在BOT业务模式下，项目前期资本支出较大，但项目投入运营后，桑德国际可以获得长期、持续、稳定的收入和现金流。另一方面，桑德国际通过BOT项目与各地政府建立了长期稳定的合作关系，为持续参与各地供水和污水项目奠定了良好的业务基础。

③O&M业务（运营、维护）

O&M业务的基本模式为：根据合约运营及维护客户现有供水或污水处理措施，承担运营成本并收取运营费用。

O&M业务的基本结算支付方式如下：合同约定最低污水处理量、进出水水质等指标，根据最低污水处理量或实际处理水量，按照合同约定价格，每月收取托管运行费用；或者根据合同直接约定的每月运营金额，收取托管运行费用。

在该业务模式下，桑德国际无需支付大量资本性支出，可以获得较为稳定的收入与现金流量。

④设备制造业务

桑德国际目前主要生产、销售的核心产品情况如下：

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桑德国际设有研究及开发新设备的专业技术中心，配备齐全的科技器材及软件，以协助研究人员开发及测试新产品。桑德国际的设备主要用于水务EPC、BOT项目配套集成，制造业务的主要流程如下：

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设备制造业务结算支付模式为：与项目配套集成的设备，通常按照到场、联动调试、运营、验收等环节按比例收取设备价款；直接销售设备根据销售合同约定收取货款。

（3）销售、采购模式、定价原则及收入确认原则

①销售采购模式

桑德国际的EPC、BOT和O&M等业务的销售主要通过投标来实现。桑德国际通过其设置在全国各地的分公司、办事处等部门以及独家代理公司所组成的销售网络在公开市场获取需求信息，通过参与各地政府招投标会竞标的方式取得销售订单。在项目中标后，桑德国际与客户就项目合同、技术协议展开商务谈判并签订正式合同，根据合同约定收取工程款和设备款。

桑德国际的设备制造业务主要为各项系统工程提供配套集成装置，因此主要根据项目投标需求提供相关设备。

桑德国际的EPC、BOT等业务项目土建施工业务通常采取招标方式选定分包商；土建施工相关原材料由建造分包商负责采购；项目所需的重大设备按照相关规定执行，采取按需采购、市场化模式运作。

②定价原则

I销售定价

桑德国际的EPC、BOT项目工程定价，主要根据工程建造成本测算并加上一定利润率，以投标方式确定合同价格。

桑德国际O&M项目定价，主要根据项目设计规模、实际运营规模、项目所在地污水处理价格等因素进行测算，最终通过与客户协商方式确定价格。

桑德国际的设备制造业务主要根据EPC、BOT项目合同总体报价情况，并结合市场情况，确定销售价格。

II采购定价

桑德国际的EPC、BOT项目土建施工分包，主要通过招标方式确定采购价格；其他采购的设备、原材料主要根据市场情况，与供应商协商定价。

③收入确认原则

I建造合同收入

在建造合同的结果能够可靠估计的情况下，于资产负债表日按照完工百分比法确认合同收入和合同费用。合同完工进度按累计实际发生的合同成本占合同预计总成本的比例确定。

如建造合同的结果不能可靠地估计，但合同成本能够收回的，合同收入根据能够收回的实际合同成本予以确认，合同成本在其发生的当期确认为合同费用；合同成本不可能收回的，在发生时立即确认为合同费用，不确认合同收入。使建造合同的结果不能可靠估计的不确定因素不复存在时，按照完工百分比法确定与建造合同有关的收入和费用。

建造合同按实际成本计量，包括从合同签订开始至合同完成止所发生的、与执行合同有关的直接费用和间接费用。在建合同累计已发生的成本和累计已确认的毛利(亏损)与已结算的价款在资产负债表中以抵销后的净额列示。在建合同累计已发生的成本和累计已确认的毛利(亏损)之和超过已结算价款的部分作为已完工未结算列示；在建合同已结算的价款超过累计已发生的成本与累计已确认的毛利(亏损)之和的部分作为已结算未完工列示。

为订立合同而发生的差旅费、投标费等，能够单独区分和可靠计量且合同很可能订立的，在取得合同时计入合同成本；未满足上述条件的，则计入当期损益。

合同预计总成本超过合同总收入的，将预计损失确认为当期费用。

对于提供建设经营移交方式(BOT)参与公共基础设施建设业务，于项目建造期间，对所提供的建造服务按照《企业会计准则第15号-建造合同》确认相关的收入和费用；基础设施建成后，按照《企业会计准则第14号-收入》确认与后续经营服务相关的收入和费用。

II商品销售收入

在已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售商品实施有效控制，收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入企业，相关的已发生或将发生的成本能够可靠地计量时，确认商品销售收入的实现。

III提供劳务收入

提供劳务收入主要包括设计和污水处理收入。在提供劳务收入的金额能够可靠地计量，相关的经济利益很可能流入企业，交易的完工程度能够可靠地确定，交易中已发生和将发生的成本能够可靠地计量时，确认提供劳务收入的实现。于资产负债表日按照完工百分比法确认提供的劳务收入。劳务交易的完工进度按已经发生的劳务成本占估计总成本的比例确定。

如果提供劳务交易的结果不能够可靠估计，则按已经发生并预计能够得到补偿的劳务成本金额确认提供的劳务收入，并将已发生的劳务成本作为当期费用。已经发生的劳务成本如预计不能得到补偿的，则不确认收入。

（4）技术研发情况

桑德国际在不断拓展业务范围、扩大经营规模的同时，注重培育自身的设计能力、技术创新及应用能力，构建自有技术体系，以确保在面对市政及工业污水处理领域各样挑战时，能够按照客户的不同需求，为其量身定制节约成本和实用的解决方案。

在供水及污水处理项目研发方面，桑德国际采取商业主导方式提升及调整现有技术及处理技术，以符合现有项目的特别要求，从而提高处理设施的运作效率；同时，桑德国际致力于开发短、中期内具备增长潜力的新技术，并将其商业化。另一方面，桑德国际透过投资于开发可能获得广泛应用的技术，以及透过参与制订业界新标准的过程，力求巩固现有的竞争地位，并在开发新市场时取得先发优势。

桑德国际高度重视未来小城镇水务市场的发展空间，针对我国小城镇污水系统建设不起、运营不起、维护不了的难题，首创开发出适合中国小城镇污水治理的系统解决方案。桑德国际采用领先的SMART专利技术，通过集约化、模块化、集群化管理，大大简化了操作流程，节约了运营成本，提高了系统的稳定性、可靠性和处理效果，为中国的乡镇和农村环境治理探索出一套全新经济可行的解决方案。

