产
环球易购经营基本不涉及高危制程。2014年5月29日，深圳市南山区安全生产监督管理局出具《安全生产守法情况的说明》：自2011年1月1日至2014年4月30日，环球易购在我区管辖范围内无违反安全生产相关法律法规受到我局行政处罚的记录。
2、环境保护
环球易购不属于重污染行业，经营过程中对环境造成的影响比较小。2014年6月9日，深圳市人居环境委员会出具《环保守法情况的证明》：环球易购自2011年1月1日起至2014年4月30日未发生环境污染事故和环境违法行为；现阶段未对环境造成污染，已达到国家和地方规定的环保要求。
（八）核心技术和研发情况
1．研发人员情况
环球易购已建立一支高效的研发团队，能够有效的支持环球易购业务的运营。
2.环球易购系统开发情况
截止报告期末，环球易购共拥有自主开发的16项软件著作权，包括采购系统、库存管理系统、营销推广系统、客服支持系统等，主要软件著作权功能和运用的核心技术情况如下：
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3、研发内部控制制度及激励机制
为有效地规范研发立项、经费的投入及使用，激励研发人员的积极性，环球易购制定了《软件项目开发管理制度》、《研发投入核算财务管理制度》、《研发人员绩效考核制度》等制度。
4、研发流程
环球易购市场部、研发部根据市场调研或分析提出《软件开发建议书》和《软件开发任务计划书》，经总经理批准后，环球易购开发部负责软件开发输入、输出、评审、确认和软件更改具体工作。
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5、环球易购核心人员情况
（1）核心管理人员
徐佳东，男，1977年出生，中国国籍，无境外居留权，数学博士。2001年毕业于北京大学数学系，2006年毕业于美国加州大学戴维斯分校，获应用数学博士学位。2007年创立环球易购，具有深厚的数据运营分析、软件开发专业背景，并牵头组建技术团队，自建环球易购电子商务平台及自主完成平台相关软件的开发。
李鹏臻，男，1974年出生，中国国籍，无境外居留权，本科学历。1997年毕业于长春科技大学环境工程专业，获得环境工程学士学位。1997年至2006先后就职于吉林紫晶电子有限责任公司、长春联信光电子有限责任公司，具有丰富的供应链管理经验。2007年起加入环球易购，现任环球易购副总经理，负责产品、物控工作。
田少武，男，1973年出生，中国国籍，无境外居留权，数学博士。1994年毕业于华中理工大学应用数学系，2001年毕业于北京大学应用数学系硕士，2006年毕业于美国加州大学戴维斯分校，获应用数学博士。在美旅居创业多年，具有丰富的跨国市场营销经验。2009年加入环球易购，现任环球易购副总经理，负责推广、运营工作。
（2）核心人员
■
（九）业务发展规划
环球易购秉承“扎根中国，惠通全球”的经营理念，打造精品电商平台，为全球客户提供高质量、高性价比的中国制造产品。环球易购未来的愿景是成为全球领先的独立B2C电子商务公司，围绕这一愿景，未来环球易购将在品类拓展、品牌建设、移动端建设、平台化投入、自有产品品牌培育等方面不断发展。
1、品类拓展
环球易购未来将进一步拓展贴近全球“快时尚”年轻消费客群的商品品类，依托较为完善的海外仓储和物流体系，适当增加家居园艺、汽车零配件等大体积产品的投入，并开拓如婚纱礼服定制化产品、可穿戴设备、珠宝饰品等配饰类产品，加大新品类的推广力度；同时将加大西班牙语，葡萄牙语，俄语，阿拉伯语，法语等小语种国家的销售收入渗透率，进一步推动销售收入的增长，提升客户粘性和客单价。
2、品牌建设
未来环球易购将持续优化供应链，在产品质量、发货速度、客户服务等多方面提升客户满意度、增强客户粘性、提高重复购买率和平台品牌溢价，为环球易购长期稳步发展打下夯实基础。
3、移动端建设
随着智能手机和平板电脑等移动智能终端的快速普及、网购界面的不断美化、消费习惯的改变和移动支付的成熟及优化，移动电子商务市场处于流量红利的爆发时期。为了充分抓住移动电子商务发展机遇，环球易购在2013年就推出了IOS版本和Android版本的App。未来，环球易购将持续加强移动端的投入，分享移动端口行业盛宴。
4、平台化投入
随着自身管理方式、物流体系、资金周转、客服能力和平台品牌的逐渐成熟，为了最大化地利用市场资源，环球易购将审慎地在适当时机开放平台。通过获取更多的资源、提供多样化的产品和服务，巩固品牌忠诚度。
5、自有品牌产品培育
目前，跨境网购渗透率仍较低，依然处于用户消费习惯培育阶段。环球易购将坚持以海量、高性价比的产品抢占全球跨境零售增量市场。未来环球易购将逐步培育自有服装品牌，提升产品竞争力和自营毛利率。
三、环球易购的估值
（一）评估基本信息
1、评估机构：中和评估，具有证券期货相关业务评估资格证书（证书编号：0100027013）。
2、评估基准日：2014年3月31日。
3、评估方法与结果
中和资产根据标的公司的特性以及评估准则的要求，确定采用资产基础法和收益法两种方法对标的公司进行评估，最终采用了收益法评估结果作为本次交易标的公司最终评估结论。根据中和评估出具的中和评报字（2014）第BJV3032号《资产评估报告》，在评估基准日2014年3月31日，环球易购（母公司）净资产账面价值为7,336.55万元，持续经营前提下，经收益法评估，净资产（股东权益）评估价值为104,549.00万元，增值额为97,212.45万元，增值率为1,325.04%。
（二）资产基础法评估情况
经评估，环球易购母公司总资产账面价值为8,096.69万元，评估价值为14,764.67万元，增值额为6,667.98万元，增值率为82.35%；净资产账面价值为7,336.55万元，评估价值为14,021.84万元，增值额为6,685.29万元，增值率为91.12%。评估结果详见下表：
单位：万元
■
