□五矿证券 符海问

　过去一周，A股中主板、中小板、创业板实现全线上涨，沪指和深成指更是以跳空高开高走的方式运行。伴随着行情一路高歌的是，市场对后市的看法趋于乐观，不过我们判断下周行情可能暂时休整。

　市场环境确有不少积极因素在推高股指。刚刚出炉的7月份PMI指数为51.7%，创下27个月新高,表明我国制造业稳中向好的趋势更加明显。美国经济二季度强势反弹远超预期，对世界经济的稳定增长尤为重要。回到A股，我们发现深圳综指已创下自2012年底市场见中期底以来的新高，由于这一指数通常领先于其他主要指数，这或许意味着沪指也有可能达到2013年初的高点，即2400点左右。不过，这不会是一蹴而就，特别是现在看法一致乐观的情况下，市场将加大波动以达到市场产生分歧，才有可能使行情的运行处于一种正常秩序。

　此外，资金面也将成为行情的掣肘因素。据外汇管理局7月30日称，我国第二季度资本净流出数额为369亿美元。这是自2012年第三季度以来首次出现季度赤字，意味着热钱流出的趋势仍未改变，伴随着人民币自2月份以来停止升值后，外国资本选择了逐步撤离，在降准和降息预期下，预计这种趋势仍将持续。近期的有色、石化和煤炭股上涨，其实跟牛市里的“眉飞色舞”行情是有本质区别的，前者没有大量热钱支持，趋势或难以持续，因此下周行情可能暂时休整。不过由于估值优势，A股中期行情仍值得期待。

下周趋势 看平

中线趋势 看多

下周区间 2150-2200

下周热点 城镇化概念、煤炭、生物制药

下周焦点 指数能否企稳2200点