目前，桑德国际拥有80多项专利，掌握了包括SDN焦化废水处理技术、双膜法焦化废水深度处理技术、高浓度氨基氮污水处理技术和给水超滤膜处理技术等核心技术。

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（5）桑德国际经营情况

①最近三年一期，桑德国际各项目业务收入的情况如下：

桑德国际的主营业务收入来源为建设合约、运营及维护、设备销售和设计服务等业务。桑德国际BOT项目分为两个阶段：建设阶段收益计入总包服务收入；运营阶段收益计入营运及维护收益。

单位：人民币万元

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上述财务数据来源于桑德国际在香港联交所网站（http://www.hkexnews.hk）公布的2014年半年度报告（2014年9月18日公告）、2013年度报告（2014年4月10日公告）、2012年度报告（2013年3月21日公告）和2011年度报告（2012年3月22日公告）。

②项目实施情况

2014年1-6月，桑德国际主要项目的情况如下:

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2013年度，桑德国际主要项目的情况如下:

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2012年度，桑德国际主要项目的情况如下:

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2011年度，桑德国际主要项目的情况如下:

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③项目储备情况

根据2014年度桑德国际在香港联交所网站发布的公告，桑德国际的主要项目储备（中标）情况如下：

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（6）发展战略

未来桑德国际将继续以市政和工业领域的EPC市场作为重点,在不断强化管理和巩固现有优势市场地位同时，将进一步在以下几个方面开拓相关业务：

随着国家环境标准的不断提高,桑德国际建设、运营和维护的污水处理厂均需通过进一步改造以达到国家要求的一级A 标准或者更高的排放标准。桑德国际将积极寻求现有市政及工业污水处理厂的工艺、设备提标改造和扩容改造项目的市场机遇。

在进一步巩固焦化废水等工业领域领先优势的同时,桑德国际取得了页岩油废水处理、煤化工废水处理及综合利用领域的新突破。页岩油和页岩气是未来一个新的能源领域,市场发展潜力巨大，桑德国际将积极审慎选择该领域中具有较好回报、发展潜力大、风险可控的投资项目。

目前中国的环保市场进入了行业整合的阶段，为桑德国际提供了项目并购的机会。桑德国际将在并购价格合理、投资回报较好的前提下，进一步加大并购力度，增强规模效益和扩大市场占有率。

随着环境服务业市场化的推进，市政和工业领域以第三方环境设施托管运营为主要形式的环境服务业市场的成熟度逐步提高,水务企业向环境服务公司转型的比重逐年加大。桑德国际组建了环境服务事业部,并将其定位为重要战略业务方向,为今后的托管运营业务的开展奠定了坚实的基础。

桑德国际将稳步拓展国际业务,包括设备销售和开展EPC业务,进一步扩大在中东、东南亚以及非洲等新兴市场区域开拓力度,并在相应地区建立市场拓展渠道和机构。桑德国际在技术服务、设备成套、EPC以及投资类业务全产业链方面已经具备了国际化业务的竞争能力，将会选择风险可控、投资回报较好的海外项目进行长期投资运营,以实现国际化业务布局。

国内小城镇污水处理市场目前仍处于起步阶段。小城镇污水治理将是中国继大中城市污水治理之後的一个新的战略目标市场,未来小城镇污水处理厂的建设将呈现高速增长态势。桑德国际将充分利用其在技术、管理及完整产业链方面的优势,通过SMART专利先进技术以及创新型的商业模式,通过集约化、模块化和集群化管理,全面布局全国小城镇污水处理业务。

桑德国际为香港联交所的上市公司，其经营的详细情况可参见桑德国际在香港联交所网站（http://www.hkexnews.hk）公布的定期报告、临时公告、上市文件等资料，以及桑德国际公司网站（http:/www.soundglobal.com.sg/）的相关内容。

（二）资产权属状况及对外担保、资金占用、负债情况

1、土地和房产情况

截至2014年6月30日，桑德国际及其下属子公司拥有如下土地使用权：

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截至2014年6月30日，桑德国际及其下属子公司拥有如下房产：

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截至2014年6月30日，桑德国际及其下属子公司上述抵押土地的账面原值为4,992.08万元，占桑德国际总资产的比例为0.53%；上述抵押房产的账面原值为4,477.14万元，占桑德国际总资产的比例为0.47%；上述抵押土地和房产合计占桑德国际总资产的比例为1.00%，比例小，且均是为桑德国际及其下属子公司日常融资行为提供的担保措施。因此，桑德国际及其下属子公司上述土地和房产的抵押不会对桑德国际的正常生产经营活动产生重大不利影响，同时，因为公司本次认购和受让桑德国际的股份不涉及上述土地、房屋资产过户，桑德国际及其下属子公司上述土地和房产的抵押不会影响公司本次募集资金投资项目的实施。

2、子公司情况

截至2014年6月30日，桑德国际共有58家主要子公司，各子公司的基本情况如下：

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3、对外担保和资金占用情况

截至2014年6月30日，桑德国际的对外担保主要是为下属子公司提供担保，或者为下属子公司融资提供反担保，具体情况如下：

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除此之外，桑德国际不存在其他对外担保情况。同时，桑德国际不存在资金、资产被控股股东、实际控制人及其关联人非经营性占用的情形。

4、主要负债情况

单位：人民币万元

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上述财务数据来源于桑德国际在香港联交所网站（http://www.hkexnews.hk）公布的2014年半年度报告（2014年9月18日公告）。

（三）财务情况、交易价格及定价依据

1、财务情况

桑德国际最近三年一期的主要财务数据如下：

单位：人民币万元

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上述财务数据来源于桑德国际在香港联交所网站（http://www.hkexnews.hk）公布的2014年半年报（2014年9月18日公告）、2013年年报（2014年4月10日公告）、2012年年报（2013年3月21日公告）和2011年年报（2012年3月22日公告）。

桑德国际为香港联交所上市公司，其财务报告按照国际会计准则编制。为便于A股投资者更加便利了解桑德国际的基本情况，德勤华永会计师事务所就本次非公开发行股票按照境内会计准则，对桑德国际有限公司2013年、2014年1-6月财务状况进行了审计，并出具了德师报（审）字（14）第S0169号《审计报告》。

根据德勤华永会计师事务所出具的“德师报（审）字（14）第S0169号”《审计报告》，桑德国际近一年一期主要财务数据如下：

单位：元

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根据德勤华永会计师事务所出具的“德师报（审）字（14）第S0169号”《审计报告》，桑德国际近一年一期的营业收入构成情况如下：

单位：元

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根据德勤华永会计师事务所出具的“德师报（审）字（14）第S0169号”《审计报告》，桑德国际近一年一期的主要资产构成情况如下：

单位：元

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截至2014年6月30日，桑德国际共有14,045.67万元应收账款、2,833.16万元的固定资产、4,313.65万元的无形资产和127,910.76万元的长期应收款相关的特许经营权用于借款抵押或质押。

