■评级简报

　太极股份（002368）

　股权激励注入活力

　开启全面国资改革

　太极股份7月8日发布股权激励草案公告，拟授予激励对象限制性股票数量为270.65万股，占当前总股本的比例为0.986%，授予价格为16.60元，授予后满24个月起为首期激励计划的解锁期，行权条件为解锁日前一年度较草案公告前一年度的内生净利润复合增长率不低于20%，且不低于对标企业75分位值水平。招商证券表示，考虑到股权激励成本以及公司股份的体量后，此次股权激励的行权条件较为苛刻，彰显了公司长期发展的信心。

　招商证券认为，国企改革的两大重要内容包括建立激励机制和完成国资证券化，而公司是中国电科十五所下属唯一的上市公司，此次公司股权激励的出台不仅有望激活经营、提高效率，这也是十五所国企改革正式启动的重要信号。目前十五所控股的计算机行业公司有六家，另外还有参股的一些公司，后续集团资产的注入进程加快可期。此外，公司传统的安全业务主要集中在系统架构安全层次，下游客户主要分布在金融、电信、能源等重要领域。作为“国家队”以及首批入选工信部4家信息系统集成“特一级”资质的企业，在行业整合大潮的背景下，公司有望通过行业整合进入到网络安全、基础软硬件安全等领域，预计大信息安全业务未来将成为公司的重要增长点。招商证券给予“强烈推荐”评级。

　美都控股（600175）

　非公开发行获核准批文

　美都控股7月9日发布公告，公司非公开发行股票获得中国证监会核准批文，核准公司非公开发行10.03亿股新股，发行价格为2.33元/股，批复自核准发行之日起6个月内有效。本次非公开募集资金总额为23.37亿元；发行对象为闻掌华（公司控股股东暨实际控制人）及其他投资机构；扣除发行费用后募集资金用于Woodbine油田产能建设项目以及补充公司流动资金。海通证券指出，公司将在短期内完成本次非公开发行，从而解决公司资金压力，募集资金到位后公司在北美的油田产能建设将有序推进，有助于公司顺利完成产业转型。

　海通证券认为，公司未来能源板块的进一步发展可能有两个方向：其一是在本次非公开发行顺利完成后，公司将获得大量资金，未来公司可能进一步收购周边油气区块；其二是由于美国的油田开采技术发达，公司收购的油气区块属于致密油田，未来公司可能逐步掌握并发展非常规油气的开采技术，在我国发展混合所有制体制改革的推动下，未来我国油气开采上游业务将可能对民营企业开放，公司将可能参与到国内的油气资源的开发中。随着公司对海外油田收购的完成以及未来油气产量的持续增长，公司业绩将持续增长。海通证券维持“增持”评级。