资产基础法的评估增值主要是由其中的长期股权投资评估结果增值导致资产基础法评估结果增值。环球易购对其持有的长期股权投资均采用了成本法进行核算，而对长期股权投资价值进行评估时则是从权益法角度进行考虑，即先对该等被投资企业进行整体资产评估，再根据环球易购的投资比例与该等被投资企业净资产评估值乘积确定长期股权投资评估值，核算方法上的差异导致长期股权投资评估结果增值较大，最终导致资产基础法评估结果增值；另外，本次评估对环球易购未在账面列示的计算机软件著作权进行评估，亦导致资产基础法评估结果增值较大。
（三）收益法评估情况
在评估基准日，环球易购净资产账面价值为7,336.55万元，持续经营前提下，经收益法评估，净资产（股东权益）评估价值为104,549.00万元，增值额为97,212.45万元，增值率为1,325.04%。
环球易购合并会计报表归属于母公司所有者净资产为11,655.63万元，相对于合并报表，净资产（股东权益）评估增值额为92,893.37万元，增值率为796.98%。
收益法评估的具体情况如下：
1、评估方法
（1）概述
本次评估采用的收益类型为企业全部资本所产生自由现金流，自由现金流等于企业的无息税后净利润（即将公司不包括利息收支的利润总额扣除实付所得税税金之后的数额）加上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加投入和资本性支出后的余额，它是公司所产生的税后现金流量总额，可以提供给公司资本的所有供应者，包括债权人和股东。
（2）基本评估思路
①对环球易购主营业务的收益现状以及市场、行业、竞争等环境因素和经营、管理、成本等内部条件进行分析；
②对环球易购的主营业务及未来收益进行合理的预测；
③对环球易购的主营业务及未来收益趋势进行判断和估算；
④选择适合的评估模型；
⑤根据评估模型和确定的相关参数估算环球易购的股东权益价值。
（3）评估假设
①环球易购在经营中所需遵循的国家和地方的现行法律、法规、制度及社会政治和经济政策与现时无重大变化；
②环球易购将保持持续经营，并在经营方式上与现时保持一致；
③国家现行的税赋基准及税率、银行信贷利率以及其他政策性收费等不发生重大变化；
④无其他人力不可抗拒及不可预见因素造成的重大不利影响；
⑤假设环球易购各年间的技术队伍及其高级管理人员保持相对稳定，不会发生重大的核心专业人员流失问题；
⑥环球易购各经营主体现有和未来经营者是负责的，且公司管理层能稳步推进公司的发展计划，保持良好的经营态势；
⑦环球易购未来经营者遵守国家相关法律和法规，不会出现影响公司发展和收益实现的重大违规事项。
(4)评估模型
①基本模型
本次收益法评估选用企业现金流。
股东全部权益价值＝企业整体价值－有息负债
企业整体价值＝营业性资产价值+溢余资产价值+非经营性资产价值
有息债务是指评估基准日被评估企业账面上需要付息的债务，包括短期借款、带息的应付票据、一年内到期的长期借款和长期借款等。
营业性资产价值的计算公式为：
■
其中：P——评估基准日的企业营业性资产价值
Ri——企业未来第i年预期自由净现金流
r——折现率，由加权平均资本成本估价模型确定
i——收益计算年
n——折现期
式中Ri，按以下公式计算：
第i年预期自由现金流=息税前利润×(1-所得税率)+折旧及摊销-资本性支出-营运资金追加额
②收益指标
本次评估采用的收益类型为企业全部资本所产生自由现金流，自由现金流等于企业的无息税后净利润（即将公司不包括利息收支的利润总额扣除实付所得税税金之后的数额）加上折旧及摊销等非现金支出，再减去营运资本的追加投入和资本性支出后的余额，它是公司所产生的税后现金流量总额，可以提供给公司资本的所有供应者，包括债权人和股东。
③预测期
本次评估采用永续年期作为收益期。其中，第一阶段为2014年4月1日至2019年12月31日，预测期为5.75年。第二阶段为2020年1月1日至永续经营。
④折现率
本次评估采用加权平均资本成本模型（WACC）确定折现率r
WACC=ke×[E÷(D+E)]+kd×(1-t)×[D÷(D+E)]
其中：ke=权益资本成本
E=权益资本的市场价值
D=债务资本的市场价值
kd=债务资本成本
t=所得税率
re：股权资本成本，按资本资产定价模型（CAPM）确定股权资本成本；
E[Re]=Rf1+β×(E[Rm]-Rf2)+Alpha
其中:E[Re]=权益期望回报率，即权益资本成本
Rf1=长期国债期望回报率
β=贝塔系数
E[Rm]=市场期望回报率
Rf2=长期市场预期回报率
Alpha= 特别风险溢价
(E[Rm]-Rf2)为股权市场超额风险收益率，称ERP
2、收益法主要参数选择
（1）营业收入预测
本次评估对2014年4-12月以及2014年至2019年进行具体收入预测；并假定环球易购从2020年起，仍可持续经营，为连续预测。本次评估，对于服饰家居、电子产品收入分别进行预测，预测过程如下：
单位：万元
■
① 2014年销售收入预测的合理性
本次交易评估基准日为2014年3月31日。根据评估师的预测，2014年4月-12月预计销售收入为77,696万元，加上2014年前三个月已实现销售收入20,063万元，2014年预计全年销售收入为97,759万元，较2013年已实现销售收入46,635万元增长109.62%。本次评估对环球易购销售收入预测的合理性建立在行业发展趋势、环球易购自身经营情况、其历史收入增长趋势和可比公司发展规律基础上。
A、环球易购收入增长具有行业基础
根据艾瑞咨询的统计和预测，在全球电商快速发展和中国电商全球化的大趋势下，中国跨境电商交易规模将持续高速发展，电子商务在中国进出口贸易中的比重将会越来越大，2016年跨境交易规模达6.5 万亿元，交易规模复合年均增长率达29.66%。
从跨境电商交易模式分布情况来看，B2B模式贡献超过90%的市场份额，B2C模式（即网络购物模式）市场份额较低，但未来随着海外推广、交易支持、在线物流、在线支付、售后服务、信用体系和纠纷处理等服务的不断完善，中国跨境B2C市场将会迎来爆发式增长，跨境网络购物市场将迎来快速发展。结合B2C模式市场份额，B2C模式2012年市场规模为1,058亿元，预计到2016年市场规模增长到6,760亿元，复合年均增长率为58.99%，其中2014年市场规模较2013年预计增长60.76%。中国跨境电商交易规模的增长，尤其是B2C模式交易规模的增长，为环球易购的收入增长奠定了行业基础。