根据德勤华永会计师事务所就本次非公开发行股票出具的“德师报（审）字（14）第S0169号”《审计报告》，截至2014年6月30日桑德国际的主要负债情况如下：

单位：元

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根据德勤华永会计师事务所就本次非公开发行股票出具的“德师报（审）字（14）第S0169号”《审计报告》的相关内容。截至2014年6月30日，桑德国际的银行借款情况如下：

单位：元

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2、交易价格及定价依据

（1）交易价格

桑德国际为一家在香港联交所上市的公众公司，在公开交易市场连续竞价交易，具有公开、透明的市场交易价格。根据香港资本市场的惯常做法，香港上市公司增发新股一般采用定价基准日前数个交易日股票交易收盘价格的平均价作为交易定价的依据。公司经与桑德国际、Sound Water（BVI）Limited充分磋商，各方均同意公司全资子公司桑德环境香港根据定价基准日（2014年9月18日）前20个交易日桑德国际股票交易均价（定价基准日前20个交易日股票交易均价为定价基准日前20个交易日公司股票收盘价的均价），即8.10港元/股（折合人民币6.42元/股），认购桑德国际增发的280,373,831股股份，自实际控制人文一波先生控制的Sound Water（BVI）Limited协议受让桑德国际264,797,507股股份。

（2）定价依据

桑德国际与桑德环境分别为中国香港和中国内地上市公众公司，其股票在二级市场的历史交易价格可以较为公允地反映双方的价值。确定桑德国际增发新股价格需本着公平谈判的原则，充分尊重各方股东的利益和意愿。本次确定增发新股价格一方面遵循香港资本市场的惯常做法，一般采用定价基准日前数个交易日股票交易收盘价格的平均价作为交易定价的依据；另一方面，结合近期的股票价格走势，参考了多家香港同行业可比上市公司价格，目前包括北控水务集团有限公司（北控水务集团，00371.HK）、中国水务集团有限公司（中国水务，00855.HK）、天津创业环保集团股份有限公司（天津创业环保股份，01065.HK）、上海实业控股有限公司（上海实业控股，00363.HK）、粤海投资有限公司（粤海投资，00270.HK）和中国光大国际有限公司（中国光大国际，00257.HK）六家香港水务类上市公司2013年末平均静态市盈率（PE）为20.38倍左右，以8.10港元/股计算桑德国际2013年末静态市盈率为19.56倍左右，基本与同行业香港上市公司持平。因此，以定价基准日前20个交易日股票交易均价作为定价依据，既符合香港市场的监管环境与通常惯例又考虑到当前市场的实际情况，具有合理性。

以下为桑德国际增发新股价格8.10港元/股与定价基准日前数个交易日收盘价均价的情况对比：

①于定价基准日（2014年9月18日）前最后一个交易日收盘价8.92港元折价9.19%；

②于定价基准日（2014年9月18日）前五个交易日收盘价均价8.74港元折价7.32%；

③于定价基准日（2014年9月18日）前十个交易日收盘价均价8.38港元折价3.38%；

④于定价基准日（2014年9月18日）前三十个交易日收盘价均价7.94港元溢价2.02%；

⑤于定价基准日（2014年9月18日）前六十个交易日收盘价均价7.80港元溢价3.85%；

⑥于定价基准日（2014年9月18日）前九十个交易日收盘价均价7.46港元溢价8.58%。

本次认购新股与受让老股价格较定价基准日前不同交易时间段的收盘价均价既有折价亦有溢价，溢价幅度随统计区间的扩大而扩大，符合近期桑德国际股价以及香港恒生指数的变化情况，定价具有合理性。

（3）本次资产定价与非公开发行股票定价方式的比较

①本次非公开发行股票的定价主要适用《上市公司证券发行管理办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》等规定，《上市公司证券发行管理办法》第三十八条和《上市公司非公开发行股票实施细则》第七条关于非公开发行股票定价的规定如下：发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日，也可以为发行期的首日。上市公司应按不低于该发行底价的价格发行股票。

遵循上述规定，本公司确定本次非公开发行的定价基准日为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日，本次非公开发行股票确定的发行价格为不低于桑德环境定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即21.41元/股。最终发行价格将由公司董事会根据股东大会的授权与本次发行的保荐机构（主承销商）根据竞价结果协商确定，但最终的发行价格将不会低于上述发行底价。本次非公开发行股票的定价符合《上市公司证券发行管理办法》和《上市公司非公开发行股票实施细则》的规定，遵循了A股市场的一贯做法。

②桑德国际向公司全资子公司桑德环境香港增发股份情况适用香港证监会《证券及期货条例》及香港联交所《上市规则》的规定，上述两规定中对于上市公司增发新股价格的确定并无明确要求，采用定价基准日前数个交易日股票交易收盘价格的平均价是香港市场上市公司确定增发新股价格的通常方式。

本次公司全资子公司桑德环境香港认购桑德国际增发新股价格的确定，是在不违反香港证监会《证券及期货条例》及香港联交所《上市规则》的前提下，遵循香港市场的惯常定价方式，公司与桑德国际充分考虑双方股东利益、意愿以及市场监管环境等因素，通过公平谈判的方式确定本次桑德国际增发新股的定价基准日为2014年9月18日，增发新股价格为桑德国际定价基准日前20个交易日公司股票收盘价的均价，即8.10港元/股。

综上，本次非公开发行股票和公司全资子公司桑德环境香港认购桑德国际增发新股分别处在中国内地和中国香港两个证券市场，本次两项交易的定价均符合各自所在地的法律法规、监管理念和市场惯例。

（四）桑德国际股权评估情况

中瑞国际资产评估（北京）有限公司（具有证券业务资格，评估师张永远和高永生具有证券从业资格），以 2014年 6月30日为评估基准日对桑德国际的全部股东权益价值进行了评估，并出具了《桑德环境资源股份有限公司拟收购桑德国际有限公司部分股权项目资产评估报告》（中瑞评报字[2014]第090027093号）。

1、评估对象和评估范围

本次评估对象为桑德国际于评估基准日的股东全部权益价值。评估范围是评估对象于评估基准日所涉及的全部资产及负债。

2、评估方法的选择

本次评估采用市场法和收益法进行估算。

市场法是指通过与市场参照物比较获得评估对象的价值。市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。

收益现值法是指通过估算被评估资产的未来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价格的一种资产评估方法。

被评估单位是注册成立于新加坡共和国、在香港联交所主板上市的公众公司，评估对象为被评估单位的流通股权，评估对象有很强的流动性；众所周知，公众公司不仅能从产出中获取收益，也能从转让壳资源交易中获取利益；收益法难以体现流动性价值及壳资源价值，而市场法结果是评估对象在评估基础日的市场反映，全面反映了评估对象的市值。

