一、 重要提示

1.1 本半年度报告摘要来自半年度报告全文，投资者欲了解详细内容，应当仔细阅读同时刊载于上海证券交易所网站等中国证监会指定网站上的半年度报告全文。

1.2 公司简介

股票简称	中国联通	股票代码	600050
股票上市交易所	上海证券交易所

联系人和联系方式	董事会秘书	证券事务代表
姓名	李超	杨九英
电话	021-52732228	021-52732228
传真	021-52732220	021-52732220
电子信箱	chaoli@chinaunicom-a.com	yangjy@chinaunicom-a.com

二、 主要财务数据和股东变化

2.1 主要财务数据

单位：元 币种：人民币

	本报告期末	上年度末	本报告期末比上年度末增减(%)
总资产	518,799,500,577	531,364,453,263	-2.4
归属于上市公司股东的净资产	75,961,665,224	74,858,939,461	1.5
	本报告期	上年同期	本报告期比上年同期增减(%)
经营活动产生的现金流量净额	44,314,346,285	42,595,955,451	4.0
营业收入	153,459,500,615	148,606,145,022	3.3
归属于上市公司股东的净利润	2,222,454,350	1,767,861,689	25.7
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润???	2,153,900,289	1,742,360,121	23.6
加权平均净资产收益率（%）	2.93	2.43	增加0.5个百分点
基本每股收益（元／股）	0.1048	0.0834	25.7
稀释每股收益（元／股）	0.1023	0.0813	25.8

2.2 截止报告期末股东总数及持有公司5%以上股份的前十名股东情况

单位：股

报告期末股东总数（户）				763,906
前10名股东持股情况
股东名称	股东性质		持股比例(%)	持股数量	持有有限售条件的股份数量	质押或冻结的股份数量
中国联合网络通信集团有限公司	国有法人		63.09	13,373,677,645	无	无
南方东英资产管理有限公司－南方富时中国A50ETF	境外法人		0.49	104,029,222	无	无
全国社保基金一一零组合	其他		0.47	99,005,775	无	无
中国工商银行－上证50交易型开放式指数证券投资基金	其他		0.39	82,284,797	无	无
中国银行股份有限公司－嘉实研究精选股票型证券投资基金	其他		0.28	59,914,934	无	无
中国银行股份有限公司－长盛电子信息产业股票型证券投资基金	其他		0.27	57,899,560	无	无
新华人寿保险股份有限公司－分红－团体分红－018L－FH001沪	其他		0.27	56,999,898	无	无
中国银行股份有限公司－嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金	其他		0.21	44,845,456	无	无
交通银行－易方达 50 指数证券投资基金	其他		0.21	44,730,663	无	无
国泰君安证券股份有限公司	其他		0.19	41,138,408	无	无
上述股东关联关系或一致行动的说明		本公司未知前十名无限售条件股东之间存在关联关系或一致行动人的情况。 本公司未知前十名无限售条件股东和前十名股东之间存在关联关系的情况。

2.3 控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

三、 管理层讨论与分析

2014年上半年，本公司稳步实施“移动宽带领先及一体化创新”战略，在市场环境发生变化和行业增速放缓的新情况下，本公司主营业务收入市场份额持续提升，发展结构进一步优化，经营效益继续改善。

(一) 整体业绩

2014年上半年，公司实现营业收入人民币1,534.6亿元，同比增长3.3%，其中主营业务收入人民币1,305.0亿元，同比增长8.5%。受电信业营业税改征增值税（“营改增”）税制改革等政策和市场环境变化影响，公司收入增速有所放缓，但主营业务收入增速继续保持行业领先，超出行业平均增速2.9个百分点。主营业务收入中移动业务占比达到64.0%，非语音业务占比达到59.5%，业务结构更趋优化。

随着收入持续增长以及业务结构持续改善，公司盈利能力稳步提升。EBITDA同比增长13.1%，达到人民币478.2亿元；净利润同比增长26.3%，达到人民币66.5亿元，其中归属于母公司的净利润22.2亿元，比上年同期增长25.7%。经营现金流同比增长4.0%，自由现金流达到人民币227.3亿元。公司财务状况更趋稳健，可持续发展的基础更加稳固。

