究竟是合谋串通还是早已退出，记者致电中金国电总经理吴清林，对方以正忙稍后回话为由没有接受采访，之后也没有回电。而记者再次致电龚坜鉴，也没有打通电话。

　一年的投资期，却给老张带来本息亏损和艰难的追偿，以及无尽的后悔。有限合伙基金“看上去很美”的风控措施，如同连环陷阱，让他们防不胜防。

　业内人士认为，实际上，风控措施常常是不规范的有限合伙基金用来麻痹投资者的手段，尤其是其中的委托贷款、抵押以及各种担保方式。没有一定的风险辨识能力，投资者很容易被欺骗。

　其中第一大“雷”，便是委托贷款。在现实中，相当一部分不规范有限合伙基金将“委托贷款审批”作为风控措施之一。“主要是为了增信，利用的就是投资者对于银行的高度信任。投资者一听说是银行放款，便觉得银行或多或少会承担责任，但实际上，委托贷款成了做手脚的地方。”一位处理过多起有限合伙基金的律师表示。

　投资者想不到的是，作为委贷通道的银行，并没有义务进行审查。“银行只是收取约1%的手续费，只承担通道角色。”上述律师说，“相反，对抵押进行审查的，应该是附有管理责任的有限合伙基金。”

　在记者获得的与中国银行深圳福田支行签署的委托贷款合同中，第一条总则中写明“委托人（指紫阳叁号）应自行审查借款人的资信状况、财务状况、履约能力以及贷款项目、借款用途的可行性、合规性，据此自行决定发放贷款并承担贷款风险。”

　“投资者将钱投出去后往往就做了甩手掌柜等着利息，却并没有及时去银行检查各项抵押质押是否到位。”一位国内某大型财富管理公司人士说。部分有限合伙基金趁机做手脚。例如在此案中，审核抵押的责任方应该是中金国电，但中金国电一开始就拿所谓有房地产抵押欺骗叁号投资者，但房地产实际上已经抵押给紫阳贰号了。

　上述大型财富管理公司人士表示，正常情况下，如果有限合伙基金运作规范，根本不需要委托贷款，采用托管形式即可，由有限合伙基金进行阶段性的监督资金运作，并通知托管银行打款。

　第二大风控“地雷”，便是担保。目前，有限合伙基金提供多项担保，如实际控制人保证、第三方连带担保。上述律师表示，担保本身是为了增强履约能力。然而实际上，在多起有限合伙纠纷中，都出现同一事实——担保方根本没有履约能力，或者很容易将资产剥离，导致自己丧失履约能力。

　业内人士透露，目前，担保公司分为融资性担保公司和非融资性担保公司，其中，融资性担保公司需要监管部门发放牌照。大多数不规范的担保公司属于非融资性担保公司，只需走普通的工商登记程序，没有标准和条件，成立和清算方便。在本案中，中融汇即属于非融资性担保公司。

　上述律师透露，非融资性的担保公司缺乏监管，部分担保公司甚至连注册资金都来自于过桥资金，完全没有担保能力。许多有限合伙基金中的担保公司都是非融资性担保公司，投资者往往没有能力和意识进行辨识。

　业内人士认为，担保公司也是金融和信用体系的一部分，不能随便成立和开展业务，应该纳入一定的监管体系，进行深度监管。“如果没有监管，担保措施可能失效，而担保本来就是为了增加合同履约能力的信用增级手段，如果监管不到位，很多担保公司没有履约能力，不利于社会信用体系的建设，甚至可能会成为某些人进行诈骗的手段。”上述律师说。

　2013年11月底，紫阳叁号到期，老张们没有拿到本金和利息。现在，半年多过去了，中金国电也没有主动联系过投资者。目前，老张们已向深圳市公安局福田分局报案。老张传来的文件显示，2014年3月4日，福田分局以“吴清林等人涉嫌非法吸收公众存款”案进行立案侦查。