综上所述，综合考虑评估对象特点及评估方法的特性，市场法评估结果更能合理反映桑德国际的股东全部权益价值，因此以市场法的评估结果作为本次评估的最终结论。

3、评估过程及评估参数的选择

（1）市场法评估过程及参数选择

被评估单位是注册成立于新加坡共和国、在香港联交所主板上市的公众公司，本次评估目的为股权收购，评估对象为被评估单位的股东全部权益，是在香港联交所上市交易的流通股权，易于取得现成的成交价格，故本次评估以评估基准日前一定期间的交易均价扣除大宗交易折价后确定评估值。

评估师测算了评估基准日前20天股票成交均价为7.34港元/股，本次选20天成交均价7.34港元/股作为市场价格。

本次评估目的为股权收购，评估师受托评估被评估单位股东全部权益价值，根据本次评估目的假设进行一次性大宗交易，而本次评估选取的交易价格为市场日常交易均价，故应考虑大宗交易折价，大宗交易折价参考A股2014年1-6月大宗交易折扣率，经查阅同花顺iFinD案例测算后确定大宗交易折价折扣率为6.31%。

根据被评估单位提供的截止2014年6月30日止证券变动月报表，2014年6月30日被评估单位流通股权为 1,467,296,876.00 股。

股东全部权益价值=股票数量×市场均价×（1-折扣率）

= 1,467,296,876.00 ×7.34×（1-6.31%）

= 1,009,037.47万（港元）

2014年6月30日港元兑人民币汇率为1港元兑人民币0.79375元。

股东全部权益价值= 1,009,037.47×0.79375

= 800,923.49万（人民币元）

本次评估对象为流通股股权，评估参数直接来源于市场，故无需考虑流动性折扣。本次评估对象为股东全部权益价值，市场法评估结果未考虑控股权溢价，委托方在实施经济行为如涉及控股权变化时，应关注控股权对评估结果的影响。

（2）收益法评估过程及参数选择

本次收益法评估选用企业自由现金流模型，即预期收益是公司全部投资资本（股东全部权益和有息债务）产生的现金流。以未来若干年度内的企业自由净现金流量作为依据，采用适当折现率折现后加总计算得出营业性资产价值，然后加上溢余资产价值、非经营性资产价值，减去有息债务、非经营性负债，得出股东全部权益价值。

股东全部权益价值=企业自由净现金流量折现值－有息债务＋非经营性资产价值－非经营性负债＋溢余资产

根据被评估单位所经营业务的特点及考虑目前特许经营权到期企业实际托管营运的现状，本次评估假设特许经营权到期后能继续托管经营或开拓其他市场，故本次收益期按永续确定。

预测期期间是指从评估基准日至企业达到相对稳定经营状况的时间，根据被评估单位实际状况及企业经营规模，预计在未来几年公司业绩会趋向稳定，据此，本次预测期选择为2014年7-12月至2019年，以后年度收益状况保持在2019年水平不变。折现率选取加权平均资本成本（WACC）=10.09%

本次评估对象为流通股股权，收益法评估结果未考虑流动性折溢价。本次评估对象为股东全部权益价值，收益法评估结果未考虑控股权溢价，委托方在实施经济行为如涉及控股权变化时，应关注控股权对评估结果的影响。

4、评估结论

（1）市场法评估结果

桑德国际截止评估基准日2014年6月30日列入评估范围的净资产账面价值为 389,738.98 万元，归属于母公司股东权益账面价值 389,302.17 万元，经采用市场法进行评估，在持续经营等假设前提下，桑德国际股东全部权益评估价值为 800,923.49万元，评估增值411,184.51万元，评估增值率105.50%。

（2）收益法评估结果

桑德国际截止评估基准日2014年6月30日列入评估范围的净资产账面价值为389,738.98 万元，归属于母公司股东权益账面价值 389,302.17 万元，经采用收益法进行评估，在持续经营等假设前提下，桑德国际股东全部权益评估价值为 676,426.00 万元，评估增值286,687.02万元，评估增值率73.56%。

桑德国际的股东全部权益采用市场法评估结果为800,923.49万元，采用收益法评估结果为 676,426.00万元，差异额为124,497.49万元，以收益法评估结果为基础的差异率18.41%。

综合考虑评估对象特点及评估方法的特性，市场法评估结果更能合理反映桑德国际的股东全部权益价值，因此以市场法的评估结果作为本次评估的最终结论。

本次桑德国际配售新股价格、股份转让价格未采用上述评估结果，主要遵循香港资本市场的惯常做法，以定价基准日前20个交易日股票交易均价作为定价依据。

5、董事会和独立董事对评估事项的意见

公司董事会和独立董事认为：在公司拟非公开发行股份募集资金涉及的评估事项中，公司选聘评估机构的程序合法、有效，所选聘评估机构具有独立性和胜任能力，评估假设前提合理，评估方法与评估目的的相关性一致，评估结论具有合理性。

三、相关股份认购协议、股份受让协议

（一）公司全资子公司桑德环境香港与桑德国际于2014年9月14日签署了股份认购协议，协议的主要内容如下：

1、合同主体

发行方：桑德国际

认购方：桑德环境香港

2、合同的生效条件和生效时间

本协议自签订日生效，即于2014年9月14日。本协议生效的截止日为2015年12月31日。

3、交割的前置条件

本协议拟议交易的交割是以如下交割条件在截止日下午5点（香港时间）前的成就（或由认购方依本协议放弃）为前提条件：

（1）股份受让协议已（由相关各方）签署；

（2）出售湖北一弘之股权转让协议已（由相关各方）签署；

（3）股份受让协议中所列的交割条件已成就（但与本协议及《出售湖北一弘水务有限公司之股权转让协议》有关的交割条件除外），及股份受让协议未依其条款终止；

（4）出售湖北一弘之股权转让协议中所列的完成条件已成就（但与本协议及股份受让协议有关的完成条件除外），及出售湖北一弘之股权转让协议未依其条款终止；

（5）在交易交割日，发行方的保证在所有重大方面持续为真实和准确，并在任何方面不具有歧义，且发行方已履行在交割日及之前应由其履行的所有义务；

（6）自本协议签署日至交割日，发行方股票一直在证券交易所上市及交易，但未超过15个连续交易日的临时停牌、与本协议或本协议拟议交易有关的澄清公告而导致的停牌、或者认购方书面同意的更长时间停牌除外；发行方在交割日或之前未收到证券及期货事务监察委员会和/或证券交易所任何的指示，表明发行方股份的上市将会或可能会因本协议的履行或交易交割而被摘牌，或者与本协议的履行或交割相冲突（或者将会或可能会附加前提条件）；

