金明精机（300281）

　业绩增长确定 产业链有望延伸

　长城证券指出，消费升级对塑料薄膜性能提出更高要求，近年来塑料薄膜升级趋势明显，这将为高端塑料设备打开需求空间。金明精机致力于中高端吹塑机的研发，具有较高的性价比，以定制化生产为主，已具备了和国外产品竞争的能力。未来公司将大力发展包装膜生产专用设备、特种膜生产专用设备、农膜与土工膜生产专用设备等三大核心产品系列，成为利润主要增长点。后续可重点关注流延机和双拉设备，将为公司带来更大业绩弹性。塑料薄膜升级为高端塑料设备打开需求空间，公司业绩进入加速增长期。根据股权激励要求，公司2014年和2015年净利润增速分别为25%和27%，从现有情况看，长城证券认为公司完成股权激励目标确定性比较高。

　长城证券表示，公司2013年收购汕头远东，可与公司现有产品形成互补，今年整合后汕头远东上半年实现营业收入0.29亿元，上半年基本实现盈亏平衡，下半年将贡献业绩。创业板再融资放开后，未来公司横向或纵向扩张都值得期待；公司2013年与戴维斯签署了代理销售和服务合作协议，戴维斯在软包成型、塑料加工和橡胶行业是全球的领导者，双方初步合作是联合品牌销售亚洲以外的市场，公司在国内代加工戴维斯零部件甚至整机，以及代理戴维斯产品。后续合作将进一步加深；公司近期更改经营范围，从销售塑料制品扩大为生产和销售塑料制品，公司未来将进行部分高端膜的生产，如光学膜、防锈膜等。长城证券维持公司的“强烈推荐”评级。

　新华医疗（600587）

　产业整合 铸就龙头

　方正证券指出，受政策对终端需求的拉动及对外企进行反垄断倾销的推动，公司医疗服务和血液透析业务均有较高的拓展空间，2020年100家医院、1000家血透中心的目标值得期待，但业务推进及并购整合的具体进展尚存在较大的不确定性。假以时日，公司有望成为类似于费森尤斯的医疗服务、血液透析、医疗器械垂直整合型的医疗巨头。

　方正证券表示，公司业绩较为明确的驱动是外科、体外诊断、口腔等新布局的医疗器械领域通过并购整合，竞争实力不断增强，新产品带来新的增长点，这些新领域均有望打造成为10-20亿元以上收入规模的重量级事业部，相当于3年再造一个新华医疗。具备传统优势的感染控制事业部逐步由设备制造商向整体服务商转型，民营医院建设、县级医院消毒设备、洁净手术室升级换代需求有望拉动该业务保持平稳增长。传统产品增速降低，但并不意味着会成为公司快速发展的累赘，所占比重逐步缩小，中药、生物制药设备比重会逐步增加。方正证券给予“推荐”评级。

　回天新材（300041）

　新产品募资扩产 未来成长可期

　8月5日晚回天新材公告，拟非公开发行不超过3100万股，募集资金不超过4.01亿元。本次非公开募集资金将用于扩产一万吨有机硅建筑胶及一万吨聚氨酯胶黏剂，并补充流动资金。

　华创证券指出，公司募投项目投入研发一年多，正步入收获期。且中报提到包装复膜胶、水处理胶等新产品已达到相应合格标准并实现批量销售，用于幕墙结构粘结的产品取得关键技术突破，被列为行业推荐产品，可见公司募投项目技术成熟。预计项目达产后实现销售收入3.5亿元/年，新增年平均利润总额为6687万元，所得税后静态、动态投资回收期分别为4.83年、5.35年，所得税后财务内部收益率为32.43%，项目经济效益前景良好。

　华创证券表示，公司2014年1-6月营业收入同比增长36.78 %，其中公司各类胶黏剂产品销售收入较上年同期增长59.43%；但由于工程胶黏剂回款周期较长且公司存货占比较高，导致公司应收账款达2.6亿元，同比增长72.01%。本次募集资金将能有效解决公司快速发展的资金需求，实现公司快速扩张。华创证券给予公司“强烈推荐”评级。