谈到未来的投资思路，梁浩表示对于未来宏观经济的走势并不乐观。他认为产业升级是中国经济的必由之路，但短期内经济高速增长、产业升级面临的一些障碍还没有排除，未来中长期看好的成长股依然面临机会。

　中国证券报：如何看待未来的宏观经济？近期蓝筹股表现活跃，你认为这一行情能否持续？

　梁浩：我对中国宏观经济近期的整体走势是相对悲观的。我认为仅靠内生性因素维持高速增长已经较为困难，产业升级出现苗头却还处在起步阶段，宏观经济的负面因素还没有完全消化。其主要原因是，从改革开放、南巡讲话以后直到2002年前后，中国经济在很长一段时间都是处在内生性增长的周期，中国宏观经济是由内需拉动的。2002年以后，中国经济迎来了所谓的“黄金十年”，这一波是由房地产市场和入世的双重需求爆发导致的，即福利分房制度改革和城市化进程加速，推动房地产市场的爆发，再加上入世以后的外需快速增长。但现在来看，由房地产和入世带来的经济高速增长将告一段落，这两大需求拉动的经济内生增长动力已不再明显。

　从中观来看，我国的产业升级已经出现苗头，但还处于起步阶段。我们可以对照一下日本的情况。从上世纪90年代开始日本进入了“失去的二十年”，即便如此，当时日本所达到的产业高度，也是我们很多产业现在都难以企及的，全球的高端仪器和精密设备市场，都摆脱不了日本的供给。因此，即便日本“失去了二十年”，日本的GDP增长很慢，但日本产业的整体框架和实力已经形成。相较之下，我国很多产业从中低端到高端的升级面临诸多障碍，有技术方面的瓶颈，也有制度、文化方面的因素，最明显的是科研体制、教育体制的准备不足。应该说，我国产业升级目前还处于起步阶段，如果升级阶段走不完，就很难看到中国的竞争力在全球能有质的改变，我认为只有高端领域走到全球前列才有希望。

　从短期来看，宏观经济的负面因素还没有完全释放。7月初的时候，我对下半年市场的判断并不悲观，因为当时有一些城市开始放松房产限购。当时我认为下半年会有阶段性的蓝筹机会，中长期看好的成长股没有改变。

　对于近期的蓝筹行情，我认为主要还是因为蓝筹的估值很低。至于未来市场是否能就此走牛，目前还不能给出确定性的判断。我比较关注房地产的交易量，如果交易量能够因放松限购回升或维持到比较好的水平，就会有小规模的牛市出现。但如果放松限购以后，交易量不稳定或继续下行，我认为市场还是会恢复到以前的状态。