（7）证券交易所的上市委员会已同意及批准认购股份的上市及交易（无论是无条件的同意与批准，或者以认购方（合理判断）能够接受的前提条件）；

（8）发行方股东或独立股东（视具体情况而定）已通过临时股东大会做出决议批准本协议、出售湖北一弘之股权转让协议及该等协议拟议的交易；

（9）发行方董事会及独立股东于股东特别大会已通过决议批准签署和/或履行本协议、出售湖北一弘之股权转让协议及进行该等协议拟议的交易；

（10）认购方及桑德环境已就签署和履行本协议及完成本协议拟议交易取得所有必需的政府部门同意、批准、证照或许可，以订立及履行股份认购协议、桑德环境非公开发行事项及据此拟进行的交易。

除前述第（5）和（6）条的交割条件可以由认购方单方面放弃外，其余交割条件不得被任一方放弃。本协议双方应尽其合理商业努力在截止日前促使所有交割条件的成就。如截至截止日，所有交割条件仍未成就，或者（由认购方依本协议）放弃，本协议将自动失效并不再具有约束力，双方将不再有义务继续履行本协议，且除事先的违约外，任一方不得就其因本协议依本条款终止而发生的任何费用或损失要求其他方进行赔偿。

4、目标资产及其价格

认购人拟认购发行人新发行的280,373,831股股份，认购完成后占发行人全部股份的16.04%，每股认购价格8.10港元，全部认购对价为2,271,028,031.10港元，或者根据中国人民银行于交割日前一工作日于网站公布的汇率中间价计算得出的等额人民币。

5、支付方式

在本协议交割的前置条件满足的前提条件下，认购方应于交割时通过电汇方式将认购对价汇入发行方指定的银行账户（发行方应至少于交割日前的三个工作日以书面形式向认购方提供该银行账户的详细信息），或以发行方和认购方共同认可的其它方式支付认购对价。

6、资产交付或过户时间安排

（1）本协议拟议交易的交割将与股份受让协议拟议交易的交割同时进行。

（2）在本协议所列交割条件成就或（由认购方依本协议）放弃的前提条件下，本协议拟议交易的交割将于交割日下午5点在发行方的办公室进行。

（3）交割时，发行方应：

①向认购方发行认购股份，并将认购方登记为发行方的股东，持有认购股份；

②向认购方递交由发行方董事签署的认购股份对应的股票证书；

③向认购方递交经认证为真实副本的发行方董事会决议，批准如下事项：

本协议和出售湖北一弘之股权转让协议的签署及该等协议拟议交易的完成；

认购股份依本协议的发行，及同意认购方持有认购股份并将其登记入股东名册。

④向认购方递交经认证为真实副本的发行方股东大会决议，批准如下事项：

本协议和出售湖北一弘之股权转让协议的签署及该等协议拟议交易的完成；

认购股份依本协议的发行。

⑤向认购方递交经认证为真实副本的证券交易所出具的同意和批准认购股份上市及交易的函。

（4）交割时，认购方应：

①向发行方提交认购股份的申请表；及

②认购方应通过电汇方式将认购对价汇入或促使汇入发行方指定的银行账户（发行方应至少于交割日前的三个工作日以书面形式向认购方提供该银行账户的详细信息），或以认购方和发行方共同认可的其它方式（支付认购对价）。

（5）如一方未能充分履行本条款项下之义务，则未违约方可以：

①推迟交割，但推迟期间最长不得超过双方原定交割日后的十四天；

②或者根据实际情况如可行，继续进行交割；

③或者终止本协议。

无论（非违约方）采取何种方式，均不损害非违约方因另一方的违约行为而（根据本协议整体或根据本条款）所享有的任何救济、索赔及其它权利。

7、违约责任

（1）发行方因违反保证或本协议的任何条款而需向认购方承担的违约责任总额将以认购对价为限。

（2）如发行方违反其保证，则认购方需在交割日后的6个月内向发行方发出违约通知，方可要求发行方赔偿。

（3）无论本协议之任何约定，对于不足50万元港币的任何与本协议有关的权利主张，发行方将不承担责任。

（4）无论本协议之任何约定，如发行方违反其保证的行为已公开披露，或已在发行方公告、通函、或者中期财务报表或审计报告中说明（但根据认购方的合理意见，该等事项被认为不真实、不准确或有误导性的除外），则发行方将不因其违反保证而承担责任。（二）公司全资子公司桑德环境香港与Sound Water（BVI）Limited于2014年9月14日签署了股份受让协议，协议的主要内容如下：

1、合同主体及签订时间

转让方：Sound Water（BVI）Limited

受让方：桑德环境香港

本股份受让协议于2014年9 月14日签订。

2、合同的生效条件和生效时间

协议自签订日生效，即于2014 年9 月14 日。本协议生效的截止日为2015年12月31日。

3、交割的前置条件

本协议拟议交易的交割是以如下交割条件在截止日下午5点（香港时间）前的成就（或由受让方依本协议放弃）为前提条件：

（1）股份认购协议已（由相关各方）签署；

（2）出售湖北一弘之股权转让协议已（由相关各方）签署；

（3）股份认购协议中所列的交割条件已成就（但与本协议及出售湖北一弘之股权转让协议有关的交割条件除外），及股份认购协议未依其条款终止；

（4）出售湖北一弘之股权转让协议中所列的完成条件已成就（但与本协议及股份认购协议有关的完成条件除外），及出售湖北一弘之股权转让协议未依其条款终止；

（5）在交易交割日，转让方的保证在所有重大方面持续为真实和准确，并在任何方面不具有歧义，且发行方已履行在交割日前应由其履行的所有义务。

（6）自本协议签署日至交割日，发行方股票一直在证券交易所上市及交易，但未超过15个连续交易日的临时停牌、与本协议或本协议拟议交易有关的澄清公告而导致的停牌、或者受让方书面同意的更长时间停牌除外；发行方在交割日前未收到证券及期货事务监察委员会和/或证券交易所任何的指示，表明发行方股份的上市将会或可能会因本协议的履行或交易交割而被摘牌，或者与本协议的履行或交割相冲突（或者将会或可能会附加前提条件）；

（7）转让方股东或独立股东（视具体情况而定）已通过临时股东大会做出决议批准本协议、股份认购协议、出售湖北一弘之股权转让协议及该等协议拟议的交易；及

（8）受让方及桑德环境已就签署和履行本协议及完成本协议拟议交易取得所有必需的政府部门同意、批准、证照或许可，以订立及履行股份认购协议、桑德环境非公开发行及据此拟进行的交易。

除前述（5）和（6）条的交割条件可以由受让方单方面放弃外，其余交割条件不得被任一方放弃。本协议各方将尽其合理商业努力在截止日前促使所有交割条件的成就。如截至截止日，所有交割条件仍未成就，或者（由受让方依本协议）放弃，本协议将自动失效并不再具有约束力，各方将不再有义务继续履行本协议，且除事先的违约外，任一方不得就其因本协议依本条款终止而发生的任何支出或损失要求其他方进行赔偿。

