□高佩卿

　上周五，监管部门发出一纸新令，要求控制月末“冲时点”的揽储行为。该新政的目的是为了缓解企业融资成本过高的问题。“自7月初以来，银行理财产品收益普遍下滑，很多人寄希望于9月底这个特殊时点。”资深理财师认为，现在看来9月末理财产品收益率大幅上涨的可能性不大。事实上，很多银行人士预测四季度理财产品的整体收益水平也不会明显走高。以前发行大量高收益理财产品，一部分是为企业开辟一条融资新途径。而眼下，社会整体融资需求下降，银行信贷规模宽松，没必要选择理财产品这个融资渠道。

　银监会、财政部、央行近日发出通知，设立商业银行存款偏离度指标，约束存款“冲时点”现象，季末、年末红火的理财行情将趋于平淡。受存贷比考核指标限制，商业银行存款在月末、季末、年末往往异常冲高，扰乱了信贷市场的正常秩序。

　通知规定，银行月末存款偏离当月平均存款幅度不得超过3%，一年两次超标的银行将被降低监管评级；银行的理财产品发行期、到期时间不能集中于每月下旬，不能于月末、季末等关键时点将理财资金转为存款。这就意味着以月末、季末为节点推出高收益理财的现状会改变。

　随着收益率下行，银行理财产品对于投资人的吸引力逐渐减弱，结构性理财产品成为多家商业银行吸引客户的新工具。据统计，截至8月底，各商业银行年内发行的结构性产品数量已达1758款，不仅逼近2013年全年发行量，而且月均发行量达到约219款，环比增幅高达43.14%。分析师认为，未来银行理财产品将逐步打破“刚兑”，仅靠非结构性理财产品将不能满足投资者的需求，各家银行会不断丰富产品线，将有更多的银行发行结构性理财产品，未来结构性理财产品的发行量会保持增长。不过，有理财师提醒，作为挂钩标的风险较高的品种，结构性理财产品即便有保本设计，却很少能同时保障收益率，投资者在选择时仍需三思而行。

　越来越多的家庭希望通过稳健投资实现财富增值，但种类繁多的银行理财产品让投资者无从下手。理财专家建议，选择理财产品要“四看”。看与自身风险承受能力是否相符，无论选择哪类银行理财产品，都要充分了解是否保本、保证收益，最好和最坏的投资结果如何等情况。看投资周期是否与资金的流动性相匹配，要关注产品的投资周期，看是否与自己的需求相符。看投资渠道和收益设计如何，投资者要充分了解产品到底投向哪里，到期收益率如何计算，是否有公开渠道定期了解产品的运行和收益率情况。看是否能与现有的资产组合形成配置，投资者有时会比较盲目，常常听说哪款产品收益高就投哪款，或是偏好某一类产品而忽视其他。

　据金融界金融产品研究中心统计，本周银行理财产品预期周均收益率呈现下跌。8天至14天和3个月至6个月，这两类期限理财产品的周均收益率有所上升，其他各期限理财产品的周均收益率均有不同程度下跌。从收益率分布来看，各期限预期收益率最高产品均属股份制银行和城商行。其中，广发银行的一款理财计划以7.2%的预期收益率夺得了1至3个月期限第一的位置；南京银行的一款非保本浮动收益产品以6.4%的预期收益率居3至6个月期限产品的首位。