□东吴证券 罗佛传

　本周大盘延续窄幅拉锯走势，多空双方围绕沪指2000-2050点区间反复争夺，日K线收出四阴一阳形态。市场热点转换较快，权重板块总体表现萎靡，而创业板反而逆势逞强。预计后市大盘调整空间有限，维持窄幅震荡走势的概率较大。

　目前主导市场走势的主要因素虽然仍然偏空，但近期利好因素也正在逐步累积。首先，经济出现了触底后持续回升的态势。从日前公布的5月份官方PMI为50.8%，连续第3个月回升，新订单指数和新出口订单指数也出现了不同程度的回升来看，需求正在稳步复苏当中；其次，政策面也出现了积极的变化，虽然货币政策不可能出现全面宽松，但对三农和中小企业支持金融机构的定向降准力度有望加大。后市一些微刺激政策的组合拳仍值得期待；最后，流动性相比去年更为宽松，近四周以来央行保持连续的净投放操作，银行间收益率曲线呈现稳中有降趋势，表明目前流动性情况较好，去年6月份钱荒的现象不太可能重演。

　技术上，大盘日线的MACD在0轴附近徘徊，KDJ指标仍在下行，本周K线收出四阴一阳，表明目前市场仍然被空方主导。但BOLL开口在收缩，周线的MACD和KDJ横向钝化，预示指数进一步调整空间有限，后市延续窄幅震荡的概率较大。

下周趋势 看空

中线趋势 看多

下周区间 1960-2060点

下周热点 医药

下周焦点 银行板块动向