独立思考、不从众、怀疑论，在趋势投资成为市场主流的当下，彭敢的逆向投资哲学显得颇为个性。然而，逆向投资也意味着在市场不利的情况下要承受比常人更大的压力，需要忍受孤独，保持耐性。事实证明，彭敢的逆向投资技巧日渐精进，已成为他取得超额收益的秘籍。

　中国证券报：在媒体报道以及宝盈基金的资料中，你被称为逆向投资者。“逆向投资”的主要逻辑是什么？

　彭敢：在《投资最重要的事》一书中，霍华德·马克斯提到卓越投资需要第二层次思维——一种不同于常人的更复杂、更具洞察力的思维方式。从定义上来看，大多数投资者不具备这种思维能力，因此成功的关键不可能是群体的判断。从某种程度上来说，趋势、群体共识是阻碍成功的因素，雷同的投资组合是我们要避开的。由于市场的钟摆式摆动或者市场的周期性，所以取得最终胜利的关键是逆向投资。

　当然，逆向投资并不是一种永赚不赔的方法。逆向投资的本质是具有独立思考能力、不从众，逆向投资者本质上是个怀疑论者。但在具体的操作过程中，是很困难甚至很痛苦的。你必须在推理和分析的基础上，脱离大众思维来获利。但市场是复杂的，高估和低估的过程可能会比逆向投资者预期的长，这个过程中会给组合带来亏损，甚至让逆向投资者高度怀疑自己的判断，从而丧失超级获利的机会。这在过去的投资经历中，我们有过多次的经验和教训。因此，作为逆向投资者，不仅需要有敏锐的洞察力，更需要在市场不利的情况下，坚定信心，忍受孤独，保持耐性。

　中国证券报：从你操盘的基金持仓情况看，你的涉猎比较广泛，公司涉及的领域也比较丰富。有媒体评价你“对新生事物充满热情”，这为投资带来了哪些帮助？

　彭敢：投资是一个多种风格的事情，但不管如何，我们不能对自己不懂的事情去下注。投资大师们强调投资要有自己的能力范围，对公募基金经理来说，对新生事物充满热情，不抱偏见，保持好奇心，并在学习和探索中获得乐趣，也就是在不断扩大自己的能力范围。这不仅是有利于工作，也让生活更加充实有趣。

　我工作之余关注的领域也比较广泛，对生物学、人类学、社会学等一直保持着浓厚的兴趣，通过阅读相关书籍，可以从中寻找出更加普适的规律。这可能对我的选股提供了一些帮助。我在研究公司时并不会特别关注公司的财报和技术形态，而是更关注公司所处的行业在未来中国经济发展中所处的地位。近几年中国经济的转型程度逐渐加深，变化也比较快，广泛涉猎能为投资提供一些灵感。

　中国证券报：你在制造业企业有多年的从业经验，这些经历为你的投资带来哪些帮助？

　彭敢：我认为在相当长的一段时间内，转型都会是市场的一条投资主线，我相信中国经济结构的转型会不断带来新的投资机会。虽然现在号称转型的公司很多，但是作为一名公募基金的操盘者，我需要寻找出真正能够代表转型方向的公司。

　我在制造业有多年的从业经验，经历了工艺设计、生产管理、大型合资项目谈判、企业管理等多个工作，让我较为熟悉中国企业的经营管理，了解在中国特定的政府项目审批制度环境下企业的运作模式，也对中外企业的成长路径有一定的研究。这些经历，让我在对上市公司的分析中，能够较为理性、客观、全面地分析公司的管理能力、发展方向和经营模式，尽量少犯错误。