4、目标资产及其价格

受让方拟购买桑德国际已发行的264,797,507股股份，每股转让价格8.10港元，全部交易对价为2,144,859,806.70港元，或者根据中国人民银行于交割日前一工作日于网站公布的汇率中间价计算得出的等额人民币。

5、支付方式

受让方应于交割时通过电汇方式将对价汇入转让方指定的银行账户（转让方应至少于交割日前的三个工作日以书面形式向受让方提供该银行账户的详细信息），或以受让方和转让方共同认可的其它方式支付对价。

6、资产交付或过户时间安排

本协议拟议交易的交割将与股份认购协议拟议的交易的交割同时进行。

在本协议所列交割条件成就或（由受让方依本协议）放弃的前提条件下，本协议拟议交易的交割将于交割日下午5点在转让方的办公室进行。

交割时，转让方将：

如转让方持有股票证书，则需将所有股份转让文件包括但不限于由转让方及受让方或其指定方适当签署的股份转让标准协议及协议股份的股票证书递交给受让方；或者

如协议股份由具有中央结算及交收系统交易资格的经纪人或代理保管，（向受让方递交）一份由转让方向该

产品名称	功能及用途
格栅除污机	可自市政及工业污水中分隔出各类固体废料。桑德国际格栅除污机可分隔直径细至0.2毫米的固体废物。
刮吸泥机	从污水处理池中清除污泥。
污泥脱水机	从污水处理池清除的污泥含有大量水份，在弃置或循环再用前必须经过脱水处理。桑德国际污泥脱水机提供多种污泥脱水解决方案。
氧化沟及SBR设备	污水须经过氧化方可以增加微生物生长和活动，以加快污水中的污染物分解。氧化沟用于增加污水中氧气水平。SBR设备利用活性泥污处理污水。
给水处理专用污泥清除设备	由供水处理造成的沉淀物污泥必须清除。清水刮吸泥机，用作从沉淀池中清除污泥，最高处理能力可达每小时1,800立方米。

技术名称	技术特点
SDN焦化废水处理技术	焦化废水含高浓度氨基氮及焦油，难以处理。SDN技术可以较低成本清除焦化废水中的氨基氮。
双膜法焦化废水深度处理技术	双膜法焦化废水深度处理技术采用先进薄膜及纳滤膜技术，以清除焦化废水中的悬浮粒子、矿物油及有机物质。如与SDN焦化废水处理技术一同使用，经过处理的污水可再用作焦煤厂的冷冻水以减少污水排放。
高浓度氨基氮污水处理技术	高浓度氨基氮污水处理技术利用污泥中的微生物处理高浓度的氨基氮废水。与传统技术相比，此技术在清除氨基氮时能达到一个更稳定的去除率。
给水超滤膜处理技术	利用先进的滤膜过滤技术处理原水。经处理的水能符合卫生部颁布的饮用水质标准。

类别	2014年1-6月	2013年度	2012年度	2011年度
建设合约收益
总包服务	135,934.2	259,323.7	215,701.2	176,357.7
出售设备	10,392.6	20,675.5	21,730.6	35,217.4
货品销售收益	788.7	6,375.6	11,199.1	5,819.1
营运及维护收入	12,855.7	19,280.8	9,430.6	5,977.6
设计服务	3,502.8	8,294.4	7,164.1	5,385.7
合计	163,474.0	313,950.0	265,225.6	228,757.5

项目类型	实施项目数量（个）
	市政	工业	乡镇
EPC	68	7	9
BOT	11	-	3
O&M	41
合计	139

项目类型	实施项目数量（个）
	市政	工业	乡镇
EPC	67	15	13
BOT	11	-	5
O&M	37
合计	148

项目类型	实施项目数量（个）
	市政	工业	乡镇
EPC	58	15	3
BOT	7	-	3
O&M	18
合计	104

项目类型	实施项目数量（个）
	市政	工业	乡镇
EPC	57	27	7
BOT	10	-	-
O&M	11
合计	112

序号	项目名称	投资金额 （万元）	项目 类型	公告日期
1	安徽省阜阳市颍州污水处理厂工程BOT项目	24,000.00	BOT	2014/1/9
2	新疆塔城市污水处理厂BOT 项目	6,000.00	BOT	2014/1/14
3	新疆伊宁市第三污水处理项目	23,000.00	BOT	2014/1/14
4	新疆乌鲁木齐沙依巴克区雅玛里克山污水处理改扩建工程BOT 项目	15,300.00	BOT	2014/1/22
5	泗阳木业园区污水处理厂工程项目	6,000.00	BOT	2014/1/27
6	福建三明市吉口新兴产业园区污水处理厂BOT项目	5,064.00	BOT	2014/2/10
7	贵州省习水县乡镇污水处理全覆盖项目	26,000.00	BOT	2014/2/10
8	陕西省安康建民污水处理厂（一期）工程BOT项目	5,000.00	BOT	2014/2/24
9	延安市西部工业区自来水及污水处理工程	5,930.00	BOT	2014/2/24
10	吉林省梨树县郭家店污水处理工程BOT项目	5,500.00	BOT	2014/3/17
11	吉林省长白山保护开发区供水厂BOT和市政污水处理BOT项目	5,000.00	BOT/ROT	2014/3/17
12	贵州省黄平县乡镇污水处理工程	5,600.00	BOT	2014/5/13
13	陕西省定边县污水处理厂改扩建BOT项目	5,000.00	BOT	2014/5/13
14	安徽省霍邱县姚李镇等5个乡镇污水处理厂及厂外配套管网	17,000.00	BOT	2014/5/15
15	安徽太和县经济开发区4万吨供水BOT工程及2万吨污水处理TOT项目	8,885.80	BOT	2014/5/15
16	山西省临汾市龙祠水源净水厂改扩建工程	32,300.00	BOT	2014/6/19
17	四川省达州市农产品加工集中区污水处理厂BOT项目	4,279.00	BOT	2014/7/3
18	湖南省耒阳市污水处理厂二期BOT项目	33,000.00	BOT	2014/8/14
19	江苏省盐城市亭湖区污水处理厂25年期托管运营项目	未公告金额	OM	2014/8/19
20	河北省故城县杏基净水厂及给水管网整体改扩建工程BOT项目	17,000.00	BOT	2014/9/3
21	陕西省安康市五里镇污水处理厂建设项目	3,774.00	BOT	2014/9/22
22	贵州省兴仁县污水处理打捆工程特许经营项目	9,500.00	BOT/BT	2014/9/22