B、环球易购自身经营情况能够支持其高于行业平均增速发展
环球易购2013年、2014年一季度销售收入同比增长率为135.06%和109.62%，均高于行业平均增速。环球易购成立于2007年，是跨境电商行业的先行者之一。在过去7年中，公司一直专业从事跨境线上零售业，积累了大量的用户和经验。环球易购主要从事服装和电子产品的销售，面向全球看中中国高性价比产品的消费群体，主要用户以年轻人为主，用户活跃度较高，用户消费能力有很大的成长空间。随着业务发展，环球易购电子商务有限公司逐步打造了适合自身发展的较为完善的供应链、运营、物流、支付、客服体系，储备了大量的专业人才。
未来，环球易购计划通过以下多种组合手段使得重点品类保持较高的销售增长：一是持续优化调整备货算法，使产品备货更加有效，提高库存周转速度；同时积极优化供应商体系，增加工厂订货的比重，从而提供缺货率低、发货速度快的优质客户体验；二是积极开发各种差异化新品和海内外热卖产品，改善产品包装、提升质量和增加产品差异化以提高客户黏度和转化率；三是加大广告推广力度，提高网站海外曝光度，实现销售收入持续高速增长；四是加大小语种国家投入和推广力度，增加市场份额。
C、环球易购收入预测符合环球易购收入增长情况
环球易购2012年度至2014年度各年销售收入和增长率如下表所示：
■
2014年度预测销售收入同比增长率为109.62%，小于2013年度销售收入同比增长率135.06%，一方面符合历史收入增长趋势，另一方面也反映了销售规模扩大带来的基数效应和2014年一季度同比销售收入增长情况，预测合理。
D、环球易购收入预测符合可比公司发展规律
环球易购属于中国跨境电商行业，可比公司包括兰亭集势DX控股。兰亭集势2011年度、2012年度和2013年度的销售收入分别为11,623万美元、20,001万美元和29,242万美元，分别约合人民币73,239万元、125,713万元和178,303万元。DX控股于2011年下半年借壳香港上市公司易宝（股票代码8086）完成上市，因此2012财年和2013财年的财务数据才反映DX控股主营业务的业绩；DX控股2012财年和2013财年分别实现销售收入港币141,601万元和140,412万元，分别约合人民币115,433万元和111,846万元。由此可见，兰亭集势2013年度销售收入约为环球易购2013年度销售收入的3.82倍，DX控股2013财年销售收入约为环球易购2013年度销售收入的2.40倍，兰亭集势和DX控股的销售规模均为环球易购的2倍以上，与其两者相比，环球易购目前的发展阶段仍处于早期。
回顾兰亭集势发展早期，2009年度兰亭集势实现销售收入约合人民币17,782万元，和环球易购2013年度实现销售收入19,840万元相当。2010年度兰亭集势实现销售收入约合人民币38,870万元，较2009年度增长125.30%。本次交易评估师预测环球易购2014年度可实现销售收入97,759万元，较2013年实现销售收入增长135.06%，该增速预测与兰亭集势早期的发展速度相当，可见环球易购2014年预测营业收入增长和同行业上市公司处于同一发展阶段时的营业收入增长相当，符合同行业公司的发展规律。
兰亭集势各年销售收入
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资料来源：Wind、兰亭集势各年年报
E、环球易购上半年已实现销售收入
环球易购2014年上半年未经审计销售收入43,795万元，而2014年度预计销售收入97,759万元，则预计2014年上半年销售收入占全年度比例为44.80%。由下表可见，环球易购2013年上半年销售收入占全年度比例分别为38.87%。可比公司方面，兰亭集势和DX控股2013年上半年销售收入占全年度比例平均值为48.47%。由此可见，根据环球易购2014年度销售收入预测计算出来的今年上半年未经审计销售收入占比与自身和可比上市公司以往年份的实际情况并无显著差异。
| 项目 | 2014年3月31日 | 2013年12月31日 | 2012年12月31日 |
| 流动资产 | 13,235.10 | 14,236.82 | 9,084.66 |
| 非流动资产 | 528.47 | 460.87 | 195.08 |
| 资产总额 | 13,763.57 | 14,697.69 | 9,279.73 |
| 流动负债 | 2,087.57 | 4,228.75 | 1,684.51 |
| 非流动负债 | 20.37 | 37.99 | - |
| 负债总额 | 2,107.94 | 4,266.74 | 1,684.51 |
| 所有者权益 | 11,655.63 | 10,430.95 | 7,595.22 |
| 项目 | 2014年1-3月 | 2013年度 | 2012年度 |
| 营业收入 | 20,062.52 | 46,635.06 | 19,839.61 |
| 营业利润 | 1,374.45 | 3,586.62 | 1,818.42 |
| 利润总额 | 1,392.07 | 3,625.57 | 1,818.60 |
| 净利润 | 1,163.54 | 3,014.61 | 1,391.04 |
| 项目 | 2014年1-3月 | 2013年度 | 2012年度 |
| 经营活动产生的现金流量净额 | -1,490.61 | 716.81 | -524.15 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -40.56 | -108.56 | -55.57 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -456.57 | 442.92 | 1,200.00 |
| 汇率变动对现金及现金等价物的影响 | 5.02 | -138.29 | -4.16 |
| 现金及现金等价物净增加额 | -1,982.72 | 912.89 | 616.11 |
