□天誉金泰分析师 夏鹏宇

　美国6月非农就业报告数据显示，新增就业人数达到28万人，远远好于市场预期，失业率跌至6年新低。同时公布的美国贸易账数据显示，5月贸易逆差为443.9亿美元，出口额创纪录。最重要的是贡献美国GDP约70%的内需消费出现显著回升，道指首次突破17000点大关，标普500指数连续第三个交易日创历史收盘新高。美国市场形势虽然一片大好，但是放眼全局，形势不容乐观。

　预期全球经济增长将接连遭到下调，2014年全球GDP增长预期仅为2.67%；代表全球股市的MSCI世界股市指数却飙涨35%。实体经济与金融资本市场出现明显背离。由于一季度GDP萎缩2.9%，IMF以及各大投行调低了对美国经济增长的预期，摩根大通调低美国全年GDP至1.4%，为5年以来的低值。

　全球持续的超低利率推升了金融市场风险，全球主要央行，包括美联储、欧洲央行以及英国央行均表示，目前的宽松货币有利于金融稳定，紧缩货币将有损经济。在当前超级宽松的货币环境下，拥有能够带来收益率、对冲通胀的资产是不错的选择。

　本次非农数据强劲，黄金价格每盎司跌落19美元，但是在收盘时几乎收复了全部的跌幅，表现出很强的抗跌性。全球最大的黄金ETF SPDR在6月30日、7月1日两天共增加11.37吨至796.39吨，创2011年11月以来最大的连续两日上涨。今年受地缘紧张局势因素影响，黄金已经较去年底反弹了10%。天誉金泰认为，贵金属作为避险品种，在资产配置中，依然占据不可或缺的地位；在非农修正前期涨势被多头顽强狙击的情况下，后市或延续上行格局。