投资要点

　◆产品特征

　富国天成

　富国天成红利基金（以下简称“富国天成”）属于灵活配置混合型基金，设立于2008年5月28日，主投红利型股票与稳健成长型股票，兼顾红利收益与资本增值，具备良好的选股能力，对于结构化市场行情能较好把握，从历史投资来看实现了较好的风险收益配比效果。

　富国天成在成立以来的六年多时间里，业绩表现持续稳定，平稳而又良好的管理业绩也使得基金风险调整后收益突出。富国天成的持仓组合注重相对均衡，并根据不同市场环境适度灵活，但换手率不高，体现灵活兼顾稳健的操作特征。基金各季度股票仓位稳定在70%左右，同时也配置一定比例的债券资产，选股收益是基金业绩增长的主要来源。

　阶段业绩稳定，中长期表现突出：富国天成2008年5月成立以来的六年多的时间里，业绩表现持续稳定，从完整的年度业绩比较来看，无论是在2009年牛市行情中还是2010年以来的结构化市场行情中，富国天成的管理业绩均处于同业中上等水平，其中2012年富国天成业绩上涨13.7%，2013年业绩上涨21.97%。各阶段良好的业绩也使得富国天成基金中长期业绩表现突出。

　股票仓位控制中等水平：从实际投资操作及各个季度末仓位可以看出，其各季度股票仓位基本保持在同业中等水平，稳定在70%左右，同时债券资产配置比例在15%附近。相对稳健的操作也体现在基金较强的风险控制效果上，其业绩波动相对同业较小。平稳而又良好的管理业绩也使得基金风险调整后收益突出。

　均衡配置，适度灵活：富国天成的持仓组合注重相对均衡，并根据不同市场环境适度灵活，在行业组合和个股上分散投资。从二季度的信息披露看，基金行业集中度低于同业平均水平。在遇到市场环境变化时，基金经理也会根据市场趋势并结合个股基本面进行自下而上的调整，但整体换手率不高，体现灵活兼顾稳健的操作特征。