| 项目 | 盈利模式 | 运营模式 | 产品特性 | 客户群体差异 | 物流模式 | 供应链 | 采购模式 | 竞争优势 |
| 淘宝 | 赚取为交易价格一定比例的佣金 | 平台类 | 综合类 | 国内
客户 | 第三方物流 | - | 不进行
采购 | ①最大的综合类C2C电商平台，在线商品超8亿个
②价格优势 |
| 京东 | 赚取
采销差价 | 自营类为主 | 综合类 | 国内
客户 | 自建物流 | 有，供应链
覆盖全国 | 主要为买断式 | ②完善的售后服务系统
③中国最大内贸B2C电商 |
| 唯品会 | 赚取
采销差价 | 自营类为主 | 垂直类
（品牌折扣） | 国内
客户 | 第三方物流 | 有，供应链
覆盖全国 | 主要为买断式 | ①名牌折扣+限时抢购+正品保障
②专业买手团队经验丰富 |
聚美
优品 | 赚取
采销差价 | 自营类为主 | 垂直类
（化妆品+限时团购） | 国内
客户 | 第三方物流 | 有，超过1,700个供应商 | 主要为买断式 | ①精选产品限时团购，用户粘性高
②化妆品电商领域优势明显 |
环球
易购 | 赚取
采销差价 | 自营类为主 | 垂直类
（专注于服装、3C） | 海外客户，直销全球200多个国家和地区 | 第三方
物流 | 有，超过1,000个供应商 | 买断式 | ③ 多维立体营销优势：通过FACEBOOK社区化营销、关键词竞价排名、搜索引擎优化、论坛营销、邮件营销等方式全方位地覆盖目标消费群体。截至2014年6月底，环球易购旗下FACEBOOK账号粉丝数量达430万人，为跨境出口零售电商中社区化营销领先者
④ 移动端先发布局优势：2014年6月底，Sammydress APP在Apple Store全美生活类APP排名达到前20，在Google Store全美购物类APP排名100名左右，在三家外贸电商中排名最靠前 |
| 项目 | 盈利模式 | 运营模式 | 产品
特性 | 客户群体差异 | 物流模式 | 供应链 | 采购模式 | 竞争优势 |
兰亭
集势 | 赚取
采销差价 | 自营类为主 | 综合类 | 海外客户，主要集中于西欧、北美地区 | 第三方
物流 | 有，超过2,000个供应商 | 买断式 | ④网站推广力度大：兰亭集势在搜索引擎优化（SEO）上优势较为突出，并且独立开发了关键字优化算法，已在搜索引擎上以20多种语言至少投放数百万的关键字，来自搜索引擎的流量在三家外贸电商中排名第一
⑤创始人团队行业积淀丰富 |
| DX控股 | 赚取
采销差价 | 自营类为主 | 综合类 | 海外客户，俄罗斯、巴西等新兴市场优势明显 | 第三方
物流 | 有，供应商主要集中于珠三角地区 | 买断式 | ② 新兴市场优势明显：2013财年来自南美洲的营业收入占总营业收入的26.21%
③ 具备较强的社会化营销能力：主要通过“论坛营销”模式进行网站推广，它通过与论坛合作以及自建论坛的形式聚集大量电子产品爱好者，具有很高的用户粘性，重复购买率能达到40%以上 |
| 项目 | 盈利模式 | 运营模式 | 产品特性 |
| 米兰网 | Milanoo.com | 米兰网2008年正式上线运营，有3,000多平方米的办公场地和上万平方米的物流仓储中心。公司旗下有英、法、德、日、意、西班牙、葡萄牙、俄语等语言站，覆盖全球180多个国家和地区，产品配送至全球170个国家地区。Alexa全球排名13,000名左右。 | 时尚男女装、婚纱、礼服、男士西服、男女鞋、女包、萝莉塔、角色扮演（cosplay）等服装及其周边 |
功夫
熊猫 | Pandawill.com | 从2009年网站上线到2011年销售总额突破2亿人民币，Alexa全球排名10,000上下，与DX、兰亭集势等一并跻身行业十强之列。 | 主营数码产品、汽车配件、家居园艺工具等 |
炽昂
科技 | Forcalprice.com | 公司创立于2008年，最大业务量来自电脑周边产品。产品共10多个大类，5万多个小品种，其中仅苹果一个品牌就有5,000个类别的产品，是苹果配件最全的一家外贸电商，每月营收上百万美元。 | 主营3C数码电子产品 |
| 指标 | 2014年3月31日 | 2013年12月31日 | 2012年12月31日 |
| 注册用户数（万人） | 467.71 | 366.30 | 154.76 |
| 在线产品SKU数量（万个） | 20.69 | 18.93 | 15.76 |
| 指标 | 2014年1-3月 | 2013年度 | 2012年度 |
| 月均访问量（万次） | 1,451 | 946 | 428 |
| 重复购买率（Sammydress、Everbuying） | 38.63% | 43.16% | 36.09% |
| 月均活跃用户数（万人） | 117.87 | 70.40 | 30.86 |
| 月均客单价（元） | 273.15 | 272.23 | 181.19 |
| 指标 | 2014年3月31日 | 2013年12月31日 | 2012年12月31日 |
| 注册用户数(万人) | 193,77 | 154.54 | 51.18 |
| 在线产品SKU数量（万个） | 15.24 | 14.56 | 12.66 |
| 指标 | 2014年1-3月 | 2013年度 | 2012年度 |
| 月均访问量（万次） | 584.66 | 395.88 | 148.21 |
| 月均重复购买率 | 35.42% | 37.52% | 30.93% |
| 月均活跃用户数（万人） | 56.75 | 39.93 | 16.82 |
| 月均客单价（元） | 385.08 | 377.27 | 349.62 |
| 指标 | 2014年3月31日 | 2013年12月31日 | 2012年12月31日 |
| 注册用户数(万人) | 112.68 | 100.48 | 55.83 |
| 在线产品SKU数量（万个） | 12.02 | 11.85 | 6.23 |
| 指标 | 2014年1-3月 | 2013年度 | 2012年度 |
| 月均访问量（万次） | 204.69 | 181.97 | 135.05 |
