银河电子(002519)

　成功过户同智机电

　转型升级值得期待

　银河电子9月4日盘后发布公告称，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易之标的资产，合肥同智机电控制技术有限公司已完成股权过户手续及相关工商登记，同智机电已成为公司全资子公司。

　申银万国证券指出，同智机电综合管理系统作为我国军用特种车辆信息化改造的必要产品，仅目前坦克装甲车辆市场需求就超百亿元。而且，由于该产品具有较强的互通共融性，未来还可向空军和海军进行业务延伸，军工业务前景值得期待。此外，同智机电空调压缩机项目是入选工信部“军转民”2013年新能源领域推荐的项目之一；同时其新能源客车高压大功率充电机项目已获得2012年度安徽省重点新产品称号，并拥有多项知识产权。压缩机和充电机项目将受益于新能源汽车配套发展。

　申银万国表示，公安部今年发布了《枪支弹药专用保险柜》强制性标准，至2015年底将统一使用智能枪弹柜系统，其市场空间约为20-30亿元，公司作为项目主要领航者和标准主要起草者，有望获取较大市场份额。同时海关、边防、押运等对智能枪柜管理系统需求也非常强烈，市场空间远大于公安部市场。申银万国证券维持“增持”评级。

　上海新阳(300236)

　定增募投大硅片项目

　平台类公司雏形初成

　上海新阳9月4日晚间发布公告称，公司拟向不超过5名投资者定向增发融资3亿元，全部用于大硅片项目投资。

　申银万国证券指出，硅片是集成电路行业最重要的原材料，是IC材料领域最高技术象征。目前全球仅有不到10家企业具备12寸硅片生产技术，国内现在仍全部依靠进口。本次公司成为国家重点扶持的大硅片项目重要参与者之一，将大幅提高公司在全球IC材料领域的市场地位。预计该项目将于今年4季度启动，建设期为2年，2017年达产15万片/月。按目前市场价格测算，该项目将实现营业收入12.5亿元。未来经过技改产能可扩产至60万片/月。

　申银万国表示，公司现在产品已经从最初的传统封装产品拓展到了晶圆制造产品、划片刀、先进封装镀铜液、IC基板镀铜添加剂、12寸大硅片等领域。产品对应的国内潜在市场空间从15亿大幅提升到了105亿，平台类公司雏形初步形成，市场空间已经打开。公司未来成长路径明确，预计今年下半年晶圆制造领域的硫酸铜电镀液和铜制程清洗液将率先起量；2015年划片刀、铝制程清洗液、Bumping镀铜液也将上量；2016年TSV镀铜液、IC基板镀铜添加剂上量；2017年大硅片项目量产。申银万国证券重申“买入”评级。