在简要概括中证金牛指数体系的构成及组建的基础上，我们将深入指数体系内部各指数的表现及走势，并就指数的运行阶段表现做详细的描述。

　1、基金指数：金牛基金20指数表现略超市场，主动偏股基金指数周涨0.14%

　近一周（2014/8/1-2014/8/7）在经历了前期的连续上涨之后，蓝筹股获利回吐压力较大。同时，在宏观经济数据密集披露之前，市场情绪转向谨慎。前期表现强势的蓝筹股出现分化，金融、地产板块有所回调，而钢铁、有色、煤炭等行业则继续上涨，成长股也在连续调整之后出现小幅反弹：上证指数及沪深300指数维持高位震荡，小幅下跌0.63%、0.97%；中小板指、创业板指分别上涨0.37%、1.3%。而公开市场虽小幅净回笼，但央行重启14天正回购，并将利率小幅调低至3.7%，货币市场流动性保持相对宽松态势。债券市场收益率在前期的震荡上行之后出现小幅下行，信用债表现优于利率债。

　金牛基金20指数：股票20、偏股20分别上涨0.42%、0.33%，超越同期市场1个百分点。在此形势下，风格偏成长的两只金牛基金指数均取得了不错的表现：金牛股票20指数、金牛偏股20指数近一周涨幅分别为0.42%、0.33%，领先同期沪深300指数1个百分点以上。同时，其表现也小幅超越同期主动偏股型基金平均涨幅。据金牛理财网统计显示，近一周主动偏股型基金指数涨幅仅为0.14%，在同期可比的688只开放式主动偏股型基金中，金牛股票20指数、金牛偏股20指数分列第201、第239位，均处于同业排名前1/3左右。

　2014年5月1日，在将最新一届的获奖金牛基金纳入评价范围之后，两只金牛基金指数均完成了样本的更换。从其累计涨幅走势来看，截至2014年8月7日，由于受近期市场风格转换，蓝筹股票大涨，成长股表现相对较逊影响，金牛股票20指数、金牛偏股20指数涨幅分别为6.74%、5.17%，小幅落后于同期沪深300指数7.82%的涨幅。

　而在基金基准指数方面，偏股型基金指数微跌0.02%，表现略逊于债券型基金指数，后者则小幅上涨0.23%。

　具体来看，主动偏股基金上涨0.14%，表现优于指数基金。跟踪创业板指、中证500指数的基金表现居前，而跟踪金融、地产、周期等相关指数的基金则普遍下跌。主动偏股型基金指数小幅上涨0.14%：成长风格基金净值出现反弹，东吴内需增长混合、东吴嘉禾优势精选混合、华商新量化等涨幅均在3%以上；前期表现出色的蓝筹基金出现小幅回调，南方成分精选股票、长城品牌优选股票、工银金融地产跌幅均超过1%。

　债券型基金指数小幅上涨0.23%，转债基金涨幅有所回落。其中，指数债基涨幅仅为0.08%，表现略逊于主动债基，后者则平均上涨0.24%。具体来看，主动纯债基金指数、主动偏债基金指数涨幅分别为0.26%、0.22%，而主动转债基金涨幅则回落至0.02%：受隧道股份正股及转债大涨带动，博时宏观回报、博时添颐、华富收益增强涨幅分别达到1.62%、1.5%、1.04%；部分配置以中高等级信用债、城投债为主的基金，如海富通纯债、鹏华丰实定开、银华永泰等，涨幅也均在1%左右；而跌幅居前的主要为对银行转债、石化转债等配比较多的基金，博时信用债、民生转债优选跌幅均超过了1%。

　保本型基金指数、货币类基金指数分别上涨0.16%、0.06%。在债券市场收益普遍下行的影响下，保本型基金指数小幅上涨0.16%，招商安盈保本、平安大华保本、中银保本二号以1.01%、0.81%、0.76%的涨幅占据前三位。货币类基金指数则上涨0.06%，理财债基与货币型基金表现基本相当。汇添富理财28天、汇添富理财7天、广发理财30天等净值表现居前，涨幅分别为0.17%、0.15%、0.14%。

　从今年以来的市场形势来看，沪深300指数虽经历近期大幅反弹，但年内仍小幅下跌0.11%，而债券市场则持续走牛，表现显著优于股票市场。受此影响，债券型基金指数今年以来大涨6.55%，主动偏股型基金指数涨幅则仅为2.15%，虽落后于同期债券基金指数4个多百分点，但仍小幅超越同期市场表现。债券类基金指数则稳步上扬，年内涨幅达到2%。

　2、银行理财指数：银行理财综合收益下行3BP，仍显著领先同期货币理财指数

　今年以来伴随货币市场资金利率的逐渐走低，银行理财产品及货币理财产品收益率稳步下行。金牛理财网数据显示，截至2014年8月8日，金牛银行理财综合收益指数收于5.09%，较上周末小幅下行3BP。而同期金牛货币理财指数则为4.29%，收益落后约80BP。

　具体来看，银行理财指数中，中小银行理财产品指数继续高于国有大行指数，二者分别收于5.32%、4.72%，利差水平则由上周末的62BP小幅收窄至60BP。其中，非保本类理财产品指数下行4BP至5.32%，保本类理财产品指数则上行6BP至4.27%，两者之间利差水平大幅收窄10BP至105BP。另外，从期限上来看，短升长降的趋势同样值得关注：短期限理财产品指数上行4BP至4.97%，中长期限理财产品指数则下行4BP至5.25%，两者之间的利差收窄至28BP。

　对于金牛货币理财指数而言，理财基金收益指数则持续高于货币基金收益指数，前者上行12BP至4.60%，而后者则下行5BP至4.17%，从而使得收益差距进一步拉大至43BP。