(二) 财务表现

1 ）收入

2014年上半年，公司实现营业收入1,534.6亿元，其中主营业务收入为1,305.0亿元，比上年同期分别增长3.3%和8.5%。

上半年移动业务主营业务收入为835.6亿元，比上年同期增长11.3%，其中移动宽带业务（附注1）主营业务收入为559.2亿元，所占移动业务主营业务收入的比重由上年同期的56.3%上升至66.9%。

上半年固网业务主营业务收入为464.8亿元，比上年同期增长3.9%，其中固网宽带业务主营业务收入为256.1亿元，比上年同期增长9.6%，所占固网业务主营业务收入的比重由上年同期的52.3%上升至55.1%。

2）成本费用（附注2）

2014年上半年，公司共发生成本费用1,390.4亿元，比上年同期增长2.8%，低于同期营业收入增幅0.5个百分点。

公司持续增强网络能力，上半年资产折旧及摊销为370.6亿元，比上年同期增长8.9%，同时适度加大网络运营投入，网络运行及支撑成本为180.4亿元，比上年同期增长12.8%。

公司积极应对市场竞争，加快用户发展及市场拓展，上半年销售费用为238.2亿元，比上年同期增长16.9%，上半年移动宽带业务终端补贴成本为33.3亿元。

受网间结算政策调整影响，公司上半年网间结算成本为75.7亿元，同比下降23.7%。

公司推行年金政策，加大对基层员工激励，上半年人工成本为169.7亿元，同比增长13.6%。

3）盈利情况

2014年上半年，公司实现税前利润（附注3）88.0亿元，净利润为66.5亿元，其中归属于母公司的净利润22.2亿元，比上年同期增长25.7%，基本每股收益为0.105元。EBITDA（附注4）为478.2亿元，比上年同期增长13.1%，EBITDA占主营业务收入的百分比为36.6%。

4）经营现金流及资本开支

2014年上半年，公司经营活动现金流量净额为443.1亿元，资本开支为215.8亿元。

5）资产负债情况

截至2014年6月30日，公司的资产负债率由2013年12月31日的58.3%下降至56.6%。债务资本率由2013年12月31日的79.6%下降至79.0%。

6）进一步信息

自2014年6月1日起，中国电信业开始实施营业税改征增值税（“营改增”）试点。 随着“营改增”政策的全面实施以及公司由此积极推进的营销模式转型，加上竞争环境更加复杂，下半年，本公司收入增速将面临一定压力，盈利的增速也将受到一定影响。本公司将积极应对环境变化，全面实施“移动宽带领先与一体化创新”战略，巩固和发挥在技术、网络、业务和运营方面积累的差异化优势，实现全年服务收入和利润水平的持续提升。

(三) 业务发展

移动业务保持快速发展，移动宽带一体化运营实现良好起步。上半年，面对复杂的竞争环境，公司继续巩固和提升以客户体验为核心的移动宽带领先优势，积极推进4G/3G一体化运营，全面优化以数据价值为核心的资费产品体系，完善存量客户精准维系体系，全面提升包括购买、消费、服务和网络等多方面的客户体验。上半年，公司移动主营业务收入同比增长11.3%，达到人民币835.6亿元。其中，移动宽带（附注1）主营业务收入同比增长32.4%，达到人民币559.2亿元，对移动主营业务收入的贡献达到66.9%。净增移动用户1,402万户，总数达到2.95亿户。其中，移动宽带（附注1）用户同比增长40.8%，在移动用户中的渗透率达到47.7%；移动宽带用户ARPU为人民币68.7元。公司继续深化流量经营，移动手机用户数据流量同比增长82.1%，达到1,998亿MB。公司积极推进移动转售业务试点，为转售企业提供灵活便捷的合作模式和全网统一的业务支撑，实现了移动转售业务的顺利起步。

