华商收益增强债券型证券投资基金（简称“华商收益增强债券”）是华商基金管理有限公司旗下发行的首只债券型基金，该基金设立于2009年1月，截至2014年二季度末，该基金的资产规模为4.06亿元，份额为3.41亿份。

　历史业绩：历经熊牛市，业绩表现出众。在2013年下半年债券市场深度调整的熊市中，该基金A类份额和B类份额净值分别上涨2.17%和1.99%，分别超越同期业绩比较基准2.93%和2.75%；2014年伴随市场流动性的改善及经济下滑等的影响，债券市场迎来了小牛市，该基金表现同样出色，截至2014年8月14日，该基金A类份额和B类份额今年以来净值分别上涨12.66%和10.31%，分别超越同期业绩比较基准4.18个百分点，在同期141只一级债基中排名第1位和第7位。另外，截至2014年8月14日，近两年来该基金A、B份额的净值分别上涨20.19%和17.33%，其中A类份额业绩位于一级债基榜首。

　市场环境：债券投资价值仍在。经济温和复苏及相对宽松的资金面使得债券市场逐步转入牛尾行情，其中相对确定性的机会仍存在于信用债领域，尤其是中短期信用债。此外，7月份以来，蓝筹股行情推动转债市场反弹，再次成为债基净值上涨的助推器。从最近季报来看，华商收益增强债券企业债配置比例为105.65%，可转债为25.94%，政策性金融债29.14%，较为切合当前市场。纵观近几期季报，该基金能够把握市场的变化，适时调整债券投资比例及各券种的配置比例；操作上，通过精选信息透明、景气向上、信用资质较高的债券品种进行投资，利率债、可转债方面，则更多关注波段操作的机会。

　投资建议及风险提示：华商收益增强债券基金属于债券型基金，为中低风险的基金品种，适合风险承受能力较弱，并期望获得稳定增值的投资者。此外，基金经理梁伟泓对于固定收益市场的研究经验较为丰富，投研能力强。

　（天相投顾 张春雷 石岩）