| 月均重复购买率 | 43.83% | 48.79% | 41.24% |
| 月均活跃用户数（万人） | 18.49 | 15.78 | 12.28 |
| 月均客单价(美元) | 68.63 | 49.3 | 41.58 |
| | 2012年底 | 2013年底 | 2014年3月底 |
| 兰亭集势 | 用户数 | 247.9 | 429.1 | 未公布 |
| 增长率 | 161.50% | 73.09% | 未公布 |
| 环球易购 | 注册用户数 | 154.76 | 366.30 | 467.71 |
| 增长率 | - | 136.68% | 27.68% |
| | 2012年度 | 2013年度 | 2014年第一季度 |
| 环球易购 | 月均活跃用户数 | 30.86 | 70.40 | 117.87 |
| 增长率 | - | 128.13% | 67.43% |
| | 2月 | 3月 | 4月 | 5月 | 6月 | 7月 |
| sammydress.com | 440 | 490 | 435 | 600 | 545 | 530 |
| everbuying.com | 230 | 250 | 235 | 270 | 305 | 345 |
| lightinthebox.com | 2,240 | 2,420 | 2,160 | 2,300 | 2,720 | 3,090 |
| dx.com | 1,780 | 2,110 | 1,890 | 2,170 | 2,170 | 2,350 |
| | 环球易购 | 兰亭集势 | DX控股 |
| sammydress.com | everbuying.com | lightinthebox.com | dx.com |
| 全球排名 | 2,751 | 7,346 | 631 | 868 |
| 美国排名 | 1,586 | 10,408 | 1,384 | - |
| 主要品类 | 购物/服装 | 购物/消费类电子产品 | 购物/综合类产品 | 购物 |
浏览时间
（分钟） | 11:42 | 5:12 | 4:35 | 6:19 |
| 平均页面浏览数 | 17.38 | 6.65 | 7.38 | 7.51 |
| 跳出率 | 31.34% | 46.46% | 60.98% | 40.25% |
| | 直接访问 | 引流 | 搜索引擎 | 社交平台 | 邮件 | 广告 |
| Sammydress.com | 47.45% | 20.86% | 18.20% | 11.77% | 0.62% | 1.11% |
| Everbuying.com | 45.14% | 16.99% | 11.07% | 22.98% | 2.21% | 1.60% |
| Lightinthebox.com | 36.74% | 22.92% | 31.02% | 5.46% | 1.66% | 2.20% |
| dx.com | 43.49% | 24.46% | 24.14% | 2.62% | 2.01% | 3.27% |
| | 2012年度 | 2013年度 | 2014年第一季度 |
| 兰亭集势 | 24.70% | 33.60% | 37.80% |
| 环球易购 | 36.09% | 43.16% | 38.63% |
| | 2012年底 | 2013年底 |
| 兰亭集势 | 在线SKU | 20.50 | 52.00 |
| 增长率 | - | 153.66% |
| 环球易购 | 在线SKU | 15.76 | 18.93 |
| 增长率 | - | 20.11% |
| 项目 | 2014年1-3月 | 2013年度 | 2012年度 |
| 营业收入 | 营业成本 | 营业收入 | 营业成本 | 营业收入 | 营业成本 |
| 电子产品 | 11,023.38 | 5,586.28 | 26,858.10 | 13,629.66 | 14,708.31 | 7,961.13 |
| 服饰家居 | 9,039.14 | 3,241.38 | 19,776.96 | 7,531.14 | 5,131.30 | 1,844.84 |
| 合计 | 20,062.52 | 8,827.66 | 46,635.06 | 21,160.80 | 19,839.61 | 9,805.97 |
| 产品类别 | 2014年1-3月 | 2013年度 | 2012年度 |
| 均价 | 变动幅度 | 均价 | 变动幅度 | 均价 |
| 电子产品 | 17.38 | -1.36% | 17.62 | -10.56% | 19.70 |
| 服装家居 | 10.03 | 20.99% | 8.29 | 22.09% | 6.79 |
| 单位名称 | 收入 | 占全部营业收入的比例（%） |
| PayPal Pte. Ltd. | 15,750.89 | 78.51 |
| Amazon.com Inc. | 2,965.79 | 14.78 |
| Global Collect B.V. | 1,345.83 | 6.71 |
| 合计 | 20,062.52 | 100.00 |
| 单位名称 | 收入 | 占全部营业收入的比例（%） |
| PayPal Pte. Ltd. | 37,434.97 | 80.27 |
| Global Collect B.V. | 5,109.34 | 10.96 |
| Amazon.com Inc. | 4,090.75 | 8.77 |
| 合 计 | 46,635.06 | 100.00 |
| 单位名称 | 收入 | 占全部营业收入的比例（%） |
| PayPal Pte. Ltd. | 16,649.27 | 83.92 |
| Amazon.com Inc. | 714.44 | 3.60 |
| Global Collect B.V. | 284.39 | 1.43 |
| 合 计 | 19,839.61 | 88.95 |