固网业务稳健增长，固网宽带业务持续快速增长。上半年，公司加快推进宽带网络升级提速，提升服务能力，打造“智慧沃家”家庭客户融合通信解决方案，推动移动宽带与固网宽带的融合发展，促进固网业务稳定增长。固网主营业务收入同比增长3.9%，达到人民币464.8亿元，其中非语音业务收入贡献达到77.7%。固网宽带主营业务收入同比增长9.6%，达到人民币256.1亿元，对固网业务收入的贡献达到55.1%。固网宽带用户同比增长7.7%，达到6,742.0万户。

行业应用及创新型业务实现新的突破。公司继续深化行业应用在重点领域的战略布局，加快推进热点领域业务拓展，在教育信息化、汽车信息化和智慧城市等领域实现突破。上半年，重点行业应用用户达到4,938万户。坚持开放合作，积极探索适应互联网发展的产品和业务运营模式创新，在物联网、云计算、移动支付等领域取得了新进展。

(四) 网络能力

上半年，公司继续推进3G网络深度覆盖和广域覆盖，快速部署4G网络，打造客户体验领先的4G/3G一体化移动宽带精品网络，移动宽带网络覆盖深度与广度进一步增强。加强网络端到端优化体系，网络品质持续提升。上半年，新增4G和3G基站8.4万个，总数达到49.1万个。网络下载峰值速率在LTE覆盖区域最高达到150Mbps，多载波区域达到42Mbps，全网达到21Mbps。加快光纤网络建设，固网宽带接入端口达到12,489.6万个，其中FTTH/B端口占比达到73.8%。进一步提升分组传送网覆盖水平，网络高速率数据业务承载能力不断增强。

(五) 管理变革

上半年，公司以“营改增”税制改革为契机，顺应移动互联网时代集中化、扁平化、专业化的新趋势，围绕提高资源效率、提升发展质量、增强企业活力，持续深化重点领域的管理变革。

持续推进营销模式转型，聚焦有效发展和存量经营，优化产品、终端和渠道结构，促进了业务和客户质量的持续提升。基于互联网思维，探索“线上线下一体化”，加快推进建设中小渠道“沃易购”B2B平台，整合上下游产业链资源，提供终端、业务、渠道一揽子解决方案，打造端到端高效透明与公允的运营支撑服务，建立新的差异化服务优势。

着力推进面向市场、客户和基层管理的集中统一运营，借助cBSS集中业务支撑系统，以4G业务为切入点，建立一点响应、快速处理、集中配置及发布流程，初步实现直接面向一线的穿透式业务运营。

强化投资项目滚动安排，积极建立面向基层责任单元、公允透明、资源动态配置的机制，构建地市级分公司综合评价体系，实施营业厅专业化管理，优化考核激励办法，全面激发企业发展的内生动力。

(六) 未来展望

当前，信息通信技术的发展和应用正以前所未有的广度与深度，加速向经济社会各个领域全面渗透。信息产业、信息经济作为国家宏观经济转型升级、提质增效的主要方向和重要力量之一，仍面临旺盛的市场需求和重要的战略机遇。中国联通将继续巩固和不断创造差异化服务优势，主动适应变化，紧紧抓住机遇，推进公司实现持续快速发展。公司将围绕市场与客户需求加大创新驱动，转变发展方式，加快移动宽带、固网宽带等重点业务发展，继续保持行业领先的增长速度，持续提升市场份额，持续提升盈利能力，持续提升综合实力。公司将聚焦战略方向，务实深化企业改革。加快推进面向移动互联网的运营体制改革，全面深化营销体系、投资建设、用工分配、资源配置等重点领域改革，积极探索推进混合所有制、互联网金融、移动转售等领域的改革创新，持续增强企业发展的动力与活力。

本公司对未来发展充满信心，并将通过不懈努力，持续为股东创造更大价值。

附注1.移动宽带业务包含3G业务和4G业务。

附注2.成本费用包括营业成本、销售费用、管理费用及财务费用（收入）。

附注3.税前利润中包括以下因素：a）2014年上半年，发生无线市话专用资产拆网费用11.51亿元；b）由于人民币贬值，2014年上半年发生汇兑损失人民币3.58亿元；2013年上半年为汇兑收益人民币7.17亿元；c）2014年上半年计列年金支出人民币4.43亿元。