序号

使用权人

使用权证号

来源

用途

土地位置

土地面积（平方米）

他项权利

他项权利用途

他项权利期限

1

北京海斯顿水处理设备有限公司

京通国用（2008出）第015号

出让

工业用地

北京市通州区中关村科技园区通州园金桥科技产业基地环宇路3号

46,733.52

抵押

为北京桑德环境工程有限公司用于补充流动资金的借款提供担保

2014.06.30- 2015.06.24

2

北京桑德环境工程有限公司

京通国用（2002出）第254号

出让

工业用地

北京市通州区马驹桥镇张各庄村东

10,837.00

抵押

为北京海斯顿水处理设备有限公司用于补充流动资金的借款提供反担保

2013.11.25- 2015.01.01

3

京通国用（2002出）第252号

出让

工业用地

北京市通州区马驹桥镇张各庄村东

4,840.47

抵押

2013.11.25- 2015.01.01

4

安阳泰元水务有限公司

安国用（51）第1239号

划拨

基础设施用地

光明路东侧洪河北侧

67,050.63

-

-

-

5

泰州桑德水务有限公司

姜国用（2010）第5534号

划拨

公共基础设施用地

姜堰镇城北村

37,160.20

-

-

-

序号	所有权人	房地产权证号	房产位置	用途	建筑面积 (平方米)	他项权利	他项权利用途	他项权利期限
1	北京海斯顿水处理设备有限公司	京房权证通股字第0802891号	北京通州区马驹桥镇张各庄村东	工交（生产用房）	16,688.55	抵押	为桑德北京桑德环境工程有限公司用于补充流动资金的借款提供担保	2014.06.30- 2015.06.24
2	北京桑德环境工程有限公司	京房权证通涉字第0619287号	北京通州区马驹桥镇张各庄村东	工交（办公用房）	4,085.19	抵押	为北京海斯顿水处理设备有限公司用于补充流动资金的借款提供反担保	2013.11.25- 2015.01.01
3	泰州桑德水务有限公司	姜房权证姜堰字第80018650号	姜堰镇城北村	非住宅	3,160.60	-	-	-

名称	注册地	经营范围	注册资本（元人民币）	持股比例（%）
北京伊普国际水务有限公司	北京	水处理技术的发展和研究，对技术资讯服务进行授权	20,000,000美元	100.00
Sound International Investment Holdings Limited	英属维尔京群岛	投资	1美元	100.00
Sound International Engineering Ltd.	英属维尔京群岛	投资	1美元	100.00
Epure International Engineering Pte. Ltd.	新加坡	建设	1新加坡元	100.00
北京伊普桑德环境工程技术有限公司	北京	水处理技术的发展和研究，对技术资讯服务进行授权	15,000,000	100.00
广西桑德水务有限公司	广西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	5,000,000美元	100.00
韩城市桑德水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	14,200,000	100.00
商洛桑德水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	13,800,000	100.00
榆林市靖洲水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	31,030,000	100.00
泰州桑德水务有限公司	江苏	建设、管理、运营水厂并销售处理水	145,800,000	76.80
抚顺桑德水务有限公司	辽宁	建设、管理、运营水厂并销售处理水和环境保护项目开发	13,000,000美元	100.00
海南桑德水务有限公司	海南	建设、管理、运营水厂并销售处理水	5,000,000	100.00
烟台碧海水务有限公司	山东	建设、管理、运营水厂并销售处理水	38,000,000	100.00
大冶鸿涟水务有限公司	湖北	建设、管理、运营水厂并销售处理水	18,000,000	100.00
Sound Global (Hong Kong) Limited.	香港	投资	150,000美元	100.00
长沙桑德水务有限公司	湖南	建设、管理、运营水厂并销售处理水	43,524,000	100.00
洪泽泽清水务有限公司	江苏	建设、管理、运营水厂并销售处理水	12,000,000美元	100.00
西安港务区桑德水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	3,000,000美元	100.00
桑德汉中洋县水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	7,280,000美元	100.00
安阳泰元水务有限公司	河南	建设、管理、运营水厂并销售处理水	30,000,000	90.00
湖南伊普环境工程有限公司	湖南	建设、管理、运营水厂并销售处理水	30,000,000	100.00
鞍山天清水务有限公司	辽宁	建设、管理、运营水厂并销售处理水	30,000,000	100.00
鞍山清朗水务有限公司	辽宁	建设、管理、运营水厂并销售处理水	102,000,000	100.00
鞍山清畅水务有限公司	辽宁	建设、管理、运营水厂并销售处理水	92,350,000	100.00
姜堰市溱泷水务有限公司	江苏	建设、管理、运营水厂并销售处理水	43,000,000	100.00
桑德泗阳水务有限公司	江苏	建设、管理、运营水厂并销售处理水	18,300,000美元	100.00
泉州桑德水务有限公司	福建	建设、管理、运营水厂并销售处理水	23,000,000	100.00
海伦桑德水务有限公司	黑龙江	建设、管理、运营水厂并销售处理水	9,000,000	100.00
梁平桑德水务有限公司	重庆	建设、管理、运营水厂并销售处理水	12,400,000	100.00
咸阳兴平桑德水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	38,000,000	100.00
福清桑德水务有限公司	福建	建设、管理、运营水厂并销售处理水	72,100,000	100.00
泉州桑德自来水投资有限公司	福建	建设、管理、运营水厂并销售处理水	23,750,000	100.00
兴化市桑德水务有限公司	江苏	建设、管理、运营水厂并销售处理水	36,000,000	100.00
泗阳洋清水务有限公司	江苏	建设、管理、运营水厂并销售处理水	52,000,000	100.00
新泰碧清水务有限公司	山东	建设、管理、运营水厂并销售处理水	2,680,000美元	100.00
新泰桑德正源水务有限公司	山东	建设、管理、运营水厂并销售处理水	7,200,000美元	100.00
福清桑德融清水务有限公司	福建	建设、管理、运营水厂并销售处理水	10,040,000	100.00
兴化湖清水务有限公司	江苏	建设、管理、运营水厂并销售处理水	100,000,000	100.00
长白山保护开发区桑德水务有限公司	吉林	建设、管理、运营水厂并销售处理水	15,000,000	100.00
保定桑德水处理有限公司	河北	建设、管理、运营水厂并销售处理水	20,800,000	100.00
伊宁市惠泽水务有限责任公司	新疆	建设、管理、运营水厂并销售处理水	77,000,000	100.00
乌鲁木齐桑德水务有限公司	新疆	建设、管理、运营水厂并销售处理水	40,000,000	100.00
阜阳桑德水务有限公司	安徽	建设、管理、运营水厂并销售处理水	13,080,000美元	100.00
三明桑德水务有限公司	福建	建设、管理、运营水厂并销售处理水	3,100,000	100.00
习水县黔清水务有限公司	贵州	建设、管理、运营水厂并销售处理水	3,600,000	100.00
泗阳泗清水务有限公司	江苏	建设、管理、运营水厂并销售处理水	2,400,000	100.00
旬阳桑德水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	3,000,000	100.00
新泰桑德水务有限公司	山东	建设、管理、运营水厂并销售处理水	17,750,000	100.00
北京伊普环境工程有限公司	北京	建设、管理、运营水厂并销售处理水	20,000,000	100.00
吉林桑德水务有限公司	吉林	建设、管理、运营水厂并销售处理水	3,000,000	100.00
北京桑德环境工程有限公司	北京	与水处理有关的环境建设	500,000,000	100.00
西安户县桑德水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	24,000,000	100.00
西安长安桑德水务有限公司	陕西	建设、管理、运营水厂并销售处理水	51,000,000	100.00
安阳宗村桑德水务有限公司	河南	建设、管理、运营水厂并销售处理水	45,000,000	100.00
北京海斯顿水处理设备有限公司	北京	生产水污染处理设备	66,000,000	100.00
北京京禹石水务有限公司	北京	建设、管理、运营水厂并销售处理水	25,060,000	100.00
北京京禹顺水务有限公司	北京	建设、管理、运营水厂并销售处理水	32,000,000	100.00
北京京禹阳水务有限公司	北京	建设、管理、运营水厂并销售处理水	34,580,000	100.00

