□西南证券 张刚 刘浩

　本周有11家券商发表了对后市的看法，5家看多，5家看平，1家看空。本周市场综合情绪指数为57.27%，较上周回升7.72个百分点，表明市场看多情绪重新加强，多头氛围较为浓厚。与上周相比，共有5家机构改变了对大盘短期走势的看法：（1）平→多，华泰证券、五矿证券和光大证券对本周趋势由看平调升为看多；（2）空→多，信达证券对本周趋势由空翻多；（3）空→平，太平洋证券对本周趋势由看空转为看平。

　看多本周趋势的申银万国证券和华泰证券均认为，近期大盘调整实属正常，在市场预期之中，且属于上升途中的消化。由于上涨逻辑并未发生变化，加之沪港通、国企改革等事件性因素刺激，低估值市场将会有更多的投资机会，因此应对后市保持乐观态度。另一方面，申银万国证券指出，目前行情属于第一波上升后的整固阶段，后续再次拉升的可能性较大，从时间上看，本轮反弹有望维持到本月底9月初。

　光大证券分析称，在一般贸易项拉动下，出口好转有望加强，再加上固定资产投资拉动，三季度宏观经济平稳走强将逐步得到确认。考虑到信用风险逐步释放和投资时钟的摆动，沪港通正式启动前，场外增量资金入市持续性将维持强势。在行业方面，该机构认为周期性行业回落后，新兴产业的投资机会仍然活跃，建议积极关注。

　信达证券认为市场将维持震荡盘升格局，多空双方将围绕2200点反复震荡。新时代证券指出，本轮上攻行情基本到位，后市将进入震荡调整阶段。若属强势调整，预计大盘在2150-2200点之间整理，若幅度较大，大盘将考验前期跳空缺口。西南证券则明确指出大盘将延续回落走势，考验2127点缺口支撑。该机构认为非制造业PMI创6个月新低，或导致本周公布的重磅经济数据有部分不达预期，此外，俄罗斯与欧美之间的对立加剧也使得外部经济环境存在诸多不确定性。

　对本周和中线均持看平观点的国都证券认为，资金面上央行开始小幅回收流动性，市场预期货币政策将逐步回归中性；基本面上7月服务业PMI大幅回落，反映出房地产市场疲弱对经济的冲击，虽然多个城市松绑“限购”，但效果不明显；技术面上资金呈大幅净流出，若后市没有场外增量资金持续进场，则市场无法走出中级反弹行情。

　■ 一周多空分析