附注4.EBITDA反映了加回（减去）财务费用（收入）、所得税、扣除非流动资产处置损益的营业外支出（收入）、营业成本及管理费用中的折旧及摊销以及减去投资收益的营业利润。由于电信业是资本密集型产业，资本开支和财务费用可能对具有类似经营成果的公司年度盈利产生重大影响。因此，我们认为，对于像我们这样的电信公司而言，EBITDA有助于对公司经营成果分析。

3.1 主营业务分析

3.1.1财务报表相关科目变动分析表

单位：元 币种：人民币

科目	本期数	上年同期数	变动比例（%）
营业收入	153,459,500,615	148,606,145,022	3.3
营业成本	103,033,797,548	103,797,866,990	-0.7
销售费用	23,824,261,440	20,385,385,330	16.9
管理费用	9,609,715,484	9,733,123,372	-1.3
财务费用	2,572,519,071	1,401,750,998	83.5
经营活动产生的现金流量净额	44,314,346,285	42,595,955,451	4.0
投资活动产生的现金流量净额	-32,530,266,821	-36,259,364,500	-10.3
筹资活动产生的现金流量净额	-14,008,265,242	-10,301,081,210	36.0
研发支出	41,014,893	62,203,433	-34.1

变动原因说明：

营业收入：营业收入的增加主要是由于增值业务的收入增长导致。

营业成本：营业成本的减少主要是由于销售通信产品的成本降低所致。

销售费用：销售费用的增长主要是由于为促进业务发展，销售渠道费用增长所致。

管理费用：管理费用的减少主要是由于办公费及交通费降低导致。

财务费用：财务费用的增长主要是由于汇兑损失增加所致。

经营活动产生的现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额的增长主要是购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。

投资活动产生的现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额较上年同期变动原因主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金减少所致。

筹资活动产生的现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额的减少主要是由于发行债务收到的现金的增长幅度小于偿还债务支付的现金增长幅度所致。

研发支出：研发支出较去年同期减少主要由于研发活动发生的直接职工薪酬和折旧费减少所致。

3.1.2其它

经营计划进展说明

2014年上半年，公司实现营业收入人民币1,534.6亿元，同比增长3.3%，其中主营业务收入人民币1,305.0亿元，同比增长8.5%。受“营改增”税制改革等政策和市场环境变化影响，公司收入增速有所放缓，但主营业务收入增速继续保持行业领先，超出行业平均增速2.9个百分点。主营业务收入中移动业务占比达到64.0%，非语音业务占比达到59.5%，业务结构更趋优化。

随着收入持续增长以及业务结构持续改善，公司盈利能力稳步提升。EBITDA同比增长13.1%，达到人民币478.2亿元；净利润同比增长26.3%，达到人民币66.5亿元，其中归属于母公司的净利润22.2亿元，比上年同期增长25.7%。经营现金流同比增长4.0%，自由现金流达到人民币227.3亿元。公司财务状况更趋稳健，可持续发展的基础更加稳固。

3.2 行业、产品或地区经营情况分析

3.2.1主营业务分行业、分产品情况

单位：百万元 币种：人民币

主营业务分行业情况
分行业	营业收入	营业成本	毛利率（%）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比 上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
电信业	153,460	107,065	30.2	3.3	-1.0	增加2.9个 百分点

主营业务分产品情况
分产品	营业收入	营业成本	毛利率（%）	营业收入比上年增减(%)	营业成本比 上年增减(%)	毛利率比上年增减（%）
电信业务	153,460	107,065	30.2	3.3	-1.0	增加2.9个 百分点

注1：上述资料所列的“营业成本”包括营业税金及附加；

注2：本公司的主要经营决策者根据内部管理职能分配资源，将本集团视为一个整体而非以业务的种类或地区角度进行资源分配和业绩评估，因此，本集团只有一个经营分部。

注3：毛利率＝（营业收入－营业成本－营业税金）/营业收入*100。

3.2.2主营业务分地区情况

单位：百万元 币种：人民币

地区	营业收入	营业收入比上年增减（%）
全国范围内	153,460	3.3

3.3 核心竞争力分析

报告期内，公司核心竞争力未发生重要变化。

3.4 投资状况分析

3.4.1对外股权投资总体分析

3.4.1.1持有其他上市公司股权情况

单位：万元 币种：人民币

证券代码	证券简称	最初投资成本	期初持股比例（%）	期末持股比例（%）	期末账面价值	报告期损益	报告期所有者权益变动	会计核算科目	股份来源
601328	交通银行	5,018	0.04	0.04	9,849	-	102	可供出售金融资产	购买
合计		5,018	/	/	9,849	-	102	/	/