| 第三方电商平台名称 | 2012年度 |
| 实际支付金额 | 账面费用确认金额 | 实际支付金额与账面费用确认金额的差异 |
| Paypal | 7,857,459.89 | 7,768,907.86 | 88,552.03 |
| GC | 116,351.07 | 116,161.36 | 189.71 |
| Amazon | 899,181.41 | 895,478.99 | 3,702.42 |
| 合计 | 8,872,992.37 | 8,780,548.21 | 92,444.16 |
| 第三方电商平台名称 | 2013年度 |
| 实际支付金额 | 账面费用确认金额 | 实际支付金额与账面费用确认金额的差异 |
| Paypal | 19,888,374.61 | 19,776,038.98 | 112,335.63 |
| GC | 2,266,385.49 | 2,263,052.88 | 3,332.61 |
| Amazon | 8,748,157.95 | 8,729,642.20 | 18,515.75 |
| 合计 | 30,902,918.05 | 30,768,734.06 | 134,183.99 |
| 第三方电商平台名称 | 2014年1-3月 |
| 实际支付金额 | 账面费用确认金额 | 实际支付金额与账面费用确认金额的差异 |
| Paypal | 9,607,421.55 | 9,664,222.36 | -56,800.81 |
| GC | 685,447.32 | 666,714.85 | 18,732.47 |
| Amazon | 6,252,571.15 | 6,255,042.59 | -2,471.44 |
| 合计 | 16,545,440.02 | 16,585,979.80 | -40,539.78 |
第三方电商
平台名称 | 2012年度营业收入 | 2013年度营业收入 | 2014年1-3月
营业收入 |
| 金额 | 营业收入
比例 | 金额 | 占当年营业收入比例 | 同比
增幅 | 金额 | 占当年营业收入比例 |
| eBay | 1,243.36 | 6.27% | 5,117.16 | 10.97% | 311.56% | 2,666.88 | 13.29% |
| Amazon | 714.44 | 3.60% | 4,090.75 | 8.77% | 472.58% | 2,965.79 | 14.78% |
| 合计 | 1,957.80 | 9.87% | 9,207.90 | 19.74% | 370.32% | 5,632.67 | 28.08% |
| 项目 | 2012年度 | 2013年度 | 2014年1-3月 |
| 退货金额 | 913,648.22 | 1,872,089.76 | 435,290.21 |
| 当年营业收入总额 | 198,396,107.60 | 466,350,609.80 | 200,625,171.26 |
| 占比 | 4.61％。 | 4.01％。 | 2.17％。 |
| 序号 | 供应商名称 | 采购金额 | 占采购总金额比例 | 采购产品 |
| 1 | 深圳市港邮国际货运代理有限公司 | 991.37 | 6.11% | 运费 |
| 2 | Pzoom Interactive Online Marketing Technology Co., Ltd. | 934.35 | 5.76% | 广告费 |
| 3 | 中外运敦豪国际航空快件有限公司深圳分公司 | 892.77 | 5.50% | 运费 |
| 4 | 深圳市递四方速递有限公司 | 642.00 | 3.96% | 运费 |
| 5 | 匯騰通訊有限公司 | 606.63 | 3.74% | 电子产品 |
| 合计 | 4,067.12 | 25.08% | |
| 序号 | 供应商名称 | 采购金额 | 占采购总金额比例 | 采购产品 |
| 1 | 中外运敦豪国际航空快件有限公司深圳分公司 | 2,862.64 | 7.04% | 运费 |
| 2 | 深圳市港邮国际货运代理有限公司 | 2,398.31 | 5.90% | 运费 |
| 3 | 联邦快递（中国）有限公司深圳分公司 | 2,173.57 | 5.34% | 运费 |
| 4 | 深圳市凯翔科技有限公司 | 2,072.84 | 5.10% | 电子产品 |
| 5 | 深圳市递四方速递有限公司 | 1,805.87 | 4.44% | 运费 |
| 合计 | 11,313.23 | 27.81% | |
| 序号 | 供应商名称 | 采购金额 | 占采购总金额比例 | 采购产品 |
| 1 | 深圳市递四方速递有限公司 | 1,711.67 | 9.40% | 运费 |
| 2 | 谷歌广告（上海）有限公司 | 1,691.15 | 9.29% | 广告费 |
| 3 | 中外运敦豪国际航空快件有限公司深圳分公司 | 1,078.12 | 5.92% | 运费 |
| 4 | 深圳市凯翔科技有限公司 | 871.13 | 4.79% | 电子产品 |
| 5 | 深圳市互联易电子商务服务有限公司 | 601.81 | 3.31% | 运费 |
| 合计 | 5,953.88 | 32.71% | |
| 序号 | 客户名称 | 采购金额 | 占产品采购金额比例 | 采购产品 |
| 1 | 匯騰通訊有限公司 | 606.63 | 6.97% | 电子产品 |
| 2 | 香港芯源科技有限公司 | 488.12 | 5.61% | 电子产品 |
| 3 | 阜南县美购服饰店 | 267.24 | 3.07% | 服装 |
| 4 | 广州美吧化妆品有限公司 | 221.26 | 2.54% | 化妆品 |
| 5 | 香港盛信电子有限公司 | 209.25 | 2.40% | 电子产品 |
| 合计 | 1,792.50 | 20.58% | |
| 序号 | 客户名称 | 采购金额 | 占产品采购金额比例 | 采购产品 |