担保人	被担保人	担保金额	币种	担保期限
		(万元）
桑德国际	北京中关村科技担保有限公司	8,000	人民币	贷款到期日起2年内
	北京桑德环境工程有限公司	740	美元
	北京桑德环境工程有限公司	3,000	人民币
	泰州桑德水务有限公司	880	美元
北京桑德环境工程有限公司	西安户县桑德水务有限公司	2,400	人民币	贷款到期日起2年内
	西安长安桑德水务有限公司	5,670	人民币
	大冶鸿涟水务有限公司	880	人民币
	长沙桑德水务有限公司	5,472	人民币
	安阳泰元水务有限公司	3,600	人民币
	榆林市靖洲水务有限公司	3,800	人民币
	北京海斯顿水处理设备有限公司	3,000	人民币
	桑德泗阳水务有限公司	9,567.59	人民币
	咸阳兴平桑德水务有限公司	8,600	人民币
北京桑德环境工程有限公司	姜堰市溱泷水务有限公司	7,000	人民币	贷款到期日起2年内
桑德国际
Epure InternationalEngineering Pte Ltd	Sound Global (Hong Kong) Limited.	11,000	美元	2013.11.01-2018.11.01
Sound InternationalEngineering Ltd
Sound InternationalInvestment Holdings Ltd
桑德国际

项目	金额
流动负债	289,141.6
贸易及其他应付款项	175,134.2
认股权证	2,208.1
应付税项	7,307.3
借贷：一年内到期	102,012.3
应付客户合约工程款项	2,479.7
非流动负债	270,569.1
递延税项负债	12,489.2
借贷：一年后到期	161,522.8
衍生金融工具	5,720.6
优先票据	90,836.5
总负债	559,710.7

项 目	2014年6月30日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日
流动资产	679,799.6	633,775.0	500,819.4	370,193.7
非流动资产	269,650.2	245,953.1	183,093.1	125,424.7
总资产	949,449.8	879,728.1	683,912.5	495,618.4
流动负债	289,141.6	256,859.7	176,328.1	206,414.5
非流动负债	270,569.1	315,439.3	242,133.2	58,737.0
总负债	559,710.7	572,299.0	418,461.3	265,151.5
资产总值减负债总额	389,739.1	307,429.1	265,451.2	230,466.9
项目	2014年1-6月	2013年度	2012年度	2011年度
收益	163,474.0	313,950.0	265,225.6	228,757.5
除所得税前溢利	30,443.3	56,617.8	50,341.1	48,120.8
期内溢利	24,006.5	42,537.7	42,750.9	41,382.5

项目	2014年6月30日	2013年12月31日
总资产	9,494,498,830.60	8,797,281,779.94
其中：流动资产	6,796,838,947.93	6,336,591,408.36
非流动资产	2,697,659,882.67	2,460,690,371.58
总负债	5,597,109,052.88	5,722,991,886.15
其中：流动负债	2,891,419,330.80	2,568,598,049.35
非流动负债	2,705,689,722.08	3,154,393,836.80
股东权益	3,897,389,777.72	3,074,289,893.79
归属于母公司股东权益	3,893,021,712.90	3,070,376,912.10
项目	2014年1-6月	2013年度
营业收入	1,653,882,954.78	3,181,458,927.30
营业利润	304,396,315.99	561,163,647.18
利润总额	304,433,221.24	566,178,004.40
净利润	240,064,888.86	425,377,386.94
归属母公司所有者的净利润	239,609,805.73	423,347,170.02

类别	2014年1-6月	2013年度
土建安装收入	1,481,379,948.84	2,840,417,077.78
污水处理收入	128,768,887.07	192,842,321.63
设备销售收入	8,706,477.38	65,257,709.99
设计收入	35,027,641.49	82,941,817.90
合计	1,653,882,954.78	3,181,458,927.30

项目	2014年6月30日
流动资产	6,796,838,947.93
其中：货币资金	3,830,677,697.43
交易性金融资产	652,659.15
应收票据	29,510,000.00
应收账款	1,406,797,593.17
预付款项	81,233,183.85
其他应收款	136,789,013.71
存货	37,774,361.16
已完工未结算	1,142,549,281.42
一年内到期的非流动资产	130,855,158.04
非流动资产	2,697,659,882.67
其中：固定资产	51,774,564.34
无形资产	113,310,037.41
商誉	41,394,733.00
长期应收款	2,460,947,715.63
递延所得税资产	7,748,385.26
其他非流动资产	22,484,447.03
总资产	9,494,498,830.60

项目	2014年6月30日
短期借款	799,019,000.00
应付票据	36,973,590.00
应付账款	1,221,976,884.33
预收款项	21,111,318.01
已结算未完工款	24,797,266.92
应付职工薪酬	4,931,007.63
应交税费	367,620,127.82
应付利息	55,168,374.05
其他应付款	116,636,440.41
一年内到期的非流动负债	221,104,181.63
其他流动负债	22,081,140.00
流动负债合计	2,891,419,330.80
长期借款	1,615,227,714.71
应付债券	908,364,543.02
其他非流动负债	57,205,906.90
递延所得税负债	124,891,557.45
非流动负债合计	2,705,689,722.08
负债合计	5,597,109,052.88

项目	2014年6月30日
短期借款	799,019,000.00
其中：质押借款	232,170,000.00
抵押借款	66,000,000.00
保证借款	470,060,000.00
信用借款	30,789,000.00
长期借款	1,615,227,714.71
其中：质押借款	1,015,371,145.77
保证借款	583,856,568.94
抵押借款	16,000,000.00
一年内到期的长期借款	221,104,181.63
银行借款合计	2,635,350,896.34