□本报记者 龙跃

　9月22日，沪深股市融资融券标的进行了历史上第四度扩军，两融标的增加至900只。分析人士认为，融资融券标的扩充，短期内将给市场带来三大积极影响：一是提升融资规模，增加市场做多力量；二是新入选标的初期有望保持活跃，进而丰富市场结构性机会；三是中长期利好券商股业绩提升。

　两融市场迎第四次扩军

　根据上交所与深交所下发的《关于扩大融资融券标的证券范围的通知》，自9月22日起融资融券标的进行了第四次扩容，沪深两市增加了205只融资融券标的。其中，上海市场新增标的104只至500只；深圳市场新增114只，剔除13只标的，使得两融标的增加至400只。由此，沪深股市融资融券标的达到900只。

　从本次新增加的两融标的看，体现出了以下三个特点。首先，从股本规模看，新增两融标的股的平均总市值为114.40亿元（截至9月23日收盘数据）。其中，美的集团、浙能电力和上海电气总市值最高，分别达到860.02亿元、639.20亿元和562.96亿元；而陕西金叶、金刚玻璃和宝硕股份的总市值最低，分别为30.38亿元、31.84亿元和32.51亿元。与原有两融标的股316.08亿元的平均总市值相比，新入选标的显然更加向中小盘股票倾斜。其次，从估值角度看，新入选两融标的的平均市盈率（TTM）为74.61倍，而当前全部两融标的股的平均市盈率为68.42倍，从中不难发现，不少估值较高的成长股入选两融标的。最后，从所处市场板块看，218只新入选两融标的股中，有104只来自上海主板市场，24只来自创业板，55只来自中小板，35只来自深圳主板市场，入选品种市场分布比较均衡。

　两融标的股的第四度扩军也引发了市场较高的参与热情。从9月22日扩容首日的表现看，在218只新入选标的股中，有203只股票在当日发生了融资交易。其中，航天动力、外运发展、友阿股份和天津港融资买入力度最大，上述四只个股22日的融资余额分别为3.04亿元、1.84亿元、1.59亿元和1.16亿元。与此同时，也有少量个股出现了融券交易，美的集团当日融券余额为12.15万元，荣盛石化、华映科技、吉恩镍业和天音控股当日融券余额分别为3.49万元、2.81万元、1.95万元和0.06万元。

　三大积极效应利多股市

　作为A股市场中活跃度最高的资金群体，两融标的扩军对整体市场的影响不容忽视，特别是在融券功能相对受限的情况下，两融标的扩军对市场的利多效果有望得到进一步凸显。因此，分析人士认为，本次两融扩容整体上是利多股市的。

　首先，增加市场做多力量。在沪综指攀上2300点关口后，市场上涨的步伐开始犹豫，做多资金的实力大小成为后市大盘能否延续强势格局的关键因素。此时两融标的扩军，无疑能够大幅提升多方力量。实际上，就在9月22日两融标的扩容的首日，沪深股市当日融资余额就出现了跳跃式增长，从9月19日的5810.80亿元，增长至5910.23亿元，增幅高达100亿元，而这还是在当日市场出现明显调整的情况下完成的。与之相比，9月22日融券余额为38.87亿元，与此前相比变化并不明显。由此可见，标的扩容对市场的做多效应非常显著。

　其次，增加阶段强势品种。根据华鑫证券统计，从历史上前三次两融标的扩容后的情况看，新入选标的在短期往往表现十分活跃。如果这一规律在本次扩容后得以延续，则无疑将给市场增加不少短期强势品种。从近两个交易日的表现看，新入选两融标的本周前两个交易日的区间平均涨幅为1.19%，已经体现出了一定的超额收益。此外，在本次新入选两融标的中，TMT、机械和医药行业内个股较多，也有望给相关行业走势带来阶段提振。

　最后，利好券商股走势。随着交易规模的日益增大，融资融券业务正在成为众多券商业绩增长的重要拉动力。随着两融标的股扩充至900只，券商融资融券业务收入有望再度大幅提升，而这将显著改善券商股的盈利预期，利多股价走势。