投资要点

　◆产品特征

　博时卓越品牌

　博时卓越品牌（160512）是博时基金旗下的一只股票型基金，由原基金裕泽于2011年4月22日转型而来，现任基金经理为聂挺进，截至2014年中，产品规模为2.2亿元。

　该基金属于灵活股票型基金，投资股票的比例为60%-95%，基金业绩比较基准为沪深300指数×80%+中证全债指数×20%。基金的股票投资采用品牌分析与价值分析相结合的主动式投资策略。

　历年业绩表现稳健：截至8月8日，基金自成立以来复权净值增长率为25.6%，较同期股票型基金平均水平高30.4%，而同期沪深300指数下跌了29.6%。2011年至2013年，基金各年业绩在同类排名均在前三分之一左右，业绩稳健。今年以来，该基金取得了10.2%的正收益，在同类基金中排名前20%。此外，该基金过去三年最大回撤明显低于同类平均水平，风险控制能力较强。

　行业配置灵活而均衡：该基金的股票仓位一般在70%-80%之间波动，较少达到95%的上限，显示基金经理稳健的操作风格。行业配置方面，该基金在分散配置的基础上，各个时期能够根据市场环境进行灵活调整。与近年来重仓传媒、电子等新兴产业绩优基金不同，该基金较少配置上述行业，但仍取得了优秀的业绩。

　践行价值投资理念，分散持股降低风险：从历史持股情况看，低估值白马股一直受到基金经理青睐。其中，美的集团、中国汽研、置信电气等个股持股均超过1年。历史数据显示，该基金从未重仓过创业板的股票，显示基金经理对高估值股票较为回避。而从重仓个股的行业分布来看，该基金极少出现3只以上股票属于统一行业。分散持股是基金业绩稳健、回撤较低的重要因素之一。

　基金经理投研经历丰富：基金经理聂挺进拥有10年以上证券从业经历，现为博时基金研究部总经理兼股票投资部GARP组投资总监。聂挺进从该基金成立起担任基金经理，期间未发生过基金经理变更。