□本报记者 王姣

　继前期的大幅上涨后，期指四大合约连续两日全线收跌，高位震荡格局背后隐藏着“多空司令”迥然相异的“作战命令”，这场没有硝烟的战争正陷入越来越激烈的对峙中。

　以昨日IF1408的战局为例，“空方司令”海通期货大幅减持空单，中信期货却大幅增持空单；“多方司令”国泰君安期货大笔增持多单，银河期货却继续减持多单。

　而在连续多日的强攻后，期市资金追多态度开始谨慎。8月5日，期现收盘基差出现九个交易日以来首次贴水，昨日期指主力合约仍然贴水。接受中国证券报采访的业内人士认为，多空双方即将展开更为激烈的争夺，短期期指或延续高位震荡。

　多空分歧加大

　昨日期指先抑后扬，最终报收阴线十字星，期指四大合约全线收跌。截止到收盘，主力合约IF1408下跌9.8点或0.41%，报2362点；次月合约IF1409下跌11.2点或0.47%，报2369点。收盘四个合约，股指期货累计持仓减仓3466手至188203手，成交量放大至96.6万手。

　从持仓量变化来看，当月合约前20席位多单减持1245手，空单减持3329手，次月合约前20席位多单减持17手，空单增持805手。三个合约前20名会员净空持仓减少1862手至31276手。

　“前20主力席位IF1408净空持仓较前日有所收窄，连续两日的回调后部分短线空单选择获利了结，显示出在市场整体中线看多的局面下空方心态略有不稳，也显示出期指在2350点附近获得一定的支撑。”安信期货研究员刘鹏告诉中国证券报记者。

　国泰君安期货研究员胡江来则认为，净空持仓的变化，表明后市的偏空观点仍旧较强，但如果期指能够取得新的突破，不排除净空持仓大幅下降的可能。如净空持仓下降至1.5万手水平，期指此时选择多头介入或较佳。

　值得注意的是，四大主力对期指后市出现更为明显的分歧。截至昨日收盘，中信期货多单减持644手，空单增仓598手，净空单从前一交易日的4531手增至5773手；而海通期货大笔减持空单756手，减持多单329手，净空持仓量从前一交易日的15875手减至15448手；国泰君安期货则大笔增持多单651手，减持空单225手，其净持仓由前一交易日的683手空单逆转为193手多单；同样是多头主力，银河期货却减持多单223手，其净多单从3362手继续下滑至3015手。

　基差显著回落

　8月5日，期现收盘基差出现九个交易日以来首次贴水，8月6日，主力合约IF1408仍然贴水1.22点，业内人士认为，这反映连续强攻后，期市资金追多态度开始谨慎。

　“7月26日至8月4日，期指主力从2243.8点拉升至2386.4点，其中7月28日、8月1日基差较长时间处在20点上方，不过8月5日开始基差回落迹象明显。”国泰君安期货研究员胡江来表示，对比行情运行与基差变动，可看到基差与行情价格的拉升态势相对一致、基差抬升时点晚于行情拉升启动初期、行情陷入窄幅争夺后基差迅速回落的运行特点。

　广发期货股指研究小组指出，由于前期期指上涨较猛，使得期现价差大幅升水，并且已经完全超过了无风险套利区间的上沿，这在一定程度上吸引了大量无风险偏好投资者，入场进行股指期货期现套利操作。昨日期现价差提前收敛，也是套利资金平仓所致。

　展望后市，广发期货认为，昨日再次走出股指探底回升的走势，显示多头对后市仍然抱有较大信心。但是总持仓和净空持仓一直维持在高位，对期指继续上行造成阻力，股指短期还是一个震荡调整的走势，操作上不宜追涨。