| 1 | 深圳市凯翔科技有限公司 | 2,072.84 | 8.45% | 电子产品 |
| 2 | 阜南县美购服饰店 | 664.71 | 2.71% | 服装 |
| 3 | 匯騰通訊有限公司 | 569.35 | 2.32% | 电子产品 |
| 4 | 深圳市奥诗德科技有限公司 | 534.40 | 2.18% | 电子产品 |
| 5 | 深圳市欧诺达电子科技有限公司 | 302.53 | 1.23% | 电子产品 |
| 合计 | 4,143.83 | 16.89% | |
| 序号 | 客户名称 | 采购金额 | 占产品采购金额比例 | 采购内容 |
| 1 | 深圳市凯翔科技有限公司 | 871.13 | 7.06% | 电子产品 |
| 2 | 深圳市极光伟业光电有限公司 | 473.33 | 3.84% | 电子产品 |
| 3 | 东莞市博宏电子有限公司 | 238.99 | 1.94% | 电子产品 |
| 4 | 东莞市斯格电子有限公司 | 192.71 | 1.56% | 电子产品 |
| 5 | 欧莱兰桂坊 | 177.05 | 1.44% | 服装 |
| 合计 | 1,953.20 | 15.83% | |
| 序号 | 软件名称 | 功能 | 核心技术 |
| 1 | 环球易购网网络推广管理系统V2.0 | 主要实现以下功能：系统管理员管理、会员管理、邮件推广、Affiliate Program、积分管理、评论管理等六大功能。 | 1、系统采用HTTPS 256 位高强度加密机制，将交易系统数据加密后才进行传输和流转，保证交易数据不会被窃取或篡改。2、采用了memcache分布式内存对象缓存系统，多机分布式存储，提高响应速度，释放数据库压力。信息可以缓存到memcache(需同步控制),不用每次都访问数据。3、主从数据库架构，采用了MySQL的主从数据库配置来实现查询负载、数据库热备等功能。 |
| 2 | 环球易购网客服支持系统V1.0 | 本系统主要功能模块包括：客户的留言，客户评价，客服权限管理，问题管理。 | 1、采用php+mysql技术，可以实现数据的快速储存和处理；2、采用模块化的方式开发系统，模块化就是为了减少循环依赖，减少耦合，提高设计的效率。 |
| 3 | 环球易购网产品管理系统V2.0 | 包括规格管理、模板管理、产品分类和产品管理等几大模块，分为产品上架、网站价格同步和产品下架流程。根据市场及采购反馈的信息，可以及时调整产品价格，并同步到对应的前台。 | 1、rsync是类unix系统下的数据镜像备份工具，保证图片数据传递的完整性；2、采用双机热备的部署模式，保证数据的完整性；服务器各点通过防火墙对数据进行严格管控，保证数据的安全型；3、提供webservice api 接口给供应商，供应商可以及时将新品，产品的供货情况等等即使反馈到产品管理系统中来；4、采用LAMP架构，秉承高效，易用，开发，自由的设计理念。 |
| 4 | 环球易购网采购系统V1.0/RD02采购管理系统 | 系统主要包括供应商基本资料建立/厂商评估资料建立、供应商料品资料建立、采购单异常结案处理、料品验收资料处理、采购资料维护、厂商交货资料处理（特验）、单价资料维护、代购材料管理、采购成本管理等功能。 | 1、系统采用数据库连接池SQL Relay；2、采用双机热备的部署模式，保证数据的完整性；3、使用面向对象的开发结构和MVC模式，融合了Struts的Action思想；4、系统整体基于插件式开发设计，公开插件接口，让第三方有机会扩展应用程序的功能。 |
| 5 | 环球易购网订单管理系统V2.0 | 根据订单处理的日常业务，订单管理系统主要包括：订单导入、订单处理、订单产品采购、订单产品入库、订单配货、订单出库等功能的综合管理系统。订单管理系统负责现有订单的管理，直到订单被投递。 | 1、系统采用数据与页面分离方式处理，smarty处理页面显示,php连接mysql数据读取和存储数据操作。2、采用双机热备的部署模式，保证数据的完整性；服务器各点通过防火墙对数据进行严格管控，保证数据的安全型。3、使用面向对象的开发结构和MVC模式，融合了Struts的Action 思想.封装了CURD和一些常用的操作。 |
| 6 | 环球易购网电子商务销售系统V3.0 | 整个系统由三个模块组合而成，分别是前台销售模块，后台管理模块，决策分析模块，涵盖产品前端展示、后端管理售后数据分析等多项功能。 | 1、缓存技术（页面缓存，数据缓存）采用大量先进的缓存技术，来提升系统的访问响应速度；2、主从服务器和负载平衡技术；3、AJAX异步处理技术；4、Sphinx全文检索技术；5、URL伪静态技术。 |
| 7 | 环球易购网供应商管理系统 V1.0 | 基础设置、采购管理、差异与不良品管理、财务管理、供应商系统模块。 | 1、数据根据单据模型建立，支持可逆操作；2、数据高度共享，支持及时库存销售数据查询；3、界面友好，操作人性化。 |
| 8 | 环球易购网库存管理系统V1.0 | 本系统通过对仓库、货位等帐务管理及入/出库类型、入/出库单据的管理，及时反映各种物资的仓储、流向情况，为生产管理和成本核算提供依据。通过库存分析，为管理及决策人员提供库存资金占用情况、物资积压情况、短缺/超储情况、ABC分类情况等不同的统计分析信息。 | 1、使用散列表查找算法；2、通过php soap 调用 webservice 接口，实现时时监控在美国仓库的库存情况和入库，出库记录；3、采用数据库事务回滚功能，防止库存盘点导入导出的时候中途出错，从而恢复到最初待导入的状态。 |
| 9 | 环球易购iOS版电子商务销售系统V1.0 | 主要有商品展示、分类关键字商品检索、用户注册登陆、购物车添加修改、订单结算及管理等功能。本系统支持在联网状态下移动设备与电脑间的数据云同步，以及在网络不稳定或离线时缓存数据浏览。 | 支持PayPal、GlobalCollect在线付款，支持facebook、twitter、pinterest分享功能，以及IOS各版本兼容。 |
