宏观经济下行压力增大，房地产行业进入调整波动阶段的2014年上半年，华夏幸福基业股份有限公司（600340.SH）依然交出一份令投资者满意的答卷。52.2%的销售增速，30.06%的净利润增长以及高达122.32%的产业发展服务收入增幅，再次验证了华夏幸福产业新城模式“深耕抗周期、增强护城河”的特性。

　随着中国新型城镇化的快速发展和投融资体制的深化改革，市场化产城运营主体将会得到越来越多的市场空间和发展机会。已经抢占有利身位的华夏幸福在为深耕区域和投资者带来不断的价值增长的同时，也在持续增强自身的模式护城河。

　2014年上半年，华夏幸福拓展了南京溧水、北京房山张坊、河北保定和河北任丘等产业新城项目，并发布了“三年百园”的产业园扩张计划；同时，公司与工业和信息化部国际经济技术合作中心、中国航天科工信息技术研究院、清华大学、京东商城等签订战略合作协议，并在美国硅谷设立孵化器，将产业环节继续夯实做强。

　进取与稳健并重

　2014年8月18日晚间，华夏幸福发布2014年半年度报告，2014 年1~6月公司共完成销售额242.13亿元，比2013年同期增长52.2%，增幅在2014年上半年中国房地产企业销售金额TOP20中排名第二，显著高于行业前20强的平均增速。

　半年报显示，华夏幸福上半年营业收入113.82亿元，比上年同期增长29.58%；实现营业利润36.48亿元，同比增长56.21%；实现归属于母公司所有者的净利润23.01亿元，同比增长30.06%。

　同时，公司上半年实现基本每股收益1.739元，相比上年同期的1.337元增长30.07%；报告期内公司销售毛利率约46%，销售净利率约20%，与去年同期相比稳步上升。

　显然，仍处于快速成长期的华夏幸福并未因扩张而忽略有质量的增长，净利润增速、营收增速与每股收益增速三者保持了高度同步，大大增强了资本市场投资者的信心。

　作为产业新城运营商，华夏幸福也在不断着意增强自己在园区业务方面的比重。在113.82亿元的营业收入中，按园区业务和地产开发业务划分，园区收入占到公司收入的半数以上，贡献的利润占公司利润的七成以上。

　尤为值得一提的是，2014年上半年产业发展服务实现收入35.68亿，同比大幅增长122.32%。2014年上半年华夏幸福旗下产业新城新增签约入园企业36家，新增签约投资额211.8亿元，而去年同期新增入园企业28家，新增签约投资额102.4亿，无论是签约投资总额还是单体投资规模都明显提高。

　进取态势十分明显，但华夏幸福也同样注重稳健的平衡。

　自我增强的护城河

　与传统房地产企业模式不同，华夏幸福产业新城模式的核心在于对城市价值的引导和创造。通过产业兴盛提高区域土地价值和人口导入速度，华夏幸福后续多层次的城市业务才有更多的溢价增值空间，成为抵抗行业周期最犀利的武器。

　而产业市场从无到有，从有到高，从高到新，是一个近乎没有天花板的增长空间，如果对这方面的资源和业务链条进行布局、加强，不仅能够实现公司业务的可持续发展，还将构建一条后来者无法逾越的护城河。

　因此，华夏幸福极为重视这条“护城河”的加固，在此方面做了很多的努力和增强。

　2014年上半年，公司通过加强区域经济发展研究，切实把握区域发展的客观要求；提升产业研发和规划水平，甄别产业集群发展机会，增加产业促进产品梳理；强化多元招商能力，积累和运用大客户、大数据、圈层营销等关键手段，迅速达成产业促进目标；建设和提升产业平台，完善金融平台，利用投资干预加速产业集聚和升级；优化产业园载体建设，全面提升产业园设计、建设和运营能力。

　报告期内，公司与工业和信息化部国际经济技术合作中心、中国航天科工信息技术研究院、清华大学、京东商城等签订战略合作协议，在各开发区域建设产业基地；在美国硅谷设立孵化器，形成“孵化-中试-生产”的跨国产业链条，引入高科技企业落户各开发区域；全面推动固安肽谷生物医药孵化港、航天科技产业基地、清华大学重大科技项目中试孵化基地、电子商务产业港、大厂影视制作产业基地等项目的建设运营。

　通过产业“护城河”的不断巩固，华夏幸福不断获得区域市场的认可，并有能力开拓更多的市场，从而形成一条不断自我增强的正循环。

　更重要的是，华夏幸福的闭环平台思维逐渐成型。在这个兼具内生性和开放性的平台上，华夏幸福能够聚集、整合多样化的商业、产业、资本等外部资源，衍生出各色各样的传统业态和创新业务，通过合理的制度设计，进而创造出永续发展的互利共生的生态系统。

　前瞻新产城时代

　随着新型城镇化的发展和投融资体制的深化改革，中国逐渐迎来“新产城时代”。在这个阶段下，市场化主体和契约化运作将成为主流，产业与城市的融合度更高，互动性更好，规划性更高，从而对国内发展商形成了新的机会、新的挑战和新的格局。

　华夏幸福产业新城模式，正契合了这种新产城时代的发展趋势，从而具有更旺盛的生命力和更强的可持续发展能力。

　因此，华夏幸福在环渤海和长三角区域积极布局“有形市场”的同时，也在重点绸缪“无形市场”。华夏幸福注重创新与研发能力的开发，以适应未来委托开发区域的经济、社会和资源个性化特征，满足不同开发区域的差异化需求。华夏幸福在集团管控、人员培养激励、产业配套服务、技术成果转化、大数据应用、智慧园区与智慧城市探索等方面也不断做出新的创新和实践，为产业新城模式构成全方位立体式的软基础支撑。

　基于未来的市场拓展机遇，业内人士也指出，随着深入推进混合所有制和土地集约利用、盘活存量的要求，越来越多的市场机会开始出现。华夏幸福应尝试利用自己强有力的招商能力和运营园区的丰富经验，与各类产业资本采取更广泛创新的合作模式，进行模式输出和项目并购的积极举措。

　面对新产城时代的空前机遇，华夏幸福认为，长期来看，国内经济增长动力将由资源投入型转为创新拉动型，产业升级成为经济转型的必由之路，也将成为公司未来长期发展的基石。公司将继续毫不动摇的坚持“推动中国产业升级”的伟大使命，坚持产业新城业务模式，坚持成为“产业新城引领者”这一宏伟愿景，努力使所开发的区域经济发展、社会和谐、人民幸福。（文/林毓辉）