■ 新债定位

　New Bonds

　14附息国债19

　预测中标利率区间【3.85%，3.92%】

债券期限 2年 计划发行额 260亿元 票息类型 固定利率

付息周期 按年付息 招标方式 混合式 招标日 8月15日

起息日 8月18日 上市日 8月22日 手续费率 0.05%

　国信证券：13日银行间固定利率国债到期收益率曲线估值2年期为3.8887%。本次2年期国债因为有考核压力，结果应在估值附近。预计本期债券中标区间为3.85%-3.91%，建议配置型机构在3.85%-3.89%投标，交易型机构在3.89%-3.91%区间博取边际。

　鄞州银行：2年期国债与3年期品种利率更为接近。但是，从之前发行情况来看，2年期国债的招标情况与1年期品种类似，博边际的需求较多。近期，剩余1.94年的140015成交在3.89%左右，3年期国债的利率大致在3.93%左右，预计本期国债的中标区间为3.87%-3.92%。

　国海证券：近期国债收益率比较稳定,本期期限较短,预计本次一级发行会略高于二级市场。预计本期债券中标利率区间为3.87%-3.90%，边际中标利率区间为3.90%-3.95%。（张勤峰 整理）