南方基金

　经济运行平稳 蓝筹股温和反弹

　国内经济企稳数据陆续发布，上半年国内生产总值26.9万亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长盛来运表示，上半年我国经济运行总体平稳、就业总体稳定，内需仍是推动经济增长主动力，服务业增长加快，占GDP比重已超过工业，地方债务仍处可控状态，中国有能力实现全年7.5%发展目标。

　随着沪港通正式开通的临近，市场投资者开始更多关注沪港两地上市中沪市估值偏低的个股，以及港股稀缺的沪市中国特色股，具体包括房地产、建材、公用事业、中药和白酒等板块。展望后市，随着沪港通的启动，国内投资者会更多地借鉴国际投资者的理念和方法，蓝筹股有望重新获得投资者青睐。反过来，创业板指数整体估值过高，多数创业板个股中报业绩不佳，成长性受到质疑，难以支撑这么高的估值，可能将继续向下修正。

　上投摩根基金

　主板表现稳健 风格或轮换

　前期强势板块纷纷回调，军工、传媒、计算机领跌；周期股、权重股则延续涨势。二季度中国GDP同比增长7.5%，显示经济短期企稳，再加上美国经济的持续恢复以及欧元区QE有可能推出，对大盘情绪有所提振。市场预期白酒板块基本面将触底反弹，全体强势上涨。而受到国资委新改革试点的利好影响，以中粮系为代表的相关股票也涨幅可观。

　进入中报披露期，短期要注意规避由于市场风险偏好下调及业绩可能不达预期带来的负面影响，尤其是前期涨幅较多的一些创业板股票将面临估值和盈利双杀的压力。相对看好部分周期品种如房地产、有色、建材、化工及大盘蓝筹的阶段性表现，后续资金的配合将是关键。中长期仍然看好电子、医药、国家安全等符合改革转型的板块。

　泰达宏利基金

　白马成长股上升空间大

　今年上半年行情，餐饮旅游和通信领涨，煤炭和非银金融领跌。从风格上来看，年初以来主题股和概念股盛行，价值股滞后。对于今年下半年的宏观趋势判断，泰达宏利认为，三季度持平，四季度有望进入复苏。经济已经有一定的企稳迹象，工业增加值环比和PMI改善，进口和出口增速有所反弹。

　从各板块的估值水平来看，金融地产、周期品、大消费、白马成长股的PB都处于历史均值下方，其中金融地产、周期品和大消费处于历史底部，黑马成长股与历史均值持平；用PE分析来看，金融地产、周期品、大消费和白马成长股均处于历史均值底部，黑马成长股也处于历史均值下方。因此从空间来看，白马成长股的上升空间最大。

　周期股下半年的行情机会较小，主要是受制于房地产市场。今年的房地产行情不同于2012年，当年房地产价格全年上涨，6-7月份快速降息，对房地产板块有支撑。而2014年房价仍然处于下降阶段，地产产业链整体无表现。