□国都证券 孔文方

　本周市场冲高回落，成交逐日递减。整体上看，弱市格局没有改变，稳健投资者宜谨慎观望，耐心等待市场放量企稳后的右侧交易机会。

　首先，当前经济运行偏弱，股市人气低迷，部分机构寄希望全面下调存款准备金率，大幅增加货币供给，加大经济刺激力度。面对市场全面降准的呼声，有关方面表态：货币政策将保持定力，短期不会出台大规模刺激政策，全面降准预期落空，场外增量资金短期难见增援。

　其次，管理层发布《进一步促进资本市场健康发展的若干意见》表示，到2020年形成“结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容”的资本市场体系，是定位于资本市场中长期规划，在经济基本面没有好转的情况下，政策利好的短线刺激作用有限。

　第三，场内存量资金仍在持续净流出。全周沪市成交3297亿元，日均成交只有659亿元，量能逐日萎缩，人气十分低迷。资金流向看，本周场内存量资金仍在持续净流出。市场热点看，煤炭、有色等资源股走出“一日游”超跌反弹，持续性差，而创业板等高估值个股的抛售压力也将因政策面因素进一步加大。

下周趋势 看平

中线趋势 看平

下周区间 1970-2060点

下周热点 金融、国资改革

下周焦点 成交量