| 10 | 环球易购第三方销售平台订单管理系统V1.0 | 客户订单从网站进入订单管理系统之后，需要全程跟踪订单审核，采购全方位流程。要有严格的审核管理，全面的配送服务系统及售后服务系统。可以实时，准确地记录各环节相关的数据，打印必需的票据，限时产品各种汇总信息供用户查询。 | 1、被删除数据进入回收站，避免误删除；2、记录修改历史跟踪，避免恶意修改数据；3、自定义用户级别；
4、采用B/S架构设计软件，系统升级以及维护简单。5、客户分类管理、客户跟踪管理、统一管理业务员客户；6、减少问题件的发生情况，可以迅速查询订单。 |
| 11 | 环球易购邮件营销系统V1.0/邮件管理系统 | 使公司的各个销售平台快速准确的把环球易购的各种产品信息和促销活动信息传递到客户的手中，同时也要让客户随时的掌握自己账户的情况和订单处理情况。 | 1、为采取了设置特定的邮件模板，通过页面抓取功能和smarty模板技术，就能快速的生成邮件内容的HTML文件，2、采用第三方用户验证技术，很好的控制了恶意注册行为的发生。3、使用了模拟表单数据数据提交来进行数据交互；同是为了增加用的体验，使用Ajax异步提交来减少页面刷新，增强用户同环球易购的交互性。4、使用先进的POSTFIX邮件发送服务器系统，支持大批量邮件的转发邮件管理系统投入使用。 |
| 12 | 环球易购多语音电子商务销售系统V2.0/多语言翻译系统 | 该系统计划采用面向对象的体系结构，支持多个站点的不同语言的管理模式、实时地、快速地对大量的产品资料进行先备份再翻译的方式，从而防止错误翻译，漏翻译等一系列人工翻译可能出现的问题。 | 1、前端采用php技术，方便各个地方浏览操作调用，可以快速开发；2、后端采用组件化的方式开发系统，便于翻译人员对系统的定制；便于系统的升级，升级系统只需要升级相应的组件，而不必要把所有的软件全部更新。在组件与组件之间，环球易购采用COM（单机）和DCOM（网络）的通信机制。 |
| 姓名 | 出生年份 | 学历 | 入职年份 | 任职情况 | 曾任职单位 |
| James He（美籍） | 1983 | 本科 | 2013 | 营销总监 | 曾在敦煌网（DHgate.com）任营销总监，2013年加入环球易购，现任营销总监职位。 |
| 钟启仁 | 1982 | 大专 | 2008 | 技术总监 | 曾在深圳市时代赢客网络有限公司任设计部经理，2008年加入环球易购，现任技术部总监。 |
| 高明 | 1977 | 硕士 | 2012 | 运营总监 | 曾在北京合勤软件技术有限公司任技术总监，2012年加入环球易购，现任运营总监。 |
| 林莉 | 1978 | 本科 | 2011 | 财务总监 | 曾在深圳市华丰电器器件制造有限公司任财务经理，2011年加入环球易购，现任财务总监。 |
| 张丽娜 | 1982 | 本科 | 2011 | 人力资源总监 | 曾在璇瑰塑胶工业（深圳）有限公司任人事科长，2011加入环球易购，现任人力资源总监。 |
| 项目 | 账面价值 | 评估价值 | 增减值 | 增值率％ |
| A | B | C=B-A | D=C/A×100 |
| 流动资产 | 5,788.96 | 5,788.96 | - | - |
| 其中：非流动资产 | 2,307.73 | 8,975.71 | 6,667.98 | 288.94 |
| 长期股权投资 | 2,082.86 | 7,648.21 | 5,565.35 | 267.2 |
| 固定资产 | 224.48 | 230.84 | 6.36 | 2.83 |
| 无形资产 | 0.39 | 1,096.66 | 1,096.27 | 281,094.87 |
| 资产总计 | 8,096.69 | 14,764.67 | 6,667.98 | 82.35 |
| 流动负债 | 739.78 | 739.78 | - | - |
| 非流动负债 | 20.37 | 3.06 | -17.31 | -84.98 |
| 负债合计 | 760.14 | 742.83 | -17.31 | -2.28 |
| 净资产（所有者权益） | 7,336.55 | 14,021.84 | 6,685.29 | 91.12 |
| 项目 | 预测 |
| 评估基准日至年底 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 |
| | 电子产品 | 42,690 | 88,627 | 124,078 | 148,894 | 163,783 | 163,783 |
| 其中： | eBay平台 | 10,330 | 21,446 | 30,025 | 36,030 | 39,633 | 39,633 |
| | Amazon平台 | 11,486 | 23,845 | 33,383 | 40,059 | 44,065 | 44,065 |
| | 服饰家居 | 35,006 | 81,483 | 118,150 | 159,503 | 183,429 | 183,429 |
| 销售收入合计 | 77,696 | 170,110 | 242,229 | 308,397 | 347,212 | 347,212 |
| 2012年度 | 2013年度 | 2014年度
（预测） | 2013年度
同比增长率 | 同比增长率
（预测） |
| 19,840 | 46,635 | 97,759 | 135.06% | 109.62% |
| 年度 | 2013年 | 2012年 | 2011年 | 2010年 | 2009年 |
| 销售收入（万美元） | 29,242 | 20,001 | 11,623 | 5,869 | 2,605 |
| 销售收入合人民币（万元） | 178,303 | 125,713 | 73,239 | 38,870 | 17,782 |
销售收入增长率
（以美元金额进行计算） | 46.20% | 72.08% | 98.04% | 125.30% | - |
（下转A36版）
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