基金管理人：国泰基金管理有限公司

　基金托管人：招商银行股份有限公司

　报告送出日期：二〇一四年七月十八日

　§1 重要提示

　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2014年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　本报告中财务资料未经审计。

　本报告期自2014年4月1日起至6月30日止。

　§2 基金产品概况

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　§3 主要财务指标和基金净值表现

　3.1 主要财务指标

　单位：人民币元

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　注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

　（2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　3.2 基金净值表现

　3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

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　3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　国泰保本混合型证券投资基金

　累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

　(2011年4月19日至2014年6月30日)

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　注：本基金的合同生效日为2011年4月19日。本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

　§4 管理人报告

　4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

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　注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

　2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。

　本报告期内，本基金未发生损害基金份额持有人利益的行为，投资运作符合法律法规和基金合同的规定，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

　4.3 公平交易专项说明

　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

　4.3.2 异常交易行为的专项说明

　本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

　当前宏观经济形势处于经济增速换档期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期相互叠加的阶段，进入今年二季度，以保就业为核心的稳增长系列措施成为宏观经济管理的主要任务，货币政策操作以降低实体经济融资成本为主要目标，提高金融支持实体经济脆弱部门融资需求的功能。

　2014年二季度债券市场经历了一轮快速上涨的牛市行情。货币政策逐步转向定向宽松，银行间回购利率逐步下行并保持低位，流动性预期逐步恢复稳定，收益率曲线平行下移，尤其是进入5月份之后中长久期债券收益率加速下行，其中银行间10年期国开金融债2季度下行67bps，其中5月份当月下行41bps。

　2014年二季度股票市场指数整体震荡整理。前期受国内经济明显走低以及担忧人民币贬值造成资金外流的影响导致大盘整体表现不佳，之前表现优异的高成长股也在此期间大幅回调。进入5月份后，由于国务院政策托底意图逐渐明显，致使市场信心渐稳，再度关注起各类主题投资。

　整个二季度，本基金坚持年初制定的策略，顺利应对第一个保本期至第二个保本期过渡期对流动性的要求，进入第二个保本期后，固定收益投资及时建仓，股票投资精选个券，并未受到大盘震荡整理的影响，为持有人获取稳定的收益，期间净值上涨2.25%。

　4.4.2报告期内基金的业绩表现

　本基金在2014年第二季度的净值增长率为2.16%，同期业绩比较基准收益率为1.12%。

　4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　在新一届政府的执政理念下，经济增长更加重视质量、不过分追求经济增速，经济增长的动力主要依靠内需驱动，坚持结构调整和改革发展，即宏观经济正在进入一个持续时间较长的“新常态”。在此背景下，货币政策框架将跟随调整，更加注重使用价格型货币政策工具，按照调控“短端利率走廊、中期政策利率”的传导机制，实现金融支持实体经济脆弱部门的政策目标；财政政策方面积极推进财税体制改革。

　在前期稳增长措施下，经济领先指标有所回升，基本面转好预期以及前期收益率下行速度过快、幅度过大，预期三季度上半段债券收益率有上行压力，但在政策部门力主降低实体经济融资成本的背景下，债券收益率上行幅度有限，从中期来看，融资成本的下降也会支撑债券收益率的下行。需要关注的风险因素包括：厄尔尼诺现象可能导致的输入型通胀；定向支持政策转为全面刺激政策致使经济快速回升，并带动核心通胀回升，叠加食品通胀周期，引致收益率曲线陡峭化上行。

　我们认为三季度是中国证券市场将会有较好的表现。一方面经过今年二季度的政府通过重大项目和托底经济已经显现出企稳迹象，对股票市场有利；另一方面，央行和银监会的持续维稳政策大幅降低了资金成本和债券市场的违约风险。从投资机会来看，我们认为高成长股票和消费类股票将会有较好的表现，例如高成长当中的：智慧城市、新能源汽车产业链和环保产业；消费当中的：药品、医疗器械及服务和食品。 在进入第二个保本期后，本基金将继续保持低风险的权益投资风格，保持前期的投资策略。

　固定收益投资操作方面，在跟踪经济增长、通胀、货币政策操作和资金价格的基础上，在本基金第二个保本期之后，债券组合以高等级城投债、中票和短融为主，组合久期控制在3年以内，并配合新股申购管理好流动性，争取基金资产净值稳定增长。

　§5投资组合报告

　5.1 报告期末基金资产组合情况

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　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

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　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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　5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

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　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

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　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

　本基金本报告期末未持有资产支持证券。

　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

　本基金本报告期末未持有贵金属。

　5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

　本基金本报告期末未持有权证。

　5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

　5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

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　注：本基金本报告期末未持有股指期货。

　5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

　本基金投资于股票、权证、股指期货等权益类资产占基金资产的0%-40%。本基金在任何交易日日终，持有的卖出期货合约价值不超过基金持有的股票总市值。基金所持有的股票市值和买入、卖出股指期货合约价值，合计（轧差计算）不超过基金资产的40%。本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

　本基金的股指期货交易策略：

　（1）套保时机选择策略

　根据本基金对经济周期运行不同阶段的预测和对市场情绪、估值指标的跟踪分析，决定是否对投资组合进行套期保值以及套期保值的现货标的及其比例。

　（2）期货合约选择和头寸选择策略

　在套期保值的现货标的确认之后，根据期货合约的基差水平、流动性等因素选择合适的期货合约；运用多种量化模型计算套期保值所需的期货合约头寸；对套期保值的现货标的Beta值进行动态的跟踪，动态的调整套期保值的期货头寸。

　（3）展期策略

　当套期保值的时间较长时，需要对期货合约进行展期。理论上，不同交割时间的期货合约价差是一个确定值；现实中，价差是不断波动的。本基金将动态的跟踪不同交割时间的期货合约的价差，选择合适的交易时机进行展仓。

　（4）保证金管理

　本基金将根据套期保值的时间、现货标的的波动性动态地计算所需的结算准备金，避免因保证金不足被迫平仓导致的套保失败。

　（5）流动性管理策略

　利用股指期货的现货替代功能和其金融衍生品交易成本低廉的特点，可以作为管理现货流动性风险的工具，降低现货市场流动性不足导致的交易成本过高的风险。在基金建仓期或面临大规模赎回时，大规模的股票现货买进或卖出交易会造成市场的剧烈动荡产生较大的冲击成本，此时基金管理人将考虑运用股指期货来化解冲击成本的风险。

　本报告期，本基金积极应用股指期货对股票组合的部分系统性风险进行了对冲，有效降低了组合波动率，在风险可控的前提下，为持有人创造稳定的收益，符合既定的投资政策和投资目标。

　5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

　5.10.1 本期国债期货投资政策

　根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

　5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

　本基金本报告期末未持有国债期货。

　5.11投资组合报告附注

　5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。

　5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

　5.11.3其他各项资产构成

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　5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

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　5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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　§6 开放式基金份额变动

　单位：份

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　§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

　7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

　本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

　7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

　本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金交易本基金。

　§8备查文件目录

　8.1备查文件目录

　1、国泰保本混合型证券投资基金基金合同

　2、国泰保本混合型证券投资基金托管协议

　3、关于同意国泰保本混合型证券投资基金募集的批复

　4、报告期内披露的各项公告

　5、法律法规要求备查的其他文件

　8.2存放地点

　本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦16层-19层。

　8.3查阅方式

　可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

　客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

　客户投诉电话：（021）31089000

　公司网址：http://www.gtfund.com

　国泰基金管理有限公司

　二〇一四年七月十八日