本公司的子公司于报告期持有交通银行股份有限公司于上海证券交易所上市的A股普通股股份约2,538万股，约占交通银行股份有限公司总股份的0.04%；除上述子公司持有的交通银行股票外，本公司所属联通红筹公司持有的国外的西班牙电信普通股股份约6,420万股，约占西班牙电信总股份的1.41%。

3.4.1.2持有金融企业股权情况

单位：元 币种：人民币

所持对象名称	最初投资金额	期初持股比例（%）	期末持股比例（%）	期末账面价值	报告期损益	报告期所有者权益变动	会计核算科目	股份来源
广东发展银行	19,730,271	0.05	0.05	19,730,271	-	-	可供出售金融资产	购买
合计	19,730,271	/	/	19,730,271	-	-	/	/

于2013年12月31日，本公司的子公司对被投资单位广东发展银行不具有控制、共同控制或重大影响，且对广东发展银行的长期股权投资不存在活跃市场报价、其公允价值也不能可靠计量，故本集团采用成本法核算对广东发展银行的长期股权投资。自2014年1月1日起，本公司提前采用财政部新修订的《企业会计准则第2号-长期股权投资》，将上述投资改按金融工具的相关政策核算。

上述“报告期损益”及“报告期所有者权益变动”为本集团所持对上述两家公司的投资对本集团的影响。

3.4.2非金融类公司委托理财及衍生品投资的情况

3.4.2.1委托理财情况

本报告期公司无委托理财事项。

3.4.2.2委托贷款情况

本报告期公司无委托贷款事项。

3.4.2.3其他投资理财及衍生品投资情况

本报告期公司无其他投资理财及衍生品投资情况。

3.4.3募集资金使用情况

报告期内，公司无募集资金或前期募集资金使用到本期的情况。

3.4.4主要子公司、参股公司分析

公司主要子公司为联通运营公司，详见本章“董事会关于公司报告期内经营情况的讨论与分析”。

公司主要参股公司为西班牙电信，报告期本公司所属子公司联通红筹公司收到西班牙电信宣布派发的现金股利人民币2.2亿元。

3.4.5非募集资金项目情况

报告期公司资本开支合计215.8亿元。

四、 涉及财务报告的相关事项

4.1 与上年度财务报告相比，会计政策、会计估计和核算方法发生变化的，公司应当说明情况、原因及其影响。

会计政策变更：

1）变更的内容及原因

本集团于2014年1月1日起执行下述财政部新颁布/修订的企业会计准则：

《企业会计准则第2号--长期股权投资》(以下简称“准则2号(2014)”)

《企业会计准则第41号--在其他主体中权益的披露》(以下简称“准则41号”)

采用上述企业会计准则后的主要会计政策已在第九节相关部分中列示。编制合并财务报表时，子公司采用的会计政策与本公司一致。

2）本集团采用上述企业会计准则的主要影响如下：

(i) 长期股权投资

采用准则2号(2014)之前，本集团将持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资作为其他长期股权投资，按成本法进行后续计量。采用准则2号(2014)之后，本集团将这类投资改按金融工具的相关政策核算。

(ii) 在其他主体中权益的披露

准则41号规范并修改了企业对子公司、合营安排、联营企业以及未纳入合并范围的结构化主体中所享有的权益的相关披露要求。本集团已根据该准则修改了相关披露，详见第九节相关附注。

3 ）变更对财务报表的影响

上述会计政策变更对本集团及本公司截至2014年6月30日止6个月期间的财务报表及截至2013年6月30日止6个月期间的财务报表均无重大影响。

董事长：常小兵

中国联合网络通信股份有限公司

2014年8月7日