□本报实习记者 叶涛

　经过前期连续大幅拉涨，本周A股市场开始以窄幅震荡来蓄势休整。继周二小幅下跌之后，昨日沪综指再度下挫0.11%；创业板则受到半年线压制，涨幅环比收窄。不过横向来看，无论是两市主板还是中小板、创业板，其单日板块成交额均没有出现明显下降，表明市场主流资金并未远离。因此，尽管昨日沪深两市有53.10亿元资金净流出，但分析人士认为，对于近期的市场调整不必过于悲观，在题材炒作火热、市场人气得以维系的背景下，一旦后市资金面掣肘压力缓解，市场向上拓展大概率成行。

　53.10亿元资金离场

　昨日沪深股指低开后震荡走高，超级电容、石墨烯等概念盘中爆发，题材热点炒作继续活跃，但创业板涨幅收窄，止步于半年线前的同时，其资金流向也发生了逆转，由前一日的净流入变为净流出。

　截至收盘，沪综指报收于2217.47点，微跌0.11%；深成指报收于7995.50点，跌幅为0.15%；中小板指表现相对较好，报收于5020.48点，涨幅为0.62%；创业板指则报收于1365.74点，上涨0.37%。值得注意的是，尽管上述四大主要指数当日表现均不及前一交易日，但市场成交额却依旧维持在高位。沪深两市主板成交额分别达到1403.63亿元和1515.36亿元；创业板成交额也达到259.03亿元。

　从行业来看，昨日申万一级行业涨跌互现，有色金属、电子、机械设备等二线蓝筹股聚集的行业板块涨幅集体靠前，而银行、非银金融、房地产等权重板块则普遍表现垫底。根据Wind数据统计，铁钢、有色金属、国防军工、电子、综合等板块昨日涨幅居前，全日分别上涨2.36%、2.04%、1.65%、1.15%和0.85%；家用电器、银行、食品饮料、非银金融、房地产等板块则跌幅居前，全日分别下跌1.26%、1.15%、0.46%0.45%和0.38%。

　与行业表现大体相同，昨日国防军工、有色金属、钢铁、纺织服装、休闲服务等五大板块资金净流入额居前，分别实现资金净流入5.33亿元、2.51亿元、1.69亿元、3425.28万元和480.05万元；与之对比，化工、医药生物、传媒、银行等板块则遭遇资金大幅出逃，流出额分别为6.97亿元、6.20亿元、6.07亿元和5.96亿元。此外，非银金融、房地产板块资金流出额同样较高，分别为4.70亿元和3.83亿元。

　短线调整或为蓄势

　在经济增速企稳向上、中央“微刺激”措施不断、权重蓝筹股普遍安全边际较高的格局下，A股市场系统性风险十分有限。不过，从场内资金流动性、行业热点切换、投资者心理情绪等因素来看，短线股指确有较强整固需求，需要以时间换空间的调整方式，为下一轮上升行情打下更加坚实的基础。

　首先，在市场总体资金持续外流的环境下，7月21日-8月4日期间，沪综指累计涨幅已经达到7.98%，阶段性涨幅过大令场内资金的流动性日益趋紧，暂时缺乏发动一轮中级行情的资金推动力，大盘指数只能选择歇脚休整，为新的做多资金入场争取时间。这从昨日市场走势就可见一斑。一方面，昨日主板大盘震荡回调，但两市成交额却并未随之锐减，反而双双维持在1400亿元以上规模，表明市场对此次调整早有心理预期，资金情绪并不恐慌；另一方面，尽管盘中沪综指一度跌破2200点整数关口，但国防军工、有色金属等板块随即现身“护盘”，也暗示出2200点的支撑能力其实并不薄弱，中长期的看多预期仍在。

　其次，银行、非银金融、房地产等权重板块是前期拉动大盘指数上涨的主力，这主要是基于其相对较低的市盈率水平，股指修复内生动力较强，但随着大小盘估值溢价的收窄，其拉动指数上扬的能力也开始边际递减。再加上投资者获利了结冲动，近两个交易日，上述板块资金流动明显出现逆转，由此前的净流入居前转变为净流出居前，在新的刺激因素从这些板块中诞生之前，大盘指数调整也就实属必然。不过值得注意的是，部分从上述板块中获益的资金却并未出局，反而向有色金属、国防军工等二线蓝筹股发起攻势，导致此列二线蓝筹板块昨日资金净流入额集体跃居行业前列，这也为大盘的企稳乃至向上拓展埋下了伏笔。

　最后，虽然近期概念热点持续性较差，“一日游”行情居多，但市场对题材的炒作仍然风风火火，个股行情仍然活跃，在大盘出现休整的背景下，也体现出投资者的心态较为稳定。进入下半年，棚户区改造、国企改革等还将加速推进，这有望成为游资炒作新的“土壤”，在“微刺激”政策持续出台预期高涨的时点上，持续维系的炒作热情成为市场向好的重要基础。

　与此同时，备受瞩目的沪港通即将于10月开闸，当前海外资金正大举借道RQFII布局进入A股市场，据业内人士推算，这有望为A股市场带来逾9000亿元的“活水”，占到A股流通市值比例近10%。分析人士认为，综合以上多重因素判断，近期的市场调整就只能视作大盘二次上涨前的蓄势，A股行情仍值得期待。

　8月6日沪深两市资金净流入前十股票

证券代码 证券名称 涨跌幅 净流入资金 金额 资金流向 市盈率

（%） （万元） 流入率（%） 占比（%） (TTM，倍)

600879.SH 航天电子 8.12 316412838.00 16.36 2.17 63.13

600516.SH 方大炭素 8.22 166172939.00 7.26 0.92 70.40

600100.SH 同方股份 4.89 99663375.00 12.72 0.53 36.69

601600.SH 中国铝业 10.00 89018190.00 12.02 0.21 -235.64

600010.SH 包钢股份 7.24 85565507.00 6.95 0.24 255.92

600187.SH 国中水务 9.61 83671500.00 10.71 1.04 55.15

000625.SZ 长安汽车 3.24 77674051.00 12.43 0.16 13.27

000541.SZ 佛山照明 6.07 71034000.00 20.07 1.15 38.74

600316.SH 洪都航空 3.22 68894066.00 13.06 0.53 142.72

600584.SH 长电科技 5.13 68082032.00 17.35 0.80 755.55

　8月6日行业资金净流入（出）金额